Kaj Kelloggova delitev delnic pomeni za vlagatelje

Ključni izdelki

• Delnice Kellogga so se v torek povečale, potem ko je družba objavila predlagano razdelitev podjetja, da bi 116 let star žitni konglomerat postal okretnejši.
• Imena in podrobnosti bodo prišli pozneje, vendar je podjetje potrdilo, da bi se odcepitve morale zaključiti do konca leta 2023
• Delnice Kellogga so se ta dan zaprle za skoraj 2 %, medtem ko je S&P pridobil skoraj 2.5 %

Delnice Kellogga so v predprodajnem trgovanju poskočile za več kot 8 %, preden so se v torek umaknile in končale le za 2 %. Navdušenje v začetku dneva je izviralo iz sporočila za javnost, v katerem so podrobno opisani predhodni načrti slavne 116 let stare blagovne znamke žit, da bi podjetje razdelili na tri ločena podjetja. Kellogg se je letos podražil za skoraj 6.5%.

Kljub Kelloggovemu zgodnjem jutranjem vstajanju je težko ugotoviti, kolikšen del njegove dnevne uspešnosti je mogoče pripisati novicam. Pravzaprav je širši S&P 500 na torkovi seji pridobil skoraj 2.5%. Glede na to, da so delnice Kellogga ob zaprtju izgubile večino svojih dobičkov, se zdi verjetno, da so vlagatelji kasnejših dni k predlagani delitvi pristopili bolj previdno.

Kljub temu so novice sveže in ni vsak dan, ko je korporacija podvržena tristranskemu razcepu. (Zlasti v živilski industriji.) Oglejmo si torej Kelloggovo okusno presenečenje in kaj to pomeni za vlagatelje.

Kako izgleda Kelloggov razcep

Doslej so poglobljene podrobnosti o Kelloggovi ločitvi še vedno nekoliko redke. Družba je opozorila, da bo pozneje objavila uradna imena podjetij, kapitalske strukture, upravljanje in podobne zadeve.

Kljub temu je Kellogg potrdil, da bo njegov nacionalni in mednarodni sedež ostal nespremenjen. Družba tudi upa, da bo svoje odcepitve dokončala do konca leta 2023, brez kakršnih koli ovir v postopku revizije in regulativne odobritve.

Ob predpostavki, da gre vse po načrtih, je cilj Kelloggova podjetja z žiti in rastlinami v ZDA, Kanadi in Karibih združiti v ločena podjetja. Vse skupaj bodo njeni odcepljeni izdelki predstavljali približno 20 % njegove neto prodaje v letu 2021.

Evo, kaj še vemo.

"Global Snacking Co."

V skladu s trenutnim predlogom bo večina Kelloggovega poslovanja (ki je leta 11.4 predstavljala 2021 milijarde dolarjev čistega prihodka ali približno 80 % njegovega poslovanja) delovala v okviru »Global Snacking Co«.

Global Snacking Co. bo vseboval blagovne znamke prigrizkov Kellogg, mednarodne segmente žit in rezancev ter severnoameriške zamrznjene zajtrke. Priljubljene blagovne znamke prigrizkov in zajtrkov, ki so vključene v to okrilje, vključujejo Pringles, Cheez-It in Eggos.

Podjetje ocenjuje, da so v letu 2021 samo svetovni prigrizki predstavljali 60 % neto prodaje podjetja.

"North America Cereal Co."

Naslednji največji subjekt bo »North America Cereal Co.«, ki je v letu 2.4 ustvaril približno 2021 milijarde dolarjev prodaje. Ta segment vključuje vodilne blagovne znamke žitaric podjetja v ZDA, Kanadi in na Karibih.

North America Cereal Co. se namerava osredotočiti na trg že pripravljenih žit z imeni, kot so Frosted Flakes, Special K, Raisin Bran in Froot Loops. Idealno bi bilo, če bi izločitev ponovno pridobila tržni delež v segmentu žit ter spodbudila dobiček in rast prodaje.

"Rastlina. Co.”

Končni spin-off, "Plant Co.", je lani predstavljal le približno 340 milijonov dolarjev čiste prodaje. Kljub temu Kellogg podjetje označuje kot "vodilno, dobičkonosno podjetje za rastlinsko hrano, ki se ukvarja s čisto igro."

Izdelki novega podjetja bodo zasidrani na Kmetije MorningStar blagovna znamka za svoje izdelke. Vendar je Kellogg v nasprotju z ostalima dvema odcepitvima priznal, da je zabavna možnost prodaje Plant Co. (Za dodatne podrobnosti o predlagani delitvi si lahko ogledate Kellogg's uradno sporočilo za javnost tukaj.)

Zakaj ločiti in zakaj zdaj?

V zadnjih letih so Kelloggove znane blagovne znamke žit zdrsnile po priljubljenosti – in dobičku – za svojim globalnim portfeljem prigrizkov. Ker vse več Američanov uživa v zajtrkih na poti in v hitri hrani, jih kosmiči v škatlah preprosto ne režejo več. In čeprav so pandemične zapore vrnile sedeča dobra jutra, je prodaja padla, ko se je svet leta 2021 znova odprl.

Od takrat so bile Kelloggove lastne blagovne znamke prisiljene tekmovati za denar in čas. Delitev upa, da bo odpravila to težavo. Ali kot je dejal izvršni direktor Kellogga Stele Cahillane: "[Zdaj] Frosted Flakesu ni treba tekmovati s Pringlesom za vire."

Toda v zgodbi je več kot to.

