Kaj nam Nikeovo poročilo o dobičku pove o 3 potrošniških delnicah v našem portfelju

Opozorilo od Nike (NKE) v svoji poročilo o dobičku v prvem četrtletju nam je dal nekaj resnih vpogledov v peščico potrošniških delnic v portfelju.

Imenujemo jih »pregledi«: dragocene naložbene namige, ki jih najdemo s prebiranjem finančnih podatkov in komentarjev drugih podjetij, vključno s tistimi, ki niso v lasti Jim Cramer's Charitable Trust, portfelja, ki ga uporabljamo za Klub. Čeprav gre za proces, ki se nikoli ne konča, so četrtletni rezultati in klici o zaslužku zlata jama za ta branja.

Največji zaključek v Nikejevem četrtletju – in ne samo za nas, ampak za Wall Street na splošno – je, da ima oblačilni velikan velike težave z zalogami v Severni Ameriki. Njegove police v regiji so se v prvem četrtletju povečale za 65 % v primerjavi z enakim trimesečnim obdobjem lani.

• Vzrok je razumljiv: zapleti v dobavni verigi zaradi pandemije, kot so pozne dostave v zadnjih dveh sezonah in zgodnja praznična naročila. Nike ni izjemen pri tem.
• Učinek je dobra novica za podjetja TJX: po besedah ​​finančnega direktorja Nike Matthewa Frienda Nike sprejema "odločne ukrepe za čiščenje odvečnih zalog".

Prenasičenost maloprodajnih zalog je a ključni razlog, zakaj smo odprli položaj v TJX, matične družbe Marshalls in TJ Maxx, konec avgusta. Proizvajalci in prodajalci oblačil ne želijo zadržati odvečnega blaga, še posebej, ko so na poti bolj sezonsko pomembna oblačila. Želijo se ga znebiti, čeprav to pomeni kratkoročni udarec po dobičku, za katerega je Nike dejal, da ga bo verjetno doživel.

Trgovci na drobno po nižjih cenah, kot je TJX, imajo koristi od te industrijske dinamike. Tukaj je podjetje z lastnimi besedami v svojem letnem poročilu za leto 2021:

Nike verjetno uporablja več pristopov, da se znebi svojega odvečnega inventarja, vključno z znižanji vrednosti v lastnih trgovinah. Vendar četrtletje družbe Nike pojasnjuje, da "številne priložnosti za nakupe po nižjih cenah", ki jih je videlo podjetje TJX, še niso izginile.

Delnice TJX so se v petek povečale za več kot 1.5 %, delnice Nike pa so padle za več kot 10 %.

Nikeova negativna prodaja na Kitajskem je opomin na trenutno zapletenost poslovanja v drugem največjem gospodarstvu na svetu.

• Prodaja družbe Nike na Kitajskem je v prvem četrtletju znašala 1.66 milijarde dolarjev. Čeprav je to izpolnilo zmerna pričakovanja Wall Streeta, je še vedno predstavljalo 16-odstotno medletno zmanjšanje.
• Dobiček družbe Nike pred obrestmi in davki (EBIT) na Kitajskem je prav tako padel v primerjavi z letom prej, in sicer za 23 % na 541 milijonov dolarjev.

Nismo pozabili na poskuse Pekinga, da bi uveljavil svojo tako imenovano "politiko ničelne Covid" in gospodarske težave, povezane z nenehnimi zaporami v večjih mestih. Kljub temu je rezultate Nike vredno upoštevati v kontekstu Club holdingov Apple (AAPL) in Starbucks (SBUX), dve drugi podjetji, osredotočeni na potrošnike, ki pri rasti računata na Kitajsko.

