Če bi bili, bi Fed imel veliko težje delo, da bi tempo zvišanja cen vrnil na ciljno vrednost 2%. Obrestne mere bi se morale dvigniti veliko višje, da bi dovolj upočasnile gospodarstvo, da bi preprečile, da bi podjetja zvišala cene, delavci pa ne bi zahtevali višjega plačila, da bi to nadomestili.
Dober način za spremljanje inflacijskih pričakovanj je, da si ogledate razliko v donosih med običajnimi zakladnimi obveznicami in vrednostnimi papirji, ki so zaščiteni pred inflacijo, ali TIPS.
Zakladne obveznice je enostavno razumeti. Plačujejo obresti dvakrat letno in vlagateljem vrnejo nominalno vrednost ob zapadlosti. Nominalna vrednost TIPS-a narašča s stopnjo inflacije, plačane obresti pa temeljijo na prilagojeni nominalni vrednosti, tako da vlagatelji zaradi inflacije ne izgubijo kupne moči.
Trenutno 10-letni TIPS prinašajo le okoli 0.2 %. 10-letne redne zakladne obveznice prinašajo približno 3.1 %. Nominalno vrednost TIPS bi bilo zato treba dvigniti za 2.9 %, da bi inflacijski prilagojen dolg državne blagajne ponudil enak skupni donos kot običajni 10-letni zapisi.
Ta razlika v donosnosti je trenutno inflacijsko pričakovanje v 10-letnem obdobju.
Vlagatelji bi morali spremljati to številko, da ugotovijo, ali ta pričakovanja uhajajo izpod nadzora. Če so, bo Fed dvigoval obrestne mere višje in hitreje. Če se pomaknejo proti 2 %, bo veliko manj pritiska na Fed, da bi dvignil obrestne mere, centralna banka pa bo verjetno zavzela manj agresivno stališče.
Vlagatelji se lahko tudi prepričajo, da ni velikih razlik med kratkoročnimi in dolgoročnimi stopnjami inflacije. Pričakovana 5-letna stopnja inflacije je približno 3.2 %, kar je nekoliko višje od 10-letne prelomne stopnje inflacije. To je smiselno, saj se pričakuje, da se bodo stopnje inflacije sčasoma znižale z današnjih visokih ravni.
Tako 5- kot 10-letna pričakovanja so nižja od nedavnih vrhov. To je majhen znak, da politika Fed deluje.
Vlagatelji lahko brezplačno poiščejo podatke preko Federal Reserve Bank of St. Louis in njenega spletnega mesta Federal Reserve Economic Data ali FRED. Objavlja obe 5 leto in 10 leto pričakovanja, ne da bi vlagatelje prisilili k matematiki.
Zvišanje obrestne mere Fed in obeti za več so v zadnjem času privedli do divjega trgovanja na borzi. The
S&P 500
in
Industrijski indeks Dow Jones
se je v sredo zvišala za 3 % in 2.8 %, v četrtek pa se je zmanjšala za 3.6 % oziroma 3.1 %.
Pišite Al Root na [e-pošta zaščitena]