Lajšanje bremena

Kellogg je veliko, večplastno podjetje z žlicami v številnih skledah za žitarice. Čeprav mu to omogoča, da tvega in črpa izdelke, ga naredi tudi okornega. Upravljanje toliko blagovnih znamk in Vrste izdelka pomeni, da je lažje rešiti težave in dobre ideje.

Vse to pomeni, da je Kellogg v slabem položaju, da bi šel v korak s časom, medtem ko še naprej širi svoj portfelj. Kot je Cahillane poudaril v Kelloggovem sporočilu za javnost, podjetje upa, da bo preoblikovanje svojega portfelja vsakemu podjetju omogočilo, da doseže svoj resnični "samostojni potencial" in "bolje usmeri svoje vire k svojim ločenim strateškim prednostnim nalogam."

Kellogg pa meni, da bodo njegova neodvisna podjetja imela nadzor in spretnost, ki sta potrebna za:

• Razširite se na njihove edinstvene trge
• Osredotočite se na kapital in vire tam, kjer vsaka znamka zahteva
• In izkoristite priložnosti za neodvisno rast

Predvsem pa bo razdelitev vodstvenih struktur in virov vsakemu podjetju omogočila, da to stori brez blagovnih znamk, ki tekmujejo v svojem portfelju.

Odprava "konglomeratnega popusta"

Za mnoga velika podjetja upravljanje s toliko blagovnimi znamkami in izdelki pod enim dežnikom pomeni tako imenovani »konglomeratni popust«. V bistvu se to zgodi, ko je vrednotenje podjetja nižje od "vsote njegovih delov", kar pomeni shouldnt biti.

Z razdelitvijo velikega podjetja na manjše, segmentno specifične dele, se lahko vrednotenje vsakega podjetja dvigne (ali pade), da ustreza njegovi vrednosti. Za tako okorno podjetje, kot je Kellogg, lahko to bistveno spremeni.

Ravno pravi čas

Velike razdelitve podjetij niso nič posebnega. Vendar pa se redkeje pojavljajo v sektorju proizvodnje hrane. Pravzaprav se je zadnji večji razkol zgodil, ko se je Kraft leta 2012 odcepil od Mondeleza.

Kellogg je svoj portfelj začel ocenjevati leta 2018, ko je začel preusmerjati sredstva v kategorije z višjo rastjo, kot so prigrizki. Pandemija je ustavila nadaljnje spremembe in drastične naložbe, ki jih je morda spodbudila nenadna naval žit. Ko pa podjetje ponovno začne rasti, se zdi, da so vodje pripravljeni narediti naslednji korak.

Več kot podjetje: delnice Kellogga se bodo tudi razdelile

Torej, Kellogg se razhaja. Žitarice in prigrizki se ne bodo več borili. Toda kaj to pomeni za njegove cenjene vlagatelje?

Na srečo jih je Kellogg ohranil v mislih. Če se bo nadaljevalo, kot je bilo predvideno, bo predlagana delitev povzročila "brez davkov" delnic North America Cereal Co. in Plant Co. Vsakdo, ki je investiral v Kellogg Co. pred odcepitvijo, bo prejel svoje nove delnice sorazmerno glede na njihov delež na datum registracije.

Poleg tega bi morali vlagatelji, ki niso vloženi v Kellogg ali ki želijo povečati svojo naložbo pred delitvijo, upoštevati vrednost in potencial vsakega posameznega podjetja. Čeprav imata oba manjša odcepljena dela različna profila in skrbita za različne trge, imata vsak določeno privlačnost.

Za začetek sta dve manjši podjetji privlačni kandidati za prevzem – Kellogg pa je že priznal, da je odprt za prodajo Plant Co. Če bo prevzem opravljen, bodo vlagatelji verjetno imeli koristi od zdrave nakupne premije.

Tudi brez prevzema lahko Plant Co. trguje z višjim večkratnikom kot »čista igra« v hitro rastočem sektorju in ne kot skrito sredstvo v starem, tradicionalnem poslu.

Poleg posebnosti vsakega podjetja bo preprosto postati lažji, na novo strukturiran subjekt njegovo lastno sredstvo. Od kulturno in regionalno edinstvenih prodorov in izdelkov do dodeljevanja kapitala in trženja za boljše izkoriščanje želja potrošnikov, se bodo ta manjša podjetja morda lahko premikala hitreje in pametneje kot težka blagovna znamka Kellogg.

Njihovim vlagateljem to prinaša lastne koristi.

Novica je razburljiva, vendar se pri izbiri delnic ne zanašajte nanje

Seveda so novice o delnicah Kellogg zanimive in lahko povzročijo nekaj trgovalnih sej zvišanja cen delnic.

Toda za dolgoročne vlagatelje, ki upajo, da bodo zgradili pravo bogastvo, vlaganje in nabiranje delnic samo na novicah je ... no, slaba novica. Redkokdaj poskus določanja časa trga vodi do trajnega dobička (ali kakršnega koli dobička).

Na srečo vas ne bomo pustili, da se posušite. Pravzaprav bomo olajšali ohranjanje prednosti. Z Q.ai-jevo naložbeno aplikacijo, podprto z umetno inteligenco, boste dobili samodejno diverzifikacija iz naših odločitev, podprtih s podatki. Poleg tega uživajte v miru, ki ga prinaša zavedanje, da ne izbiramo delnic na podlagi včerajšnjih novic; vlagamo za dolgoročno rast.

Prenesite Q.ai danes za dostop do naložbenih strategij, ki jih poganja umetna inteligenca. Ko položite 100 $, bomo na vaš račun dodali dodatnih 50 $.