Zakaj so potrošniki morda v boljši formi, kot si mislimo

Pričakovanja ekonomistov glede recesije v naslednjem letu so tako visoka, da so se nedavne dobre novice – gospodarstvo je v tretjem četrtletju raslo po 2.6-odstotni letni stopnji – pojavile z naslovi, ki so nosili slogane, kot je, "vendar grozijo tveganja recesije." Ali "Novo poročilo o BDP kaže gospodarski preobrat, vendar naj vas ne zavede."

Da, slabih novic je veliko. Inflacija ni, kot nam je lani zagotovila centralna banka Federal Reserve, prehodna. Obrestne mere so se dvignile, kar je pomagalo zadušiti razmah prodaje nepremičnin in ublažiti zgodovinski dvoletni skok cen. Cene stanovanj so za večino Američanov še vedno nedosegljive, stanovanj pa je malo in so draga.

Stroški energije so močno narasli, neposredni in takojšnji davek na potrošnjo in velika motnja v svetovnem gospodarstvu. Zdi se, da so podjetniški ljubljenci zadnjega desetletja – tehnološki velikani, kot sta Google (zdaj Alphabet) in Facebook (zdaj Meta) – izgubili svojo modrost, saj so zaradi mehkega oglaševanja v tretjem četrtletju močno upadli (26 % oziroma 52 %). povpraševanje.

In vendar obstaja še en kup dokazov, ki nakazujejo, da bi bila recesija, če bi do nje prišlo, lahko blaga. Za začetek so dobički podjetij na splošno nizki, kar po mnenju nekaterih analitikov prispeva k inflaciji.

Od leta 2020 so dobički podjetij po obdavčitvi poskočili na rekordne vrednosti Statistika Federal Reserve. Neprofitna Inštitut za ekonomsko politiko (EPI) izračuna, da so se dobički podjetij od drugega četrtletja 54 do konca lanskega leta povečali za skoraj 2020 %. To je v primerjavi s povprečjem 11.4 % na leto v zadnjih štirih desetletjih.

"To ni normalno," navaja poročilo EPI in dodaja, da "je presenetljivo, da je več kot polovico povečanja mogoče pripisati višjim dobičkom." V zadnjih štirih desetletjih so stroški dela na enoto proizvoda prispevali 62 % k rasti cen. V obdobju 2020–2021 so stroški dela k rasti cen na enoto dodali le 8 %. Z drugimi besedami, korporacije so lahko dvignile cene hitreje, kot so rasli njihovi stroški.

Za povprečnega Američana je cena bencina morda videti strašljiva na tisočih reklamnih panojih bencinskih črpalk, toda uganite kaj? Cena galone plina je nižja, kot je bila leta 1978, merjeno v stalnih dolarjih, prilagojeno splošni inflaciji. Galona, ​​ki je leta 67 stala 1978 centov, bi morala danes, po upoštevanju inflacije, stati 4.63 dolarja. Vendar je dejanska cena plina v ZDA danes v povprečju približno $ 3.88. Poleg tega imajo avtomobili veliko večjo kilometrino z galono kot leta 1978, zdaj pa je na cestah na milijone električnih vozil, ki jih takrat še ni bilo.

Ob vseh prepirih, o katerih beremo v novicah glede stiske ameriškega potrošnika, je tu še en statistični podatek, ki se le redko omenja: povprečno realno bogastvo srednjega razreda je letos doseglo rekord. Po podatkih, zbranih na kalifornijski univerzi v Berkeleyju, je neto vrednost srednjega razreda (domači kapital in drugo osebno premoženje) dosegel vrh marca pri 393,300 $.

Napihnjen nepremičninski balon je to število od pomladi nekoliko zmanjšal in potrošniki postajajo zaskrbljeni. še nedavna anketa Bloomberg News/Harris ugotovili, da so Američani srednjega razreda izrazili optimizem glede svojih financ in prihodnjih obetov za svoje otroke.

Nazadnje, statistični podatki o zaposlovanju so še posebej prepričljivi, ker če bo recesija, se ta ne bo začela tako, kot se je zgodil zadnji večji upad po hipotekarni krizi leta 2008. Najprej stopnja brezposelnosti po meritvah Fed je padla na trenutno nižjo stopnjo (3.5 %) kot kadar koli v zadnjih 70 letih. Zaposlitev na nekmetijskem trgu se je vrnil na raven pred pandemijo.

Drugič, obstaja ogromen in naraščajoč segment prebivalstva, ki je vključen v tako imenovano gig gospodarstvo – od sprehajalcev psov do voznikov Uberja in Lyfta do nekdanjih zaposlenih v podjetjih, ki zdaj vodijo mala podjetja za profesionalne storitve iz svojih domov. Ocene o tem, koliko Američanov opravlja samostojna dela, samozaposlene in delajo na koncertih, se gibljejo do 70 milijonov.

To je ogromno podgospodarstvo, katerega velik del ni prikazan v vladnih statistikah. Tudi glede na Bureau of Labor Statistics4.7 % delovne sile v ZDA (približno 7.5 milijona ljudi) je delalo več kot eno službo.

Kaj nam vse to pove o prihodnosti? Blaga recesija? Sploh ni recesije?

Morda nas bo leto 2023 v vzvratnem ogledalu spomnilo na to, kar je kanadski akademik Laurence J. Peter zapisal v svoji temeljni knjigi iz leta 1969, »Petrovo načelo: Zakaj gredo stvari vedno narobe«.

Rekel je: "Ekonomist je strokovnjak, ki bo jutri vedel, zakaj se stvari, ki jih je napovedal včeraj, danes niso zgodile."