Trgovec na drobno TJX Companies (TJX), ki je ena izmed naših najuspešnejših delnic od poznega poletja, bo ta teden poročal o zaslužku. Velika slika Svojo pozicijo v matični družbi TJ Maxx in Marshalls smo začeli avgusta. 24, kar se je izkazalo za nakup ob pravem času. Od zaključka avg. 23 do petka so delnice TJX zrasle za 15.7 % v primerjavi s približno 3-odstotnim padcem za S & P 500. V tem obdobju je bil TJX četrta najuspešnejša delnica v Jim Cramer's Charitable Trust, portfelju, ki ga uporabljamo za Klub – sledi mu težavni Bausch Health (BHC), ki se je povečal za 41.8 %; Wynn Resorts (WYNN), ki je napredoval za 26.8 %; in Halliburton (HAL), ki se je povzpel za 24.1 %. Premik TJX navzgor je prišel skupaj z nekaterimi ugodnimi poročili analitikov Wall Streeta, ki menijo, da so razmere, kot sta prenasičenost zalog in upočasnjeno gospodarstvo, zrele za uspešen trgovec na drobno z nižjimi cenami. Pred nekaj tedni je maloprodajni analitik Matt Boss, ki ga pozorno spremlja JPMorgan, dodal TJX na svoj »seznam fokusov«, kar pomeni, da je to ena njegovih najljubših idej v sektorju. Dne nov. 7 je Morgan Stanley dejal, da imajo trgovci na drobno po nižjih cenah v četrtem četrtletju in prihodnjem letu še naprej "najbolj prepričljive". Na splošno 77 % od 26 analitikov, ki pokrivajo TJX, ocenjuje delnico kot enakovredno nakupu, glede na FactSet. Preostalih 23 % ima enako oceno zadržanosti. FactSet ne navaja prodajnih ocen delnice. Dve veliki temi zaslužka Ko bo TJX objavil rezultate tretjega četrtletja fiskalnega leta 2023 po sredinem zaključnem zvonjenju, bo to pomenilo, da bo podjetje prvič poročalo o zaslužku kot ime CNBC Investing Club. Menimo, da obstajata dve glavni temi, ki se ju morate zavedati, ko greste v tisk: (1) okolje zalog in (2) marže pred obdavčitvijo. Komponenta zalog je temelj naše teze, zato nas zanima, ali vodstvo še vedno vidi "izjemne priložnosti za nakupe po nižjih cenah," kot je povedal izvršni direktor TJX Ernie Herrman na avgustovskem razpisu o zaslužku družbe v drugem četrtletju. Kot smo že omenili, je maloprodajna industrija preplavljena s presežnimi zalogami, potem ko so se dobavne verige, ki so bile zamašene med pandemijo Covida, začele popuščati približno v času, ko so potrošniki začeli trošiti več za storitve. Zaradi te dinamike so trgovci na drobno imeli preveč stvari – ali v nekaterih primerih stvari izven sezone – glede na povpraševanje. Čeprav je to slabo za Target (TGT) in Macy's (M), je neposredno v rokah TJX in njegovih konkurentov, kot sta Burlington Stores (BURL) in Ross Stores (ROST). Smeti enega človeka so zaklad drugega človeka. Na splošno je naokoli vedno nekaj odvečnega inventarja, ki ga lahko TJX-ji po svetu kupijo in postavijo na svoje police ter ustvarijo izkušnjo »lova na zaklad«, ki jo obožujejo njihove zveste stranke. Toda glede na širše maloprodajno okolje se lahko razlikuje po kakovosti in ceni, po kateri jo podjetje pridobi. Tisto, zaradi česar je bil ta trenutek sladek za TJX, je, da ima veliko trgovcev na drobno blago, ki ga želijo raztovoriti, kar TJX-u omogoča, da ga pridobi po zelo ugodnih cenah, kar pomaga trgovskim maržam. Zato želimo vedeti, kako se je v zadnjih tednih razvijal trg nakupov po nižjih cenah in ali je še vedno izjemno ugoden za TJX. Druga plast zgodbe o zalogah je, da nekateri analitiki menijo, da je koledarsko leto 2023, ko se bodo učinki vztrajno visoke inflacije in upočasnjenega gospodarstva opazneje pokazali v nakupovalnih navadah potrošnikov s srednjim do višjim