Zakaj so se zaloge Revlona po vložitvi vloge za stečaj povečale za 600 %?

Ključni izdelki

• Revlon je prejšnji teden vložil zahtevo za stečaj iz poglavja 11 zaradi 3.3 milijarde dolarjev dolga
• Zagotovili so si 375 milijonov dolarjev dodatnega dolga, ki jim bo omogočil poskus prestrukturiranja podjetja in zagotoviti njegovo prihodnost kot delujoče podjetje.
• Nenavadno je, da so delnice od objave narasle, poganjale so jih ogromne maloprodajne naložbe, vključno z množico Redditovih WallStreetBets
• Potem ko je prejšnji teden v trgovanju dosegel 1.95 $, se je cena delnice Revlona v sredo povzpela na 8.14 $.

Stečaj bi običajno veljal za slabo novico, kajne? Očitno ne za Revlon, katerega delnica se je dvignila 600 % od najnižje vrednosti vseh časov. Za kozmetično podjetje je bilo nekaj težkih let, saj je težko konkurirati novemu valu vplivnih blagovnih znamk, kot sta Kylie Cosmetics in Rhianna's Fenty Beauty.

Revlon je prejšnji teden pod težo gora dolgov in zelo malo denarja za podporo vložil zahtevek za stečaj po poglavju 11. Zagotovili so si odobritev sodišča za še več dolgov, z dodatnimi 375 milijoni dolarjev na poti, da bi pomagali kupiti čas za prestrukturiranje podjetja.

Na prvi pogled ta zgodba ni primerna za ceno delnic, ki skoraj vsak dan narašča dvomestno. V ozadju se veliko dogaja, zaradi česar je Revlon privlačna stava za male vlagatelje, vključno s plakati na Redditovem zloglasnem podredditu WallStreetBets.

Letošnje leto je bilo divje za cene delnic Revlona. V začetku leta se je Revlon trgoval po 11.66 dolarja na delnico, vendar je od takrat po objavi stečaja padel na 1.95 dolarja. Od takrat se je cena dvignila in v sredo, 34.32. junija, zaprla še za 8.14 % na 22 USD.

Prenesite Q.ai danes za dostop do naložbenih strategij, ki jih poganja umetna inteligenca. Ko položite 100 $, bomo na vaš račun dodali dodatnih 50 $.

Zakaj ima Revlon težave?

Revlon je OG v kozmetični igri. Podjetje je bilo ustanovljeno leta 1932 in je bilo dolga leta po prodaji kozmetičnih izdelkov na drugem mestu le za Avonom. To je bil dramatičen padec za nekdaj težkokategornika industrije.

Revlon preživlja tako težke čase iz več razlogov. Kot blagovna znamka, ki se je začela veliko pred pojavom interneta, se je njen poslovni model močno zanašal na maloprodajne trgovine in prostor v drugih trgovcih na drobno, kot sta Walmart in Bed Bath & Beyond.

Kot pri vsej navadni maloprodaji je bila tudi tu nenehna bitka, da bi sledili novim blagovnim znamkam, ki so bile na prvem mestu na spletu. To še posebej velja za kozmetični prostor, v katerem zdaj prevladujejo vplivneži, kot je Kylie Jenner. Revlonu ne jemljejo koščkov pogače samo resničnostni zvezdniki milijarderji; prav tako je nešteto manjših vplivnežev, ki zbirajo občinstvo na YouTubu, TikToku in Instagramu.

Seveda je bilo veliko drugih izzivov, ki niso edinstveni za Revlon. Trpeli so zaradi istih težav v dobavni verigi, ki so vplivale na mnoga podjetja v kozmetični industriji in zunaj nje, kar je povečalo stroške njihovih sestavin in otežilo pridobitev nekaterih od njih v celoti.

Tudi globalne zapore niso pomagale. Močno zmanjšane možnosti za odhod od hiše so pomenile manjše povpraševanje po ličilih, kar se je nekoliko ohranilo v svetu po covidu, kjer je delo od doma postalo veliko bolj razširjeno.

