Johnson & Johnson (JNJ) se prihodnje leto pripravlja na odcepitev enote za zdravje potrošnikov v javno javno podjetje, ki bo ločeno od dejavnosti farmacevtske in medicinske tehnologije. Pred delitvijo je Morgan Stanley izdal raziskovalno opombo, v kateri je izpostavil nekatere razprave na trgu glede te poteze, ki bi povzročila podjetje potrošniških blagovnih znamk Kenvue in farmacevtsko podjetje z vzdevkom J & J. Za klub menimo, da je Johnson & Johnson eden od naših 10 osrednjih holdingov in verjamemo, da bo ločitev izostrila fokus na obeh podjetjih, kar bo vodstvom obeh omogočilo, da naredijo najboljše za svoje poslovanje, s čimer bodo sprostili večjo vrednost za delničarje, ne da bi skrbeli za vpliv na cel velikan. Med ponedeljkovim "jutranjim srečanjem" za člane je Jim Cramer dejal, da ima J & J "najboljšo bilanco stanja v Ameriki." Opomba Morgan Stanleyja V raziskovalnem zapisu prejšnji teden je Morgan Stanley zastavil vrsto vprašanj, ki spodbujajo razmišljanje o čakajoči ločitvi in o tem, kako bi lahko posel izgledal pozneje. Analitiki so vprašali, ali je dolgoročni cilj družbe J & J do leta 2025 v višini 60 milijard dolarjev prodaje farmacevtskih izdelkov morda ogrožen. Zaskrbljenost je povezana s pričakovano počasnejšo rastjo ključnega zdravila Stelara – imunosupresivnega zdravila za bolezni, vključno s psoriazo v plakih, psoriatičnim artritisom, Crohnovo boleznijo in ulceroznim kolitisom – zaradi konkurence generičnih zdravil. Če smo pošteni, to ni prvič, da je podjetje izdalo srednjeročni cilj farmacevtskih prihodkov, v katerega soglasje na Wall Streetu sprva ni verjelo. Kot je izpostavil Morgan Stanley, je maja 2019 J & J zagotovil smernice za leto 2023 v višini več kot 50 milijard dolarjev za svojo farmacevtsko dejavnost. Soglasje v času, ko je bilo to izdano, je bilo za prodajo v višini 46 milijard dolarjev - če pa hitro preskočite na danes, je soglasje 54.4 milijarde dolarjev za naslednje leto. To je torej nedavni primer vodstva, ki daje konzervativno napoved, ki jo je podjetje zdaj na dobri poti, da preseže. Analitiki Morgan Stanleyja so pregledali tudi, kakšna bo rast v oddelku za medicinsko tehnologijo J & J, po njegovi nedavni napovedi, da bo prevzela proizvajalca srčnih črpalk Abiomed (ABMD), skupaj s posodobljeno analizo o tem, koliko bi lahko bil posel na področju zdravja potrošnikov vreden v prihodnosti. . Rezultati njihove analize vsote delov (SOTP): "Vsak od segmentov podjetja ima podobne obete rasti kot povprečje primerljive skupine." Analitiki predvidevajo, da bodo združene farmacevtske in medicinske tehnološke enote J & J ocenjene na približno 152 USD na delnico, zdravje potrošnikov pa na približno 26 USD na delnico za zdravje potrošnikov, kar kaže, da se z delnicami J & J trguje približno poštene vrednosti. Morgan Stanley je zvišal svojo ciljno ceno za delnico J & J na 178 $ na delnico s 170 $, pri čemer na podlagi petkovega zaprtja sploh ni dodelil nobene premije in ohranil enako težo ali bonitetno oceno. Poglej nazaj, poglej naprej Johnson & Johnson trenutno upravlja tri glavne enote pod okriljem ene korporacije: zdravje potrošnikov, ki vključuje imena, kot so obliži in otroški šamponi; farmacevtski izdelki; in medicinska tehnologija, ki vključuje medicinske pripomočke, kirurške rešitve in vid. Pred nekaj več kot enim letom je J & J objavil načrte za ločitev svoje enote za potrošniške izdelke in ustanovil dve ločeni javni družbi. Samostojno potrošniško podjetje Kenvue bo vodil izvršni direktor J & J Thibaut Mongon. Podjetje za farmacevtsko in medicinsko tehnologijo bo obdržalo ime J & J, izvršni direktor Joaquin Duato pa bo ostal na