Kaj je naslednje za ameriško inflacijo?

Junija je prišlo do nezaželenega skoka inflacije v ZDA, saj so se cene v primerjavi s prejšnjim mesecem zvišale za 1.3 %. To je nenavadno velik mesečni skok, tudi v trenutnem okolju naraščajočih cen. Skok je trge spodbudil k špekulacijam, da bi lahko Fed na svojem prihajajočem srečanju zvišal obrestne mere za 1 %, kar je zelo velik dvig.

V prihodnje je slika mešana, vendar je nekaj zgodnjih, spodbudnih znakov, da bo inflacija morda pod nadzorom. Seveda je slaba novica, da bi ukrotitev inflacije lahko povzročila recesijo.

Padajoče surovine

Podatki CPI so vedno nekoliko zaostajajoč indikator. Majske cene lahko vidimo v realnem času, da izvemo, kaj se je zgodilo v tednih od junija. Indeks surovin S&P GSCI, ki sledi košarici blaga, je zdaj padel za 20 % od svojega junijskega vrha nazaj na ravni, ki smo jih videli februarja letos.

To je lahko dobra novica za nižjo inflacijo, saj so bile skokovite cene surovin eden od zgodnjih dogodkov te inflacijske krize. Vendar so cene surovin nestanovitne in inflacija v ZDA se je zdaj razširila na dvig cen, ki presega cene surovin. Torej bo za znižanje inflacije potrebno več kot samo gibanje surovin. Kljub temu bi lahko surovine v prihodnjih mesecih zavirale inflacijo, če se trenutne cene ohranijo ali znižajo.

Padajoči donosi obveznic

Od junija smo tudi priča zmanjševanju donosnosti obveznic. Donos 10-letne državne obveznice ZDA se je junija približal 3.5 %, zdaj pa je pod 3 %. Na donosnost obveznic vpliva veliko dejavnikov, zagotovo pa so eden izmed njih pričakovanja glede inflacije in obrestnih mer. Obveznice morda nakazujejo, da je inflacija zdaj manj zaskrbljujoča. Čeprav na žalost, tako kot pri cenah surovin, lahko ta poteza signalizira tako, da bo inflacija verjetno ukrotena, kot tudi, da je na poti tudi recesija.

Uganka cen hiš

Enkratna skrb za podatke CPI pa so cene stanovanj. Včerajšnje poročilo je pokazalo, da so se stroški zatočišč v ZDA v zadnjih 5.6 mesecih povečali za 12 %. To je pomembno, saj je velik del indeksa CPI. Sprememba cen, ki jo indeks CPI ugotovi za stanovanja, je veliko nižja od mnogih drugih virov. Na primer, nasprotno, Zillow je povzročil, da so cene stanovanj v ZDA narasle za skoraj 20 % v zadnjem letu. Če bi cene stanovanj v podatkih CPI dosegle tisto, kar vidijo številni viri, specifični za nepremičnine, bi se inflacija lahko še povečala.

Tako je bila junijska številka CPI zagotovo neljubo presenečenje in bi lahko spodbudila Fed, da bo bolj agresiven pri dvigovanju obrestnih mer. Vendar padanje cen surovin od junija in padanje donosov obveznic v istem obdobju nakazujeta, da trgi morda vedno bolj verjamejo, da je inflacija dosegla vrh.