Zakaj se zdi, da so delnice Costco vedno cenjene zaradi popolnosti: jutranji povzetek

Ta članek se je prvič pojavil v Morning Brief. Vsak ponedeljek do petka do 6 zjutraj po srednjeevropskem času prejmite jutranji povzetek. Prijavi se

Ponedeljek, december 5, 2022

Današnje glasilo je do Brian Sozzi, glavni urednik in sidro pri Yahoo Finance. Spremljajte Sozzija na Twitterju @BrianSozzi in LinkedIn. Preberite te in druge tržne novice na poti Aplikacija Yahoo Finance.

Sedem let po upokojitvi kot borzni analitik lahko z gotovostjo rečem ti dve stvari: prvo, ne pogrešam gradnje večfaktorskih modelov v Excelu; in drugič, včasih pogrešam kritje delnic Costco.

Costco je bila ena mojih najljubših delnic, s katerimi sem zagotavljal pokritost strank. Vedno sem vedel, kaj bom dobil od vodstva: jasne, jedrnate smernice glede klicev o zaslužku, združene z odlično in dosledno izvedbo v resničnem svetu.

Če bi imel vprašanja, bi lahko preprosto šel v lokalni Costco, da bi zgrabil kombinacijo hrenovk za 1.50 USD in analiziral, analiziral in analiziral še nekaj.

Posebej zanimiv vidik pokrivanja Costco – Yahoo Finance »Podjetje leta« za leto 2022 — je bila vrednost delnice. Dokler sem proučeval delnice Costco – vzemimo 18 let – se je vedno trgovalo na večkratnikih vrednotenja, ki so bili precej nad S&P 500 in podobnimi indeksi, kot sta Target in Walmart. Z drugimi besedami, delnice družbe Costco so nenehno obtičale v deželi cena za popolnost.

Kar je bilo to težavno, je to, da bi lahko Costco objavil izjemno mesečno prodajo in delnice bi padle »samo zato, ker« je nekaj analitikov želelo VEČ eksplozije.

Današnji čas ni izjema.

Delnice družbe Costco so prejšnji četrtek padle za 7 % in se povzpele na vrh naše Najbolj priljubljeni tickerji stran, ker novembrska prodaja brez vpliva plina in tečaja samo povečala za 5.3 %. Oktobra se je prodaja povečala za 6.7 ​​%.

Upočasnitev prodaje iz meseca v mesec je ne bo zmanjšala za trgovanje z delnicami s terminskim večkratnikom P/E 36-krat, po podatkih Yahoo Finance. Po drugi strani pa S&P 500 trguje z 19-kratnim večkratnikom terminske cene in dobička.

Zgodba se nadaljuje

Zakaj so torej Costcove delnice na videz vedno ocenjene kot popolne? Nekaj ​​stvari, ki jih je treba priznati, za katere mislim, da bodo koristne pri vaši analizi drugih podjetij:

• Costco ima ponavljajoči se tok prihodkov v letnem znesku, ki ga ljudje plačajo, da so člani Costco. Wall Street bo ponavadi dodelil višje razmerje P/E tistim podjetjem, ki imajo ponavljajoče se tokove prihodkov, saj zagotavlja varnostno mejo - glejte Apple in katero koli podjetje programske opreme kot storitve. Ko Costco neizogibno dvigne članarino leta 2023 se udobno namestite in opazujte, kako delnice rastejo, saj ta tok prihodkov z visoko maržo postane še večji veter dobička.

• Costco velja za boljšega in doslednejšega operaterja v primerjavi s čistimi tekmeci, kot sta BJ Wholesale in Sam's Club. Če pogledamo drugače, želite plačati več za lastništvo delnice podjetja, ki sčasoma v bistvu prekaša nabor primerljivih podjetij.

• Costco je molzna krava, v veliki meri zaradi denarnega toka iz zgoraj omenjenih ponavljajočih se članstev. Costco je v preteklosti ta presežek denarja porabil za odpiranje več novih klubov, da bi ustvaril višji prihodek od članarine. To je dober cikel.

Ob vsem tem je pomirjujoče vedeti, da se analitiki, ki so še danes v igri, še naprej ubadajo z veliko razpravo o vrednotenju Costca.

»Vrednotenje nekaterim ljudem povzroča nekaj tesnobe, ker imajo tako veliko premijo za trg,« Goldman Sachs maloprodaja Kate McShane povedal mi je. »V primerjavi z Walmartom in drugimi velikimi trgovci na drobno imajo tako veliko premijo, da nekateri ljudje tega ne razumejo popolnoma ali pa ne morejo zares premostiti vrzeli med njimi. Seveda vemo, da je Costco odličen trgovec na drobno, toda ali bi morali imeti za 10 obratov višjo vrednost [razmerje PE] kot Walmart?«

Na zdravje, da ni več diskontirane analize denarnega toka. Srečno trgovanje!

Več poročil o Yahoo Finance Company of the Year 2022:

Kaj gledati danes

gospodarstvo

• 9:45 ET: S&P Global US Services PMI, novembrski finale (46.1 pričakovano, 46.1 v prejšnjem mesecu)

• 9:45 ET: S&P Global US sestavljeni PMI, novembrski finale (46.3 v prejšnjem mesecu)

• 10:00 ET: Tovarniška naročila, oktober (pričakovano 0.7 %, prejšnji mesec 0.3 %)

• 10:00 ET: Naročila trajnega blaga, oktobrski končni (1.0 % v prejšnjem mesecu)

• 10:00 ET: Trajno blago razen prevoza, oktobrski končni (0.5 % pričakovano, 0.5 % v prejšnjem mesecu)

• 10:00 ET: Neobrambna naročila investicijskega blaga brez zrakoplovov, oktobrski končni (0.7 % v prejšnjem mesecu)

• 10:00 ET: Neobrambne pošiljke investicijskega blaga brez zrakoplovov, oktobrski končni (1.3 % v prejšnjem mesecu)

• 10:00 ET: Indeks storitev ISM, november (53.3 pričakovano, 54.4 v prejšnjem mesecu)

Plače

-

Kliknite tukaj za najnovejše borzne novice in poglobljeno analizo, vključno z dogodki, ki premikajo delnice

Preberite zadnje finančne in poslovne novice Yahoo Finance

Prenesite aplikacijo Yahoo Finance za Apple or Android

Sledite Yahoo Finance na Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, LinkedInin YouTube