Kaj storiti, ko je vaša ocena Muni Bond umaknjena

Korporacije, ki kotirajo na borzi in ne predložijo revidiranih računovodskih izkazov v skladu s predpisi Komisije za vrednostne papirje in vrednostne papirje, tvegajo, da bodo delnice padle in bodo črtane z borze. Hude posledice zagotovo. Vendar za te izdajatelje občinskih obveznic ni nobenih posledic za isto nevložitev. Do zdaj.

Bonitetna hiša Moody's ima končno dovolj ukvarjanja z občinskimi slabimi občani. Štejemo 861 CUSIP, na katerih so umaknili svoje ocene. Mnogi izdajatelji imajo več CUSIP v lasti vlagateljev, kot ste vi. V Muniverse 861 CUSIP ni veliko. Ampak to je začetek. Seveda se je izdajatelj morda odločil zapustiti Moody's, zaradi česar je bonitetna agencija umaknila svojo oceno. Kljub temu je to impresivna številka in nekaj, kolikor vem, kar še ni bilo narejeno v tem obsegu.

Kako vlagatelji ocenjujemo sposobnost izdajatelja obveznic, da nadaljuje z izplačevanjem kuponov ob zapadlosti brez pravočasnih finančnih podatkov ali poročila o bonitetni oceni bonitetne agencije? Odgovor je, da ne moremo.

Morda je odvzem bonitetnih ocen Moody's opozorilo, da morajo izdajatelji občinskih obveznic predložiti svoje finančne podatke ali tvegati posledice.

Ukrepi, ki jih je treba izvesti

Kaj pa, če vaš izdajatelj obveznic ne predloži svojih računovodskih izkazov in/ali njihove bonitetne agencije umaknejo svoje ocene. Nenadoma letiš na slepo. Pogosto se finančni podatki ne vložijo celo leto po konec proračunskega leta, o katerem poročajo. V tem času se lahko marsikaj spremeni. Na primer, 4. junija 2021 je S&P Global umaknil ocene za različne dolgove lokalnih oblasti in javnih služb. Evo, kaj so rekli:

…do umika pride zaradi nezadostnih informacij. Natančneje, umiki odražajo naše nezmožnost prejemanja ustreznih in pravočasnih finančnih informacij, potrebnih za vzdrževanje nadzora nad ocenami v skladu z našimi veljavnimi merili in politikami. Take finančne informacije vključujejo na primer revidirane računovodske izkaze ali podobne finančne informacije.

Obstaja veliko upraviteljev denarja in občinskih obvezniških skladov, ki ne morejo imeti obveznic brez bonitetne ocene. Umaknjene ocene jih lahko prisilijo v prodajo. Kot ste morda že izkusili, prodaja povzroči veliko večjo prodajo v Munilandu. Cene obveznic strmo padajo.

Če sami upravljate svoje občinske obveznice, uporabite spletno mesto za elektronski dostop do občinskega trga (EMMA) (emma.msrb.org), ki objavlja občinska letna poročila in revidirane računovodske izkaze. Našli boste dokumente o razkritju, trgovinsko dejavnost in ocene. Če uporabljate maloprodajno trgovalno platformo Schwab, imate dostop do poročil Moody's, ko kliknete ime izdajatelja pred nakupom ali prodajo obveznice. Informacije MSRB in Schwab so brezplačne. Morda vaša platforma za obveznice ponuja tudi brezplačna poročila o ocenah.

Uporaba brezplačnih informacijskih sistemov, kot je MSRB, je smiselna za vse vlagatelje v občinske obveznice. Preverjanje izdajateljev, katerih obveznic imate v lasti, ki ne upoštevajo pravil, tako da pravočasno predložite finančne podatke, vam lahko prihrani na tisoče izgub v primeru obveznic.

Z upočasnjevanjem gospodarstva se bodo davčni prihodki zmanjšali. Nekatere občine morda nočejo razkriti, kaj se jim dogaja. Torej samo zamudijo datum vložitve svojih finančnih poročil. Če opazite, da se to zgodi in vaša obveznica ni zavarovana, prodajte.