čelu. Vsak segment je zelo dobičkonosen, vendar potrošniški oddelek zaostaja za drugimi enotami, ker je počasneje rastoča panoga in predstavlja tudi manjši del celotnega poslovanja. Ko pa se segment potrošnikov prekine, je J & J dejal, da bosta obe podjetji imeli močan kapitalski položaj, pomemben denarni tok, trajne bilance stanja in nespremenjene dividende. Analitiki Pharmaceuticals Morgan Stanley ugotavljajo, da se bo Stelara leta 2023 soočila s konkurenco na podobnih bioloških izdelkih, ko bo izgubila patentno zaščito, kar bo zmanjšalo tržni delež. Ta informacija o grožnji generičnih zdravil ni nova. Predmet razprave je, kako hitra bo erozija. Morgan Stanley ocenjuje, da se bodo prihodki od prodaje Stelare v prihodnjih letih upočasnili, po modelu 10.2 milijarde USD prodaje v letu 2023; 6.5 milijarde dolarjev leta 2024; in 4.6 milijarde dolarjev leta 2025. Vendar pa obstaja dobra podloga, da Stelara izgubi prodajo. Johnson & Johnson upa, da bo veliko svojih bolnikov z zdravilom Stelara preusmeril na zdravilo Tremfya, še eno zdravilo za luskavico, ki je trenutno v preskušanju vnetne črevesne bolezni (KVČB). »Tremfya je sposobna nadomestiti večino prodaje Stelare v zadnjih letih,« je dejal Morgan Stanley, modeliranje pospešitve prodaje Tremfya v prihodnjih letih v višini 2.8 milijarde USD leta 2022; 5.7 milijarde dolarjev leta 2025; in 9.2 milijarde dolarjev do leta 2030. Analiza je pokazala, da bi lahko Stelara in Tremfya skupaj dosegla več kot 12 milijard dolarjev prodaje do leta 2030. Poleg tega ima J & J obstoječ raznolik portfelj donosnih zdravil in nabor novih farmacevtskih izdelkov, ki obljubljajo globalno rast. Zdravljenja krvnega raka in multiplega mieloma, ki jih je podjetje odobrila in čakajo na zdravljenje, so "premalo cenjena", je dejal Morgan Stanley. Analitiki so dodali, da bo trg z multiplim mielomom leta 33 narasel na približno 2030 milijard dolarjev – do takrat pa bi lahko terapije J & J zavzele več kot 80 % tega tržnega deleža. Oktobra je bilo na konferenčnem klicu J & J po zaslužku omenjenih nekaj obetavnih proizvodov, vključno z (1) Milvexianom v sodelovanju z Bristol-Myers Squibb (BMY) za zdravljenje in preprečevanje tromboze, (2) amivantamabom in kombinacija lazertiniba za nedrobnocelični pljučni rak, (3) nipokalimab z avtoprotitelesi in (4) carvykti za zdravljenje cevovodnega multiplega mieloma. Kot del svoje teze Morgan Stanley uvršča farmacevtsko dejavnost J & J kot največji segment z najvišjo maržo. Po ločitvi potrošniškega poslovanja bo leta 66 predstavljal približno 2023 % celotnega poslovanja. Medicinska tehnologija Poročilo Morgan Stanley pravi, da je rast v podjetju J & J na področju medicinske tehnologije odvisna od napredka na nerazvitem trgu robotike. Glede na napovedi J & J in konkurenčnega podjetja Medtronic (MDT) trg robotike zajema le 2 do 3 % svetovnih postopkov. J & J napreduje, da ostane pred krivuljo, vključno z dogovorom o prevzemu Abiomeda, ponudnika kardiovaskularne medicinske tehnologije, da bi okrepil svoj položaj, ko vstopa na rastoče trge. Po podatkih podjetja Visible Alpha lahko skupni prihodki J & J iz njihovih združenih farmacevtskih in medicinskih podjetij narastejo za 1 % do 2 % po prevzemu Abiomeda in bi lahko do leta 32.3 povečali operativne marže na 2027 %. Zdravje potrošnikov Potrošniški segment družbe J & J trenutno predstavlja 16 % celotnega poslovanja, kar je manjša dodelitev v primerjavi s farmacijo (55 %) in medicinsko tehnologijo (29 %). Potrošniški segment vsako leto ustvari milijarde v prodaji, vendar so njegovo rast v zadnjem času zavirale tudi motnje v dobavni verigi, inflacijski pritiski in višji