srednjim dohodkom. Če se to izkaže za res, bi bila še posebej dobrodošla novica, če bi vodstvo TJX še naprej hvalilo ugodnost nakupovalnega okolja. Marže pred obdavčitvijo so druga ključna tema, ki jo je treba spremljati pri TJX, tako za te prihajajoče rezultate v tretjem četrtletju kot za naprej. Klub in drugi vlagatelji skrbijo za to, saj povečanje marž pomaga rasti zaslužka. V poslovnem letu 0.3, ki ga je zaznamovala pandemija, se je marža pred obdavčitvijo TJX zmanjšala na 2021 %, kar je manj od 10.6 % v prejšnjem proračunskem letu. Medtem ko se je v proračunskem letu 9.1 nekoliko povečal na 2022 %, se je vodstvo zavezalo, da se bo vrnilo na raven pred covidom "v treh letih," je dejal izvršni direktor Herrman na avgustovskem razpisu zaslužka, ki se je zgodil nekaj dni pred našim začetkom. Tudi skupaj z rezultati drugega fiskalnega četrtletja v avgustu TJX napoveduje, da bo njegova celoletna stopnja dobička pred obdavčitvijo med 2 % in 9.3 % za fiskalno leto 9.5, ki se konča prihodnjega januarja. Zlasti za tretje četrtletje vodstvo zahteva 3% do 10.1%. Medtem ko je blagovna marža le ena komponenta dobičkonosnosti TJX, druge spremenljivke vključujejo stroške, kot so prevoznine, ki so med pandemijo sprva narasle, a so se nato začele zmanjševati. Nekateri analitiki, vključno s šefom JPMorgana, menijo, da so prevoznine največji »nadomestni znak« pri okrevanju marže TJX pred obdavčitvijo na ravni pred covidom. Iz tega razloga bodo vlagatelji pozorno spremljali pripombe vodstva o resnosti nasprotnih vetrov v tovornem prometu in ali pričakuje nadaljnje ohlajanje. Pod črto Zadovoljni smo s tem, kako dobro so se obnesle delnice TJX, odkar smo jih dodali v naš portfelj pred skoraj tremi meseci – znak, da so tudi drugi na trgu verjeli, da je trgovec na drobno po nižjih cenah pravo podjetje za te gospodarske razmere. Medtem ko je naša teza še vedno nespremenjena, je pomembno priznati, da bi lahko velik skok delnice v dobiček privedel do določenega dobička, tudi če je četrtletje solidno. Seveda je nemogoče natančno napovedati, kako se bo trg odzval, toda glede na nedavno uspešnost je to možen rezultat na našem radarju. Kot že omenjeno, upamo, da bomo slišali, da bo nakupovalno okolje še naprej vplivalo na prednosti TJX. Kakršni koli znaki zmanjšanja stroškovnih preglavic – zlasti na strani tovornega prometa – bi morali podpirati rast dobička v naslednjem letu. Soglasne ocene o TJX po Refinitivu zahtevajo 3 centov fiskalnega dobička na delnico v tretjem četrtletju ob prihodkih v višini 80 milijarde USD. (Dobrodelni sklad Jima Cramerja je dolg TJX. Glejte tukaj za celoten seznam delnic.) Kot naročnik CNBC Investing Club z Jimom Cramerjem boste prejeli opozorilo o trgovanju, preden Jim sklene trgovanje. Jim počaka 45 minut po pošiljanju opozorila o trgovanju, preden kupi ali proda delnico v portfelju svojega dobrodelnega sklada. Če je Jim govoril o delnici na televiziji CNBC, počaka 72 ur po izdaji opozorila o trgovanju, preden izvede posel. ZGORNJE INFORMACIJE V INVESTING CLUBU VELJAJO NAŠI POGOJI IN POLITIKA ZASEBNOSTI SKUPAJ Z NAŠO ZAMIKANJE ODGOVORNOSTI. NOBENA FIDUCIARNA OBVEZNOST ALI DOLŽNOST NE OBSTAJA ALI NI USTVARJENA ZARADI VAŠEGA PREJEMA KAKRŠNIHKOLI INFORMACIJ, POSREDOVANIH V POVEZAVI Z INVESTING CLUBOM.
Trgovec po nižjih cenah Podjetja TJX (TJX), ena naših najuspešnejših delnic od poznega poletja, naj bi ta teden poročala o dobičku
Vir: https://www.cnbc.com/2022/11/14/investing-club-what-to-expect-when-tj-maxxs-parent-reports-earnings.html