Zakaj Goldmanov projekt Marcus ni uspel in kaj to pomeni za izvršnega direktorja Solomona

Kdaj David Solomon je bil izbran za uspeh Lloyd Blankfein as Goldman Sachs CEO v začetku leta 2018 je krč strahu preplavil bankirje, ki so delali v skromnem podjetju, znanem kot Marcus.

Človek, ki je izgubil proti Solomonu, Harvey Schwartz, je bil eden od več prvotnih podpornikov vdora podjetja v potrošniško bančništvo in so ga pogosto videli korakati po tleh v Goldmanovem sedežu v ​​New Yorku, kjer je nastajalo. Bi Solomon ubil nastajajoči projekt?

Vodstvo je bilo navdušeno, ko je Solomon kmalu sprejel posel.

Njihovo olajšanje pa je bilo kratkotrajno. To je zato, ker so številne odločitve, ki jih je Solomon sprejel v naslednjih štirih letih – skupaj z vidiki družbene kulture, ki jo je vodila ego – na koncu pripeljale do propada Goldmanovih potrošniških ambicij, pravi ducat ljudi, ki poznajo zadevo.

Ideja za Marcusom — preoblikovanje elektrarne na Wall Streetu v igralca na glavni ulici, ki bi se lahko pomeril z velikani, kot je Jamie Dimon JPMorgan Chase — očarala finančni svet od začetka. V treh letih od lansiranja leta 2016 je Marcus – potrditev prvega imena ustanovitelja Goldmana – privabil 50 milijard dolarjev dragocenih vlog, rastoče posojilno podjetje in izšel kot zmagovalec intenzivne konkurence med bankami za izdajo kreditne kartice številnim Applovim uporabnikom iPhonov. .

Ko pa se je Marcus iz stranskega projekta spremenil v osrednjo točko za vlagatelje, lačne zgodbe o rasti, se je posel hitro razširil in na koncu oklepal pod težo Solomonovih ambicij. Konec lanskega leta, Solomon kapituliral pred zahtevami da bi zajezil posel, ga razdelil z reorganizacijo, ukinil prvotni posojilni produkt in odložil drag tekoči račun.

Epizoda prihaja v občutljivem času za Solomona. Več kot štiri leta po svojem mandatu se generalni direktor sooča s pritiskom malo verjetnega vira – nezadovoljnih partnerjev lastnega podjetja, katerih informacije so v zadnjem letu pricurljale v tisk. pospešil razvoj strategije banke in razkrila kipeč prezir za svoj odmevni DJ hobi.

Delnice Goldmana so presegle bančni delniški indeksi v času Salomonovega mandata, k čemur je pripomogla močna uspešnost njegovih osnovnih dejavnosti trgovanja in investicijskega bančništva. Toda vlagatelji Solomona ne nagrajujejo z višjim večkratnikom njegovih zaslužkov, medtem ko Nemesis Morgan Stanley je v zadnjih letih ustvaril večjo prednost, pri čemer je razmerje med ceno in opredmeteno knjigovodsko vrednostjo približno dvakrat večje od Goldmanovega.

To povečuje vložke za Solomonov drugi dan vlagatelja v zgodovini konferenca torek, med katerim bo izvršni direktor predstavil podrobnosti o svojem najnovejšem načrtu za izgradnjo trajnih virov rasti prihodkov. Vlagatelji želijo razlago o tem, kaj je šlo narobe pri Marcusu, kar so oglaševali pri Goldman's prejšnji dan vlagatelja v letu 2020, in dokaz, da se je vodstvo iz drage epizode kaj naučilo.

"Veliko smo napredovali, bili smo prilagodljivi, ko je bilo potrebno, in veselimo se, da bomo naše vlagatelje obvestili o tem napredku in poti naprej," vodja komunikacij Goldman Tony Fratto je dejal v izjavi. "Jasno je, da se številne inovacije od našega zadnjega dneva vlagatelja obrestujejo v naših podjetjih in ustvarjajo donose za delničarje."

Arhitekti Marcusa niso mogli predvideti njegovega potovanja, ko je nastala ideja rojen leta 2014 v počitniški hiši takratnega predsednika Goldmana Gary Cohn. Čeprav je Goldman vodilni pri svetovanju korporacijam, voditeljem držav in izjemno bogatim, ni bil prisoten v bančništvu s prebivalstvom.

Dali so mu posebno blagovno znamko, deloma zato, da bi ga oddaljili od njega negativno dojemanje Goldmana po krizi leta 2008, temveč tudi zato, ker bi jim to omogočilo, da bi po besedah ​​ljudi, ki poznajo to zadevo, odcepili posel kot samostojnega fintech igralca, če bi to želeli.

