Zakaj bi lahko delnica Altria bila nakup, Philip Morris pa ne

Velikost besedila

Altria

Skupina je letos izstopala v Big Tobacco in Goldman Sachs trdi, da se bo moč nadaljevala, zahvaljujoč svojemu obrambnemu, domačemu poslovanju, zaradi česar je boljši nakup kot

Philip Morris International
.

Analitika Bonnie Herzog je dvignila svojo oceno za Altria (ticker: MO) na nakup z nevtralnega in njeno ciljno ceno na 57 dolarjev z 48 dolarjev. Nasprotno pa je svojo oceno Philipa Morrisa (PM) znižala na Nevtralno iz nakupa in znižala svojo ciljno ceno na 100 USD s 116 USD.

Delnice Altrie so se v začetku torkovega trgovanja podražile za 2.3 % na 53.43 $, medtem ko so delnice Philipa Morrisa porasle za 0.6 % na 94.66 $. The

S&P 500
je bila višja za 0.4%.

Ni presenetljivo, da je veliko Herzogovih odločitev odvisno od trenutnih geopolitičnih razmer. Altria imenuje »privlačna naložba v trenutnem okolju, kjer se tveganje zmanjša, saj vlagatelji postajajo vse bolj zaskrbljeni zaradi stagflacije, ki daje večjo premijo ameriškim podjetjem z močnimi prostimi denarnimi tokovi, visokimi in stabilnimi maržami ter privlačnimi FCF [prosti denarni tok] in dividendo prinaša."

Delnice Altrie imajo 6.9-odstotni dividendni donos in povprečno letno proizvodnjo FCF v višini približno 8 milijard dolarjev v zadnjih treh letih.

Herzog poudarja tudi močne marže in bilanco podjetja, zvestobo njegove baze strank Marlboro in vrednotenje delnic. Z delnicami, ki se trguje približno 10-krat od ocen fiskalnega leta 2023, imajo 18-odstotni popust na njihovo petletno zgodovinsko povprečje in 47-odstotni popust na S&P 500.

Nasprotno pa meni, da je ruska invazija na Ukrajino zameglila sliko za Philip Morris. Obe državi predstavljata približno 8 % poslovanja družbe Philip Morris, Herzog pa je zaskrbljen, da bo morala družba glede na motnje in neugodne menjalne tečaje znižati svoje celoletne smernice.

Konflikt bi lahko obremenjeval tudi dolgoročne cilje Philipa Morrisa za njegovo tobačno napravo iQOS, ki ne gori, opozarja ona, kar lahko povzroči tudi nasprotni veter zaradi pomanjkanja polprevodnikov.

Še vedno je prepričana v dolgoročne možnosti podjetja. "Philip Morris je sredi impresivne preobrazbe svojega poslovanja (in industrije), da bi zagotovil prihodnost brez kajenja, za katero verjamemo, da bo na koncu ustvarila dolgoročno vrednost za delničarje," piše. Vendar je v tem trenutku preveč negotovosti, da bi ostala bikovska.

Herzog ni edini analitik, ki ga skrbi izpostavljenost Philipa Morrisa Ukrajini in Rusiji. Konec leta 2021 je imelo 72 % analitikov, ki jih spremlja FactSet, oceno nakupa ali enakovredno oceno pri Philip Morrisu, vendar je ta številka danes padla na približno polovico. The deleži so bili nižji od invazije in podjetje ustavljene naložbe v Rusiji prej v tem mesecu.

Nasprotno, Altria ni zelo priljubljena na ulici, saj je le 37 % analitikov naklonjenih delnicam. Poročalo je o a boljše od pričakovanega četrtletja januarja in tudi zadnje poročilo Philipa Morrisa februarja najvišje ocene.

Pišite Teresi Rivas na [e-pošta zaščitena]