(Bloomberg) — Avstralska mamutska pokojninska industrija ponovno razmišlja o naložbah iz obveznic v delnice in gotovine na zasebne trge, medtem ko se pripravlja na počasnejšo svetovno rast.
Najbolj brano iz Bloomberga
Medtem ko se bo država sama morda še izognila recesiji, je OECD ta teden opozoril, da bo svetovno gospodarstvo tonilo v znatno upočasnitev. Nestanovitni trgi in geopolitične krize so avstralskim pokojninskim skladom letos prinesle najslabše obdobje od finančne krize in zdaj so osredotočeni na omejitev morebitnih nadaljnjih izgub v letu 2023.
Evo, kako se pet skladov različnih velikosti s približno 430 milijardami avstralskih dolarjev skupnega premoženja postavlja v prihodnje leto.
AustralianSuper (261 milijard avstralskih dolarjev)
Naložbeni vodja največje avstralske pokojnine je bil previden glede zasebnih trgov, kjer vrednotenja zaostajajo za javnimi trgi.
"Ker zaostajajo, se običajno najprej zgodi, da likvidnost usahne in je zelo malo transakcij, nato pa se cene prilagodijo," je dejal Mark Delaney. "Torej smo tisti, na katere smo zdaj najbolj previdni."
Medtem ko je kratkoročno videti nestanovitno v večini razredov sredstev, bi se lahko pojavile donosne priložnosti čez leto dni, ko bi centralne banke morda začele popuščati in cene začele padati, je dejal Delaney. Kreditni trgi, fiksne obrestne mere in delnice so na njegovem nadzornem seznamu.
Delaney je dejal, da se je sklad začel pripravljati na pričakovano globalno upočasnitev v začetku tega leta in ni verjetno, da bi bistveno spremenil svojo razporeditev sredstev v naslednjih 12 mesecih. Ustvaril je pozicije v gotovini in fiksnih obrestih - "stvari, za katere menimo, da bi lahko imele koristi od recesije."
Cbus (70 milijard avstralskih dolarjev)
Penzionski sklad Construction & Building Unions Super Annuation Fund, znan kot Cbus, se prav tako pozicionira previdno, saj se svetovna rast upočasnjuje, vendar ima denar pripravljen porabiti za prave priložnosti, je povedal glavni direktor za naložbe Kristian Fok.
"Imamo denar, ki ga lahko sčasoma uporabimo v dolžniškem prostoru," je dejal glede na obete višjih donosov, ko se bo rast upočasnila. "Še vedno imamo nekoliko premajhno težo pri fiksnem dohodku, mislim, da je še nekaj prostora."
Fok je dejal, da je imel Cbus tudi nekoliko premajhen delež delnic, ki kotirajo na borzi, kar mu je dalo prostor za premikanje in povečanje izpostavljenosti, ko je bil pravi čas. Močni denarni tokovi so pomenili, da bi lahko sklad dodal svoj portfelj zasebnih trgov s hitrim izkoriščanjem priložnosti, kot sta infrastruktura ali lastnina, je dejal.
"Ob predpostavki, da se svetovno gospodarstvo ne sesuje, imajo precej močne prihodke in mnogi od njih imajo prihodke, povezane z inflacijo," je dejal.
State Super (38 milijard avstralskih dolarjev)
Ta pokojninski sklad za državne in javne uslužbence je zaprt za nove člane, njegovi obstoječi varčevalci pa so se upokojili ali se bodo upokojili. To pomeni, da ima negativen denarni tok in mora biti še posebej previden na divjih trgih.
"Opažamo nestanovitnost, ki prizadene vse dele portfelja," je v intervjuju povedal glavni direktor za naložbe Charles Wu. "Seveda nas to pripelje do bolj previdnega stališča in to pomeni, da odstranimo nekaj tveganja."
Sklad je zmanjšal delniške in kreditne deleže ter začel premeščati svojo košarico valut, saj močan ameriški dolar še naprej vpliva na blagovne trge in trge v razvoju. Neuvrščena sredstva, ki jih je težje prodati, niso bila privlačna, saj mora sklad zagotoviti, da ima dovolj denarja za izplačilo upokojenih članov, je dejal.
Medtem ko je država nedavno zmanjšala svojo izpostavljenost Kitajski, Wu ne izključuje priložnosti tam v prihodnosti.
»To je predvsem posledica tveganja, saj se povečuje tako tveganje geopolitične napetosti kot tudi vpliv politike ničelne Covid. To so razlogi, da smo zmanjšali delež,« je dejal.
Brighter Super (30 milijard avstralskih dolarjev)
Brighter Super zbira več obveznic. Sklad je iskal priložnosti s fiksnimi obrestmi "na vseh področjih", vendar je bil v zadnjem času še posebej zaposlen na domačem trgu, je v intervjuju povedala glavna izvršna direktorica Kate Farrar.
"Bili smo nekoliko premajhni pri fiksnih obrestnih merah glede na druge ljudi, kar je bilo verjetno dobro, da smo glede na bližnjo preteklost," je dejal Farrar. "Menimo, da je zdaj pravi čas, da to popravimo."
Preberite več: Zdrs obveznic se je izkazal za neustavljivega za 2.4 trilijona dolarjev pokojninskega sektorja
Domača dodelitev fiksnih obresti sklada se je v zadnjem letu povečala za pet odstotnih točk, je dejal Farrar. Prav tako preučuje priložnosti v razredu sredstev na svetovni ravni, je dejala, medtem ko so naložbe v infrastrukturo pomagale premagati nestanovitnost.
Sklad zaposluje kadre, da bi okrepil svojo ekipo za notranje naložbe, potem ko je bil februarja imenovan novi direktor za naložbe Mark Rider. Enota se bo povečala na približno 28, vključno z osebjem v zaledni pisarni, je dejal Farrar.
Equipsuper (30 milijard avstralskih dolarjev)
Equipsuper je prejšnji mesec najel dva upravitelja portfelja, saj želi povečati svojo izpostavljenost obrambnim in alternativnim sredstvom. Sklad se je pridružil številnim podobnim pri nakupu vrednostnih papirjev s stalnim donosom, medtem ko se pripravlja na nadaljnjo nestanovitnost na svetovnih trgih, pri čemer obveznice zdaj predstavljajo približno 12 % njegove privzete ponudbe, je v intervjuju povedal glavni direktor za naložbe Andrew Howard.
"V zadnjih šestih do osmih mesecih smo skoraj podvojili svojo izpostavljenost do obveznic," je dejal. "To je na splošno v skladu z našo trenutno strateško razporeditvijo sredstev."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/where-pensions-430-billion-putting-200000857.html