Čeprav je vse to vplivalo, je največji problem Revlona dolg. Utapljajo se v njej. To je podjetje z več kot 3.3 milijarde dolarjev dolga in tržno kapitalizacijo nekaj več kot 400 milijonov dolarjev, tudi po nedavnem dvigu cen.

Visok dolg in nizek denarni tok sta še večji problem za podjetje, kot je Revlon, ker imajo malo sredstev. Na splošno so njihova edina opredmetena sredstva sestavljena iz njihove trenutne fizične zaloge ličil (ličil, ki so jih izdelali, vendar še niso prodani) in nekaterih računov, ki so jih poslali in jim še niso bili plačani. Skupno ta sredstva znašajo manj kot milijardo dolarjev, kar je še kilometer od njihove trenutne ravni dolga.

Kaj se zgodi po 11. poglavju stečaja?

Izraz stečaj pogosto vodi v misli, da se podjetje popolnoma zapre in preneha obstajati. V nekaterih okoliščinah je to lahko tako, vendar je stečaj iz poglavja 11 posebej zasnovan tako, da podjetju omogoči, da poskuša ostati v poslovanju.

Pogosto se imenuje »reorganizacijski stečaj«, ker omogoča podjetju, da premešava dolg, odpiše nekaj in potencialno nadaljuje z delovanjem, ko je vse to opravljeno. To je pravzaprav precej pogosta praksa v korporativni Ameriki, saj so velika imena, kot so General Motors, K-Mart, Ford in JC Penney, imela v preteklosti stečaje po poglavju 11.

Namen stečaja v poglavju 11 je popolnoma prenoviti kapitalsko strukturo, ki podpira poslovanje, hkrati pa vsaj na začetku ohraniti čim bolj nedotaknjeno komponento, ki je usmerjena v stranke.

Kadar koli podjetje razglasi stečaj, se oblikuje velika vrsta ljudi in organizacij, ki želijo svoj denar nazaj. Kje stojite v tej vrsti, je odvisno od vrste upnika. Neizplačane plače, na primer, se štejejo za prednostne terjatve, zato se izplačajo, preden se lahko poravnajo morebitni drugi dolgovi.

Po tem so zavarovani upniki, kot so banke, običajno prvi taksi, ki niso na lestvici, preden se premaknejo na nezavarovane upnike, imetnike obveznic in dobavitelje. Za podjetja s pomembnimi realnimi sredstvi, kot so opredmetena osnovna sredstva ali IP, ki bi jih bilo mogoče likvidirati, lahko upravitelji dostopajo do znatnega dela gotovine za plačilo tem upnikom.

V primeru podjetij, kot je Revlon z malo opredmetenih sredstev, je to malo verjetno. Najpogostejši rezultat v teh okoliščinah je, da se ti upniki strinjajo, da bodo v zameno za svoj dolg sprejeli lastniški kapital v novi pravni osebi. Kot preprost primer bi to lahko pomenilo, da bi banka A, ki je Revlonu posodila 100 milijonov dolarjev, privolila v poravnavo svojega dolga za lastniški kapital v Revlonu 2.0.

Delničarji so praviloma zadnji na vrsti. Čeprav to pomeni, da bi delničarji hipotetično lahko prejeli nekaj denarja, je verjetnost, da bodo ostali brez ničesar. Zato je položaj v Revlonu trenutno mega tvegan. To je scenarij, pri katerem bi delničarji lahko videli, da se njihove pozicije znižajo na nič, odvisno od izida poglavja 11.

Toda en as v rokavu bi lahko dramatično spremenil premoženje delničarjev – potencialni odkup.

