Kdaj je decembrsko srečanje Feda in kaj pričakovati od njega

Trgi pričakujejo, da bo ameriška centralna banka (Fed) na svojem naslednjem zasedanju v sredo, 0.5. decembra, ob 14. uri po vzhodnem času zvišala obrestne mere za 2 odstotne točke. To bi pomenilo korak navzdol od velikih povečanj za 0.75 odstotne točke na nedavnih srečanjih. Fed poudarja svojo zavezanost boju proti inflaciji, a zdaj so obrestne mere bližje želenemu.

Ocenite Hikes

Povišanje za 0.5 odstotne točke bi bilo skladno z nedavnimi govori uradnikov Feda, vključno z Nedavni nastop Jeroma Powella na Brookings Institutuion. Trgi vidijo majhno možnost, da bi se Fed odločil narediti premik za 0.75 odstotne točke. To bi bilo presenečenje, saj je Fed predlagal, da bo naredil manjše premike, ko se približujejo najvišje stopnje, delno kot način za obvladovanje tveganja napake politike.

Februarska odločitev

Pravo vprašanje za trge je, kaj bo Fed storil ob svoji naslednji odločitvi februarja 2023. Tukaj se zdi, da ima trg približno enake možnosti dvigov za 0.5 odstotne točke in 0.25 odstotne točke. Podrobnosti iz decembrske objave lahko pomagajo pri tem.

Bodo obrestne mere leta 5 presegle 2023 %?

Odločitev o obrestnih merah in spremljajoča objava morda ne bosta vsebovala velikih presenečenj, vendar bodo objavljene tudi gospodarske projekcije. Tukaj oblikovalci politik Feda podrobno opisujejo svoje predpostavke glede obrestnih mer, brezposelnosti, inflacije in gospodarske rasti.

Te so bile nazadnje objavljene septembra in leta 2023 naj bi obrestne mere ostale pod 5 %. Zanimivo bo videti, ali to še vedno drži ali pa uradniki vidijo, da se tečaji nekoliko dvignejo. Nekateri oblikovalci politik so v svojih napovedih namigovali tudi na recesijo leta 2023 in tam bomo videli posodobitve. O tem bo morda govoril tudi Jerome Powell na tiskovni konferenci po objavi stopnje.

Dohodni podatki o inflaciji

Poročilo o decembrski inflaciji indeksa cen življenjskih potrebščin (CPI) bo objavljeno dan preden bo Fed objavil stopnje. To poročilo bo vplivalo na odločitev Feda.

Trenutno je Fed predlagal, da bi lahko bile spodbudne številke o inflaciji, kot so bile sporočene novembra, enkratne in da je treba opraviti še veliko dela, preden se inflacija vrne na 2-odstotni cilj Feda.

Decembrske številke bodo pomagale obveščati o trendu inflacije v ZDA. Če bo prišlo do še enega spodbudnega poročila o inflaciji, Fed leta 5 morda ne bo premaknil obrestnih mer do 2023 %, če pa so bile novembrske številke za oktobrsko stopnjo inflacije začasno znižanje, potem bo Fed morda v začetku leta 2023 ukrepal bolj agresivno.

Kako visoko za koliko časa?

Fed je tudi nakazal, da bodo obrestne mere, ko bodo dosegle ciljno raven, tam ostale nekaj časa. Ko se približujemo letu 2023, bo trg iskal nekaj namigov o tem, kako Fed razmišlja o trajanju najvišjih obrestnih mer. Trgi trenutno pričakujejo, da bo obrestna mera Fed Funds večji del leta 5 ostala pri približno 2023 %.

Deloma je Fed uspel agresivno dvigniti obrestne mere, ker je ameriški trg dela še vedno močan. Videti je treba, ali bo možnost recesije v ZDA leta 2023 spodbudila Fed, da ublaži svoj pristop do obrestnih mer. Za zdaj je to akademska razprava, saj nedavni gospodarski podatki kažejo, da recesija ni neizbežna.

Fed je izrazil svoje kratkoročno stališče dokaj jasno in decembrska odločitev obrestne mere ne bi smela biti presenečenje. Prihajajoči podatki o brezposelnosti in inflaciji bodo verjetno prav tako informativni pri določanju poti obrestnih mer v letu 2023 kot izjave Feda. Vroči podatki o inflaciji in trden trg dela lahko Fed spodbudijo, da v letu 2023 dvigne obrestne mere nekoliko dlje. Vendar pa lahko zmanjševanje inflacije in naraščajoča brezposelnost povzroči, da bo Fed v letu 2023 ublažil svoj pristop do obrestnih mer. Vendar pa bo decembrsko srečanje verjetno omejilo zelo agresivno serijo agresivnih dvigov obrestnih mer Fed za večino leta 2022.