"Kot veliko stvari, ki jih začne Goldman, se ni začelo kot neka velika vizija, ampak bolj kot: 'Tukaj je način, kako lahko zaslužimo nekaj denarja,'" je dejal eden od ljudi.

Ironično je, da je bil Cohn sam proti maloprodajnemu pritisku in je upravnemu odboru banke dejal, da po mnenju ljudi, ki poznajo to zadevo, ne verjame, da bo uspelo. Na ta način, Cohn, ki je leta 2017 odšel da se pridruži Trumpovi administraciji, je bil simbol mnogih članov stare garde podjetja, ki so verjeli, da potrošniško financiranje preprosto ni v Goldmanovem DNK.

Cohn je zavrnil komentar.

Ko je Solomon leta 2018 prevzel vodenje, je začel s serijo korporativnih reorganizacij, ki bodo vplivale na pot poslovanja v zametku.

Od zgodnjih dni, Marcus, ki ga vodi bivši direktor Discoverja Harit Talwar in Goldmanov veteran Omer Ismail, je bil namenoma zaščiten pred preostalim članom družbe. Talwar je novinarjem rad pripovedoval, da ima Marcus prednosti, saj je okreten startup v 150 let stari investicijski banki.

Prišla je prva Salomonova reorganizacija zgodaj v svojem mandatu, ko ga je zložil v oddelek podjetja za upravljanje naložb. Ismail in drugi so nasprotovali selitvi k Solomonu, ker so menili, da bi to oviralo posel.

Solomonova utemeljitev je bila, da bi morala biti vsa Goldmanova podjetja, ki skrbijo za posameznike, v istem oddelku, tudi če ima večina Marcusovih strank le nekaj tisoč dolarjev posojil ali prihrankov, medtem ko ima povprečna zasebna premožna stranka 50 milijonov dolarjev naložb.

Med tem postopkom so vodje Marcusa izgubili del svoje sposobnosti odločanja o inženiringu, trženju in kadrovskih zadevah, deloma zaradi zaposlovanja višjih delavcev s strani Solomona. Marcusovi inženirski viri so bili potegnjeni v različne smeri, vključno s projektom za konsolidacijo njegovega tehnološkega sklopa s tistim širšega podjetja, s čimer se Ismail in Talwar nista strinjala.

"Marcus je postal sijoč predmet," je dejal en vir. "Pri Goldmanu vsi želijo pustiti svoj pečat na novi sijoči stvari."

Poleg poslovanja z depoziti, ki je doslej pritegnilo 100 milijard dolarjev in v bistvu tiska denar za podjetje, je bil največji uspeh za potrošnike uvedba kartice Apple Card.

Manj znano je, da je Goldman pridobil račun Apple deloma zato, ker se je strinjal s pogoji, ki jih drugi, uveljavljeni izdajatelji kartic ne bi. Po veteranu industrije kreditnih kartic, imenovanem Scott Young se je Goldmanu pridružil leta 2017, je bil po mnenju ljudi, ki poznajo zadevo, osupel nad enostranskimi elementi Applovega posla.

"Kdo za vraga se je strinjal s tem?" Young je vzkliknil na sestanku kmalu po tem, ko je izvedel podrobnosti posla, po besedah ​​prisotne osebe.

Nekateri vidiki posla, povezani s servisiranjem strank, so na koncu povečali Goldmanove nepričakovano visoke stroške za partnerstvo z Appleom, pravijo ljudje. Dodali so, da so vodje Goldmana želeli skleniti dogovor s tehnološkim velikanom, kar se je zgodilo, preden je Solomon postal izvršni direktor.

Young izbruha ni želel komentirati.

Hitra rast kartice, ki je bila uvedena leta 2019, je eden od razlogov, zakaj je potrošniški oddelek doživel naraščajoče finančne izgube. V času gospodarske recesije je moral Goldman pripraviti rezerve za prihodnje izgube, tudi če do njih ne bo prišlo. Razširitev kartice je prinesla tudi regulativni nadzor nad načinom obravnavanja povratnih bremenitev strank, CNBC je poročal lani.

Pod gladkim furnirjem bančnih fintech produktov, ki so takrat postajali vse bolj priljubljeni, so naraščale napetosti: nesoglasja s Solomonom glede izdelkov, prevzemov in blagovnih znamk, so povedali ljudje, ki niso želeli biti identificirani, ko so govorili o notranjih zadevah Goldmana.