Zakaj cena delnic Revlona narašča

Možnost odkupa je eden od razlogov, zakaj se cena delnic Revlona trenutno dvigne, vodijo pa ga mali vlagatelji in razvpita Redditova množica WallStreetBets. Klepetanje po forumih primerja situacijo z Revlonom z nedavnim stečajem v poglavju 11 za Hertz, katerega delnice so po začetnem padcu in objavi bankrota prav tako ponorele.

Obseg trgovanja za Revlon je bil ogromen, z več kot 600-krat več delnic trgovanja od povprečja preteklega leta. Jasno, WallStreetBet je, da je odkup na kartah, in prav to se je zgodilo s Hertzom.

Zakaj je odkup tako privlačen? Ugotovili smo že, da delničarji Revlona igrajo tvegano igro. Če bi se podjetje prestrukturiralo v nov subjekt, bodo skoraj zagotovo ostali brez ničesar.

Po drugi strani se lahko drugo podjetje odloči za nakup Revlona. To bi pomenilo prevzem podjetja, prevzem dolga in poplačilo obstoječih delničarjev. Glede na to, da je odkupna ponudba skoraj vedno dražja od navedene cene, bi to lahko povzročilo hitro zmago za vlagatelje, ki se z veseljem lotijo ​​igre.

V primeru Revlona to ni povsem nerazumna stava. Kljub temu, da niso imeli statusa kot nekoč, je v imenu še vedno precejšnja vrednost blagovne znamke. Navsezadnje je to znamka, katere pretekli predstavniki vključujejo superzvezdnike, kot so Halle Berry, Elle Macpherson, Jessica Alba, Gwen Stefani in Jessica Biel.

Te so že bile mrmranje zanimanja iz indijskega konglomerata Reliance Industries, čeprav ni prišla nobena uradna beseda od nobene strani.

Kaj Revlonov stečaj pomeni za vlagatelje

Kot smo že omenili, je za vlagatelje Revlona trenutno malo zaman. Ponudba za odkup bi se lahko uresničila, kar bi lahko pripeljalo do hitrega dobička za tiste, ki so dovolj pogumni, da se prebijejo. Po drugi strani pa bi lahko vlagatelji videli, da so njihovi položaji v Revlonu popolnoma izbrisani, če kupca ne bo. To je stava z visokim tveganjem in vsak vlagatelj bi se moral prepričati, da si lahko privošči izgubo vsega, kar vloži v teh situacijah.

V splošnem smislu je vlaganje v trendne delnice lahko strategija, ki jo je vredno razmisliti. Vožnja z valom FOMO lahko povzroči znatne donose v kratkih časovnih obdobjih. Zaradi našega odnosa s Forbesom smo ta koncept zapakirali v našo Forbesov komplet.

Ta strategija omogoča naši umetni inteligenci dostop do Forbesovih podatkov in uporablja strojno učenje za oceno priljubljenosti in razpoloženja trendnih podjetij. To združujemo z našimi osnovnimi naložbenimi modeli, da identificiramo naložbene priložnosti na način, do katerega nimajo dostopa niti vrhunski hedge skladi.

Za vlagatelje, ki želijo ostati pri preizkušenem in resničnem, imamo svoje Komplet velikih pokrovčkov. Glede na potencialno recesijo na obzorju Revlon morda ni zadnje veliko ime, ki je to poletje prijavilo poglavje 11. V okolju z nizko rastjo ali brez rasti so manjša podjetja tista, ki trpijo, medtem ko lahko največji akterji bolje prenesejo nevihto.

Naš komplet z veliko kapitalizacijo želi to izkoristiti z dolgo/kratko pozicijo, ki je dolga za podjetja z veliko kapitalizacijo in kratka pri majhnih. Naš cilj je zavarovati tržno tveganje, kar pomeni, da tudi če se trgi gibljejo navzdol ali na splošno padejo, lahko še vedno zaslužite z razliko.

Prenesite Q.ai danes za dostop do naložbenih strategij, ki jih poganja umetna inteligenca. Ko položite 100 $, bomo na vaš račun dodali dodatnih 50 $.