Zakaj Peking noče rešiti svojega nepremičninskega sektorja

PEKING – Kitajska osrednja vlada verjetno ne bo porabila milijard za reševanje nepremičninskega sektorja v težavah, čeprav tuji vlagatelji upajo na obsežno pomoč, pravijo analitiki.

Leto dni po kitajskem razvijalcu evergrandeDolžniške težave države so začele vznemirjati vlagatelje, težave z nepremičninami v državi so se le še poslabšale. Nekateri kupci stanovanj zavrnili plačilo svojih hipotek zaradi zamud pri gradnji, medtem ko je prodaja nepremičnin strmoglavila. Nekoč zdravi razvijalci se prav tako spopadajo z odplačilom dolga.

"Dvomim, da bo vlada neposredno reševala nepremičninske razvijalce, čeprav bodo morda še naprej prosili banke in [podjetja v državni lasti], naj pomagajo izbranim razvijalcem v težavah," je dejal Tommy Wu, višji kitajski ekonomist pri Commerzbank.

Pričakuje, da bo Peking želel postopoma rešiti težave na področju nepremičnin in zmanjšati vlogo industrije v gospodarstvu. Nepremičnine in z njimi povezani sektorji predstavljajo približno četrtino kitajskega bruto domačega proizvoda.

"Novi krogi ukrepov v prihodnjih tednih in mesecih se bodo še vedno najverjetneje še naprej osredotočali na podporo dokončanju domov in spodbujanje prodaje stanovanj," je dejal Wu.

S&P Global Ratings je septembra izjavil, da ocenjuje, da nepremičninski trg potrebuje od 700 milijard juanov (98.59 milijarde dolarjev) do 800 milijard juanov, "da bi zagotovili, da bodo razvijalci v stiski lahko dokončali vnaprej prodane domove."

Sklad centralne vlade podobne velikosti še ni objavljen.

To je kljub številnim poročilom o predlaganih sredstvih z navedbami virov. Nekatere investicijski analitiki pričakujejo tak sklad, še posebej dovolj velik, da poveča zaupanje.

Mnogi razvijalci so že v finančnih težavah.

Skupne obveznosti izkazane po evergrande, Kaissa in Šimao je bil od sredine leta 2.6 več kot 2021 bilijona juanov, nakar so se finančne težave treh razvijalcev poslabšale. Sestavljajo le delček industrije.

V tem obsegu, tudi če bi centralna vlada porabila stotine milijard juanov, bi to imelo majhen učinek, je dejal Qin Gang, izvršni direktor kitajskega inštituta za raziskave nepremičnin ICR.

To ne glede na to, da je vlada zdaj veliko bolj privezana na denar v primerjavi s pred tremi leti, je dejal in opozoril na upad prihodkov od prodaje zemljišč in davkov ter povečana poraba za Covid ukrepe.

Kitajska centralna vlada je leta 9.15 zbrala približno 1.26 bilijona juanov (2021 bilijona dolarjev) skupnih javnih prihodkov, po podatkih ministrstva za finance.

Ta prihodek v prvih osmih mesecih leta je znašal 6.36 bilijona juanov, kar je skoraj 10 % manj kot pred letom dni, ne da bi upoštevali davčne olajšave.

Pomembna je tudi javna percepcija, je dejal Qin, ki je poudaril, da se lahko ljudje razjezijo, če vlada pomaga tem zadolženim razvijalcem.

Vprašanje oddaje gotovih stanovanj je zelo kompleksno in zahteva lokalno usklajevanje, je dodal.

V zadnjih nekaj mesecih je centralna vlada znižala hipotekarne obrestne mere in lokalnim oblastem zaupala odgovornost za reševanje lastninskih težav. Več mest je letos omililo tudi omejitve pri nakupih stanovanj.

Ministrstvo za stanovanja in razvoj mest in podeželja je prejšnji mesec novinarjem poudarilo, da so bili ukrepi centralne vlade – posebna posojila za spodbujanje dokončanja domov – usmerjeni v podporo mestom, ki jih potrebujejo. Znesek ni bil omenjen.

Eksplozivna rast kitajske nepremičninske industrije v zadnjih dveh desetletjih je ustvarila tajkune, ki se niso bali razkazovati svojega bogastva. Peking je zadnja leta poudarjal zmanjšanje vrzeli v nacionalnem premoženju.

Velik del hitre rasti nepremičninskega sektorja so spodbudili gradbeniki, ki so se zadolžili. Cene stanovanj so narasle, kar je povzročilo skrbi glede balona, ​​hkrati pa družine prisililo, da se zadolžijo za nakup stanovanja.

Na podlagi Barclaysove analize četrtletnih podatkov o naložbah v nepremičnine je upad kitajskih nepremičnin zdaj vstopil v 10. četrtletje – rekordno dolgo obdobje, več kot dve leti, so analitiki zapisali v poročilu z dne 13. oktobra.

To je v nasprotju s povprečjem štirih do petih četrtletij za prejšnje padce nepremičnin na Kitajskem, piše v poročilu.

Dolgotrajen upad pomeni, da bodo Kitajci manj pripravljeni kupovati stanovanja in bodo imeli koristi od njihovih naraščajočih cen, pravijo analitiki. To pomeni padajočo prodajo za razvijalce.

»Ne pričakujemo reševanja razvijalcev v težavah, medtem ko bi se 'tržno usmerjen' pristop podpiranja visokokakovostnih razvijalcev lahko nadaljeval,« so povedali analitiki Barclaysa, pri čemer so imeli v mislih ukrepe, kot je izdaja obveznic, ki jih podpira država.

Kot primer, kako se od državnih subjektov pričakuje, da bodo vse bolj vključeni, Enota Evergrande Shenzhen je konec septembra objavila, da bo sodelovala z državnim podjetjem to zagotoviti dostavo na dom.

Centralna vlada se je sicer osredotočila na vprašanja zunaj nepremičnin.

Mnogi so sprva pričakovali, da bo Peking to jesen ponovno oživil posojilno orodje centralne banke, da bi razvijalcem pomagal pri dokončanju gradnje domov, vendar se je izkazalo, da je šlo za infrastrukturo, Caixin je ta mesec poročal, s sklicevanjem na vire, ki so seznanjeni z zadevo.

Ljudska banka Kitajske ni odgovorila na prošnjo CNBC za komentar.

"Medtem ko bo odločnejša podpora pomagala [nepremičninam], je trenutno največji izziv za povrnitev zaupanja še vedno šibko gospodarstvo ter zavore za potrošniško in poslovno dejavnost zaradi politike ničelne okužbe s Covidom," je dejal Wu iz Commerzbank.