Ismail, ki je bil interno dobro cenjen in se je lahko odvrnil od Salomona, je izgubil nekaj bitk in obdržal boj proti drugim. Na primer, uradniki Marcusa so morali poskrbeti za morebitna sponzorstva z Rihanno, Reese Witherspoon in drugimi slavnimi osebnostmi ter proučiti, ali naj blagovna znamka Goldman nadomesti blagovno znamko Marcusa.

Generalni direktor naj bi bil zaljubljen v vzpon hitro rastočih digitalnih predvajalnikov kot Chime in je verjel, da mora Goldman ponuditi tekoči račun, medtem ko voditelji Marcusa niso verjeli, da ima banka tam prednosti in bi morala nadaljevati kot bolj osredotočen igralec.

Ena od zadnjih kapljic za Ismaila je prišla, ko je Solomon v svoji drugi reorganizaciji svojo vodjo strategije postavil Stephanie Cohen sovodja oddelka za potrošnike in premoženje septembra 2020. Cohenova, ki je znana kot neumorna direktorica, bi bila še bolj praktična kot njen predhodnik Eric Lane, in Ismail je menil, da si zasluži napredovanje.

V nekaj mesecih je Ismail zapustil Goldman in poslal udarni valovi skozi potrošniško delitev in globoko razjezil Solomona. Ismail in Talwar sta zavrnila komentiranje tega članka.

Ismailov odhod je za Marcusa začel novo, navsezadnje katastrofalno obdobje, disfunkcionalno obdobje, ki je vključevalo strmo rast zaposlovanja in stroškov, podaljšane roke za izdelke in valovi odhodov talentov.

Marcusa, ki ga zdaj vodita dva nekdanja tehnološka direktorja s skromnimi izkušnjami na področju prodaje na drobno, nekdanji izvršni direktor Uberja Peeyush Nahar in Swati Bhatia iz plačilnega velikana Stripe, je bil Marcus, ironično, prav tako preklet zaradi Goldmanovega uspeha na Wall Streetu leta 2021.

Razmah javnih kotacij, združitev in drugih poslov, ki ga je spodbudila pandemija, je pomenil, da je bil Goldman na poti do uspešnega leta za investicijsko bančništvo, ki je bilo najbolj dobičkonosno doslej. Goldman bi moral del teh nestanovitnih zaslužkov vložiti v trajnejše prihodke potrošniškega bančništva, so razmišljali.

"Ljudje v podjetju, vključno z Davidom Solomonom, so si rekli: 'Pojdi, pojdi!'," je povedala oseba, ki pozna to obdobje. "Imamo vse te presežne dobičke, vi ustvarite ponavljajoče se prihodke."

Aprila 2022 je banka razširila testiranje svojega tekočega računa na zaposlene in osebju povedala, da je to »samo začetek tega, za kar upamo, da bo kmalu postalo primarni tekoči račun za več deset milijonov strank«.

Ko se je leto 2022 začelo, je postalo jasno, da se Goldman sooča z zelo drugačnim okoljem. Zvezne rezerve so končale več kot desetletje dolgo dobo poceni denarja z zvišanjem obrestnih mer, s čimer so zamaglile kapitalske trge. Med šestimi največjimi ameriškimi bankami je padec najbolj prizadel Goldman Sachs in nenadoma je Solomon začel zmanjševati stroške v Marcusu in drugod.

Med uhajanjem informacij, da Marcus izliva denar, se je Solomon končno odločil, da bo močno umaknil prizadevanja, za katera je nekoč zagovarjal vlagatelje in medije. Njegov tekoči račun bi preuredili za stranke, ki upravljajo premoženje, kar bi prihranilo denar pri stroških trženja.

Zdaj je Ismail, ki se je v začetku leta 2021 pridružil fintechu One, ki ga je podpiral Walmart, tisti, ki bo prevzel bančni svet z neposredno na potrošnika digitalni zagon. Njegov nekdanji delodajalec Goldman bi se večinoma zadovoljil s tem, da bi bil igralec v zakulisju, ki bi zagotavljal svojo tehnologijo in bilanco stanja uveljavljenim blagovnim znamkam.

Za tako samozavestno podjetje, kot je Goldman, bi to pomenilo a oster padec iz vizije, ki jo je imel Salomon le nekaj mesecev prej.

"David bi rekel: 'Posel gradimo za naslednjih 50 let, ne za danes,'" je dejal nekdanji poznavalec Goldmana. "Moral bi poslušati svoj lasten zvok."