Zavedamo se, da se vrste izdelkov, ki jih prodajajo tri podjetja, zelo razlikujejo. Kljub temu si moramo zapomniti, da samo zato, ker so bile zapore odpravljene, še nismo zašli v gozd s poslovnimi motnjami, ki se kažejo v četrtletnih rezultatih. Ne samo, da so rezultati usmerjeni v preteklost - v primeru družbe Nike pokrivajo tri mesece, ki so se končali 31. avgusta -, ampak bo potreben čas, da se stvari normalizirajo. Na srečo nam naše razširjeno naložbeno obdobje omogoča, da smo potrpežljivi.

Na pogovoru o zaslužku družbe Nike v četrtek zvečer je izvršni direktor John Donahoe primerjal Kitajsko z inflacijo v tem, da "je ne moremo popolnoma napovedati."

Donahoejevo mnenje je podobno tistemu, kar smo slišali od Starbucksa v začetku tega meseca med dnevom vlagateljev v podjetju. Kitajska je velik del Starbucksove dolgoročne vizije – potencialno prehitel ZDA kot svoj največji trg do leta 2025 — vendar še ne gre gladko.

Za Apple je Prihodki Kitajske so se v četrtletju zmanjšali za 1 % se je končalo 25. junija, pri čemer je vodstvo dejalo, da so zapore zagrizle v povpraševanje. Predstavitev iPhona 14 sredi tega meseca bi lahko pospešila prodajo. Povpraševanje na Kitajskem po vrhunskih iPhonih 14s se zdi »močno,« so analitiki UBS zapisali v četrtkovem zapisu, pri čemer so čakalne dobe za modele Pro daljše, kot so bile leta 2021. »Vendar je nekoliko pričakovano najcenejši iPhone 14 takoj na voljo v Kitajska,« so sporočili iz podjetja, kar pomeni manjše povpraševanje.

Bistvo je, da je za podjetja, kot so Nike, Starbucks in Apple, vse povezano z zgodbo o ponovnem odprtju na Kitajskem. Vlagatelji razumejo njeno nemirnost, vendar bo nadaljnja racionalizacija pandemičnih politik dobra novica za ta podjetja. To smo videli pri Club holdingu Wynn Resorts (WYNN) kot igralniško središče Macaa je naredilo korake k ponovnemu sprejemanju turistov iz celinske Kitajske. Delnice Wynna, ki ima dve nepremičnini v Macau, kot odziv na to novico v ponedeljek narasla.

Ne trdimo nujno, da obstaja podoben dogodek binarnega tipa, ki bi sprožil velike enodnevne premike v SBUX ali AAPL. Vendar pa vlagatelji želijo več jasnosti okolja poslovanja na Kitajskem. Ko bodo pridobili zaupanje, da se Peking resnično umirja z »ničelno stopnjo covida«, pričakujemo, da se bo prebil v cene delnic Starbucksa, Applea in podobnih.

(Dobrodelni sklad Jima Cramerja je dolg TJX, COST in SBUX. Glej tukaj za celoten seznam delnic.)

Kot naročnik na CNBC Investing Club z Jimom Cramerjem boste prejeli opozorilo o trgovanju, preden Jim opravi trgovino. Jim počaka 45 minut po tem, ko je poslal opozorilo o trgovanju, preden kupi ali proda delnico v portfelju svojega dobrodelnega sklada. Če je Jim govoril o delnici na CNBC TV, počaka 72 ur po izdaji opozorila o trgovanju, preden izvede trgovino.

ZGORNJE INFORMACIJE INVESTING CLUB SO PREDMET NAŠIH PRAVILA IN POGOJI IN POLITIKA ZASEBNOSTI, SKUPAJ Z NAŠIM DISCLAIMER. NOBENA FIDUCIARNA OBVEZNOST ALI DOLŽNOST NE OBSTAJA ALI NI USTVARJENA ZARADI VAŠEGA PREJEMA KAKRŠNIHKOLI INFORMACIJ, POSREDOVANIH V POVEZAVI Z INVESTING CLUBOM. NOBEEN POSEBEN IZZID ALI DOBIČEK NI ZAGOTOVLJEN.