Od določene točke naprej ni več poti nazaj. Delniški trg je to točko dosegel prejšnji teden.
Oh, trg je ob vstopu v teden upal, da je inflacija dosegla vrhunec, da bo Federal Reserve kmalu prenehala zviševati obrestne mere, da je dno doseglo. Toda torkova objava podatkov o indeksu življenjskih cen za avgust je pokazala, da inflacija ni t ukrotili in razbili vso dobro voljo, tako da smo poslali glavne indekse njihov najslabši dan po letu 2020.
Potem
FedEx
(ticker: FDX) se je odločil vlagateljem povedati – teden dni prej, ne pozabite – to njegov zaslužek je bil grozen in da umika svoje smernice za celo leto. Vse to se je zgodilo teden dni pred zasedanjem Fed, da bi razpravljali o svojem naslednjem zvišanju obrestne mere, ki je verjetno še 0.75 odstotne točke.
Temu, kar prihaja, se zdaj ni mogoče izogniti in borza to ve. The
Industrijski indeks Dow Jones
tedensko padla za 4.1 %, medtem ko je
S&P 500
indeks padel za 4.8 % in
Nasdaq Composite
padla za 5.5 %.
"Vlagatelji se soočajo z realnostjo, da ima Fed več dela in da je tveganje recesije visoko," pravi Dave Donabedian, glavni investicijski direktor pri CIBC Private Wealth US. »Ne govorimo o vlaganju več denarja v delniške trge. Pridigamo potrpežljivost.«
Zdi se, da je to v nasprotju z načelom, da se pogosto splača biti optimističen, ko vsi napovedujejo najslabše. Jason Goepfert iz Sundial Capital Research ugotavlja, da je manj kot 1 % delnic v indeksu S&P 500 v torek končalo višje, kar se je zgodilo le 28-krat od leta 1940. Indeks je v naslednjih 15.6 mesecih pridobil povprečno 12 % in je bil višje 79 % časa.
Je to torej priložnost za nakup?
Ne tako hitro. Včasih lahko trg postane "super preprodan," ugotavlja Doug Ramsey, glavni direktor za naložbe pri Leuthold Group. To je lahko uvod v nadaljnje padce, kot se je zgodilo leta 1998, pred padcem upravljanja dolgoročnega kapitala; leta 1987, pred črnim ponedeljkom; in pred najhujšimi razprodajami na medvedjem trgu 1973-74. "Pogoji pretirane preprodaje so bili pred večino najhujših kratkoročnih zlomov trga," pojasnjuje Ramsey.
Verjetnost enega se povečuje. Zdi se, da si Fed prizadeva obvladati inflacijo, kar bi lahko pomenilo, da bodo obrestne mere veliko višje. Če je včasih vlagatelje skrbela 3.5-odstotna končna obrestna mera, zdaj govorijo o več kot 4 % ali celo 5 %. In ko Fed enkrat pride tja, bo tam verjetno ostal, namesto da bi takoj začel zniževati obrestne mere.
Toda medvedji trgi se običajno ne končajo – in bikovi trgi se ne začnejo –, dokler Fed ne začne popuščati, pravi Ed Clissold, glavni ameriški strateg pri Ned Davis Research, včasih pa šele po drugem znižanju obrestne mere. Ko se medvedji trg konča, preden je Fed končal z zviševanjem obrestnih mer, se običajno pojavi drugi medvedji trg. "Zgodovina trdi, da bo cikel zaostrovanja borzi povzročil več bolečine," piše Clissold.
Tudi če se to izkaže za napačno, še ni čas, da postanete junak. Strateg Nordea Asset Management Sebastien Galy ugotavlja, da bi morali vlagatelji poskušati prepoznati podjetja, ki so »privlačno cenjene rešitve z nižjim tveganjem padca, ki so odporna na številne scenarije in sloge«, dolgo rečeno. kakovostne zaloge. "Kar si lahko prizadevamo, je obvladovanje teh zapletenih tveganj in začetek pozicioniranja za naslednjih nekaj četrtletij s pravim vrednotenjem," zaključuje.
Ali pa preprosto počakajte.
pišite na Ben Levisohn pri [e-pošta zaščitena]