Ameriške delnice so se v četrtek dvignile, potem ko je oktobrski indeks cen življenjskih potrebščin pokazal, da se inflacija medletno povečuje z manj agresivno hitrostjo, kot je bilo pričakovano, kar je spodbudilo upanje, da bo inflacijski beg Federal Reserve morda končno napredoval.
Verjetno pa je še vedno prezgodaj, da bi hiteli v okrnjene delnice, ker je ameriško gospodarstvo "manj občutljivo na topi instrument, kot je zvišanje obrestnih mer," kot v preteklosti, so opozorili analitiki pri BofA Global v tedenskem sporočilu za stranke.
Čeprav še vedno povišan, je mesečni podatek sCPI po 7.7-odstotni letni stopnji, kar je manj od 9.1-odstotne najvišje vrednosti to poletje. To je dvignilo razpoloženje na Wall Streetu z industrijskim povprečjem Dow Jones
DJIA,
streljanje več kot 1,000 točks in delnice so se po podatkih Dow Jones Market Data usmerile proti svojemu najboljšemu dnevu rasti v odstotkih od leta 2020.
Kljub temu ni verjetno, da se bo ameriško gospodarstvo hitro odzvalo na močno višje obrestne mere, deloma zato, ker je 95 % stanovanjskih posojil hipotek s fiksno obrestno mero, potrošniki ostajajo na splošno odporni s presežkom denarja, brezposelnost pa ostaja nizka, poroča BofA Global.
Še več, korporacije so med pandemijo zbrale tudi veliko nizkocenovnega financiranja s fiksno obrestno mero, gospodarstvo pa zdaj poganja storitveni sektor, ki je manj občutljiv na zvišanje obrestnih mer kot sektor industrijskih izdelkov.
Pogled v zgodovino tudi nakazuje, da bi inflacija lahko trajala dlje, kot je bilo pričakovano (glej grafikon), da se vrne na bolj normalno raven okoli 3 %. Ekipa BofA meni, da bi se to lahko zgodilo leta 2024.
Vrnitev na normalno raven inflacije bi lahko trajala dlje, kot je bilo pričakovano
BofA Global Research, Bloomberg
»To smo že videli,« je zapisala raziskava BofA Global v poročilu z dne 8. novembra in dodala, da je obdobje od 1967 do 1980 zaznamoval »neizprosen inflacijski zagon«, zaradi česar se je indeks cen življenjskih potrebščin dotaknil »niza višjih vzpone in višje padce,« saj so energetske krize in inflacija plač dvignile cene višje.
Medtem ko je poročilo ekipe izšlo pred četrtkovimi novimi podatki o inflaciji, so njena opozorila odmevala tudi drugod na Wall Streetu po poročilu CPI, pri čemer so analitiki in oblikovalci politik ponovili, da boj Federal Reserve z inflacijo verjetno še zdaleč ni končan.
Ryan Sweet, glavni ameriški ekonomist pri Oxford Economics, je v četrtkovem zapisu upočasnitev oktobrskega odčitka CPI označil za "malo zavajajoče" in da to ne bo ustavilo Feda pri nadaljnjem zvišanju obrestne mere.
Josh Jamner, analitik naložbene strategije pri ClearBridge Investments, je dejal, da bo verjetno potrebna večja upočasnitev inflacije, da bo Fed pridobil zaupanje glede »zaviranja prihodnjih dvigov obrestnih mer, do katerih bi lahko prišlo v prvem četrtletju prihodnjega leta, če podatki sodelujejo,« v e-poštnem komentarju.
Toda večje tveganje za vlagatelje v delniški kapital je po njegovih besedah negativna stran zaslužka in širša recesija leta 2023.
Ekipa BofA Global je šla še korak dlje in vlagateljem svetovala, naj se »izogibajo rastočim delnicam, dokler se vrednotenja ne ponastavijo in inflacija ne doseže vrha«, pa tudi, naj leto končajo z denarjem na roki in uporabijo dvige na medvedjem trgu, da se preusmerijo v energijo in kredite.
Indeks S&P 500
SPX,
se je v četrtek povečal za 4.8 %, medtem ko je indeks Nasdaq Composite
SPX,
je bila 5.5% višja.
Vir: https://www.marketwatch.com/story/weve-seen-this-before-warns-bofa-why-inflation-could-take-until-2024-to-fall-to-3-and-weigh- on-stocks-11668110979?siteid=yhoof2&yptr=yahoo