vhodni stroški. Medtem ko se ti dejavniki izboljšujejo, vodstvo pričakuje, da se bodo zadržali tudi v letu 2023, kot je razvidno iz oktobrskega komentarja o objavi poslovnih rezultatov družbe v tretjem četrtletju. Johnson & Johnson še vedno pripravlja načrte za ločitev in bo leta 2023 objavil nadaljnje napovedi o tem, kako bodo videti poslovne strategije za njihovo dejavnost na področju zdravja potrošnikov. Poleg tega, kot vidi Morgan Stanley, se tekoči sodni spor v zvezi z otroškim pudrom s smukecem J & J, ki naj bi bil »povezan s povečanim tveganjem za raka ali boleznijo, povezano z azbestom«, obravnava kot previs nad delnico. Vendar pa analitiki navajajo močno bilanco stanja kot omejitev s tem povezanih tveganj. Pod črto J & J je visokokakovostna franšiza zdravstvenega varstva s tremi močnimi poslovnimi segmenti. Verjamemo, da dolgo pričakovana ločitev njegove počasneje rastoče potrošniške dejavnosti od farmacije in medicinske tehnologije predstavlja močno dolgoročno priložnost za rast za vse segmente. S strateško racionalizacijo vsakega segmenta in osredotočanjem na ciljne naložbe verjamemo, da lahko J & J bolje krmari po različnih industrijskih trendih, da bi zadovoljil potrebe svojih strank in bolnikov. Vendar menimo, da je za J & J pomembno, da vlagatelje prepriča, da lahko do leta 60 doseže ključni cilj prihodkov od farmacevtskih izdelkov v višini 2025 milijard dolarjev. Kot vidimo, če bo podjetje še naprej beležilo rast zaradi svoje raznolike ponudbe farmacevtskih izdelkov, napredek v enoti za medicinsko tehnologijo in bo zdravje potrošnikov pospešilo rast s taktičnimi prevzemi v prihodnosti, bi lahko delnice J & J trgovale po višjih cenah. večkraten. V gospodarski upočasnitvi je J & J trdno ime za lastništvo, ki lahko preseže širši trg. Delnica se je v tem letu povečala za 4.5 %, medtem ko je S & P 500 v istem obdobju padel za 14.5 %. Všeč nam je tudi, da J & J dosledno povečuje svoje dividende. Medtem ko podjetje porabi za inovacije s svojimi raziskovalnimi in razvojnimi pobudami ter strateškimi prevzemi, ima neokrnjeno bilanco stanja in močan prosti denarni tok. J & J ocenjujemo z 1 za klub, kar pomeni, da bi delnice kupili na trenutnih ravneh, če so v skladu z našo strategijo. (Dobrodelni sklad Jima Cramerja je dolgo JNJ. Glejte tukaj za celoten seznam delnic.) — Jeff Marks in M atthew J. s CNBC. Belvedere je prispeval k temu poročilu. Kot naročnik CNBC Investing Club z Jimom Cramerjem boste prejeli opozorilo o trgovanju, preden Jim sklene trgovanje. Jim počaka 45 minut po pošiljanju opozorila o trgovanju, preden kupi ali proda delnico v portfelju svojega dobrodelnega sklada. Če je Jim govoril o delnici na televiziji CNBC, počaka 72 ur po izdaji opozorila o trgovanju, preden izvede posel. ZGORNJE INFORMACIJE V INVESTING CLUBU VELJAJO NAŠI POGOJI IN POLITIKA ZASEBNOSTI SKUPAJ Z NAŠO ZAMIKANJE ODGOVORNOSTI. NOBENA FIDUCIARNA OBVEZNOST ALI DOLŽNOST NE OBSTAJA ALI NI USTVARJENA ZARADI VAŠEGA PREJEMA KAKRŠNIHKOLI INFORMACIJ, POSREDOVANIH V POVEZAVI Z INVESTING CLUBOM. 
Izdelki Johnson & Johnson za prodajo v New Yorku.
Scott Mlyn | CNBC
Johnson & Johnson (JNJ) se prihodnje leto pripravlja, da bo svojo enoto za zdravje potrošnikov razdelila v javno javno podjetje, ki bo ločeno od dejavnosti farmacevtske in medicinske tehnologije. Pred delitvijo je Morgan Stanley izdal raziskovalno opombo, v kateri je izpostavil nekatere razprave na trgu glede te poteze, ki bi povzročila podjetje potrošniških blagovnih znamk Kenvue in farmacevtsko podjetje z vzdevkom J&J.
Vir: https://www.cnbc.com/2022/12/06/what-to-watch-for-as-jj-gets-ready-to-spin-off-its-consumer-unit.html