Kaj pomeni Didijeva "razbitina vlaka" za kitajska podjetja, ki kotirajo v ZDA

Le 11 mesecev po tem, ko so delničarji Didi naredili 4.4 milijarde dolarjev vredne IPO, so v ponedeljek uradno objavili, kar je dolgo veljalo za neizogibno, in odobrili načrt za umik njenih delnic z newyorške borze.

Ker naj bi bila uradna dokumentacija vložena pri Odboru za vrednostne papirje in borzo 2. junija, Didi postane zadnja žrtev, ujeta med tehnološkim zatiranjem doma in naraščajočim zakonodajnim skepticizmom v ZDA.

»Zadnjih 12 mesecev je bilo za kitajske tehnološke delnice neverjetno divje, vendar mislim, da ne bi moglo biti bolj divje kot Didi,« je dejal Drew Bernstein, poslovodni partner pri Marcum Bernstein and Pichuk. "V samo nekaj tednih po uvrstitvi na seznam je dobesedno postala železniška razbitina."

Didijev umik iz ZDA označuje izjemen padec, ki ga je povzročil poostren regulativni nadzor na Kitajskem. Le nekaj dni po tem, ko je bil predstavljen v New Yorku, so poročila razkrila, da je kitajska uprava za kibernetski prostor (CAC), državni nadzornik za kibernetsko varnost, pozvala Didi, naj odloži uvrstitev na seznam zaradi skrbi glede varnosti omrežja. V nekaj dneh so oblasti prepovedale storitev v trgovinah z aplikacijami. Ker ni uspelo prijaviti novih uporabnikov, je družba videla, da so njene delnice padle za 90 odstotkov od cene IPO, kar je izbrisalo 60 milijard dolarjev svoje tržne kapitalizacije.

V vlogi SEC ta mesec je največje podjetje za prevoz vozil na svetu priznalo, da bo ni mogoče nadaljevati njegovo normalno poslovanje, dokler ni končan pregled kibernetske varnosti na Kitajskem.

Medtem ko se uradno pričakuje, da bodo Didijeve delnice umaknjene prihodnji mesec, je Bernstein, ki se posvetuje s kitajskimi podjetji, ki želijo kotirati v ZDA, dejal, da bodo posledice njegovega burnega potovanja verjetno visile nad drugimi podjetji, ki si želijo ameriške kotacije.

"Glede na ogromno podatkov, ki jih Didi hrani na svojih storitvah, je podjetje nekakšen skrajni primer, kako vlada nenadoma vidi največja potrošniška tehnološka podjetja na Kitajskem kot ta strateško občutljiva podjetja," je dejal Bernstein. "Zdi se, da Kitajska zelo, zelo nerada dovoli tovrstnim mega-samorogom, ki zagotavljajo osnovno infrastrukturo, da se uvrstijo na morje."

Zgodba se nadaljuje

CAC je že začel zahtevati preglede omrežne varnosti za internetna podjetja z več kot milijonom uporabnikov pred javno kotacijo v tujini.

Renaissance Capital je ugotovil, da je 11 kitajskih podjetij letos vložilo vlogo za IPO v ZDA, le dve majhni podjetji, Ostin Technology Group (OST) in Meihua International (MHUA), so pregledali svoje sezname. Kitajska tehnološka podjetja, ki kotirajo v ZDA, vključno z Alibabo (BABA), Nio (NIO), JD.com (JD) in Xpeng (XPEV) si je prizadeval za sekundarno kotacijo v Hongkongu, kar je opozorilo na pomisleke glede sposobnosti preživetja svojih kotiranja v tujini.

Izboljšan nadzor SEC nad tujimi podjetji je samo zameglil obete za kotacijo v ZDA. Ker je kongres lani sprejel zakon o odgovornosti tujih podjetij, morajo vsa tuja podjetja, ki kotirajo na ameriških borzah, izpolnjevati računovodske standarde ZDA.

SEC je ugotovil 250 kitajskih podjetij ki so trenutno v prekršku. Podjetja, vključno z Baidu (BIDU) in JD.com se zdaj soočata s tveganjem izbrisa, če ne dovolita, da bi ameriški odbor za nadzor računovodstva javnih podjetij (PCAOB) izvedel popolne revizije v naslednjih treh letih.

Ameriški in kitajski regulativni uradniki so po navedbah v pogovorih ustvariti okvir, ki pripelje kitajska podjetja, ki kotirajo na borzi, v skladu s PCAOB. Bernstein je dejal, da kitajski regulatorji verjetno ne bodo omogočili popolnega dostopa do računovodskih podjetij v ZDA ali PCAOB za podjetja, za katera se šteje, da predstavljajo "varnostno občutljiva tveganja". To bo verjetno omejilo ameriške kotacije na mala in srednje velika podjetja.

"Obstaja določena skupina [podjetij], ne glede na to, ali je to 100 ali 200, ki jih bo zagotovo treba odstraniti," je dejal Bernstein. »Toda preostala podjetja, ki ne predstavljajo varnostnega tveganja, lahko ostanejo na borzi v ZDA. Verjetno bi morali predložiti delovne dokumente z nekaj minimalnimi popravki in bi lahko izpolnjevali kitajsko uredbo."

Akiko Fujita je vodja in poročevalec Yahoo Finance. Sledite ji na Twitterju @AkikoFujita

Sledite Yahoo Finance na Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, LinkedInin YouTube