Za nekatere to pomeni, da se znajdejo v spornih situacijah, v katerih podjetje ni ljubo zaradi preteklih prestopkov. To opisuje
Wells Fargo, ki je prejšnji teden padel za 1.1 %, je od leta 2018 predmet omejitve sredstev, ki jo je določila Federal Reserve, in je plačal globe za poravnavo obtožb nezakonitega ravnanja. Njegovo poročilo o nedavnem zaslužku je razkrilo, da se je dobiček prepolovil. Vendar se z delnico trguje za devetkratnik ocenjenega dobička iz leta 2023 in enkratno knjigovodsko vrednost v primerjavi s približno 10.5-kratnikom oziroma 1.4-kratnikom za
JPMorgan Chase
(JPM), ki ji manjka iste drame – in zaradi tega je privlačna.
»Vodstvena ekipa [v Wells Fargo] uvaja veliko notranjih sprememb in zniževanja stroškov, vi pa imate relativni vzvratni veter,« pravi Dunn, ki soupravlja
Vrednostne priložnosti Eaton Vance
sklad (EAFVX).
Je tudi oboževalec Disneyja, ki je prejšnji teden je grajal aktivistični vlagatelj Nelson Peltz, ki je poudaril, da so zaslužki padli in da je delnica v zadnjih letih zaostajala za trgom. Dunn pričakuje znižanje stroškov v celotnem podjetju in bolj uravnotežen pristop k rasti in dobičkonosnosti Disney+ pod vodstvom na novo postavljenega izvršnega direktorja Boba Igerja, kar bo odprlo pot do morebitne ponovne vzpostavitve dividend delnic. Delnica Disneyja je prejšnji teden pridobila 3.8 %, saj
Netflix
(NFLX) Rezultati so zmanjšali skrbi glede pretakanja, vendar se je v zadnjih 30 mesecih še vedno zmanjšal za 12 %.
Drugo mesto, kjer lahko iščete vrednost, so delnice, ki so preprosto preveč zapletene, da bi se mnogi vlagatelji ukvarjali z njimi. Nekatere so družbe, strukturirane kot partnerstva, ne korporacije, kar med drugim zaplete davke.
Partnerji za posebne izdelke Calumet
(CLMT) rafinira olje v različne potrošniške in industrijske izdelke ter proizvaja "obnovljivo dizelsko gorivo" iz soje v Montani. Energy Transfer (ET) ima v lasti več deset tisoč kilometrov cevovodov za zemeljski plin in ponuja 8.5-odstotni donos dividend. Obe partnerstvi sta med najboljšimi deleži v
Frank Value
sklad (FRNKX).
Tudi delnice, ki so se jih nekateri vlagatelji izogibali, so vredne ogleda, pravi Brian Frank, glavni investicijski direktor Frank Funds. Opozarja na "zaloge greha", kot je
Philip Morris International
(PM) in
Altria Group
(MO), ki izdeluje tobačne izdelke. Philip Morris, a Barronove izberite v začetku tega meseca, trguje za 17.5-kratnik pričakovanega dobička iz leta 2023, Altria pa trguje za 8.9-kratnik, oba popusta glede na povprečje potrošniških osnovnih izdelkov, vendar z enakimi lastnostmi odpornosti proti recesiji. Altria ima 8.4-odstotni dividendni donos, Philip Morris pa okoli 5-odstotni donos.
Potem so tu še energetske delnice, kjer Dunn in Frank vidita vrednost. Dunnov največji delež na dan 30. novembra je bil
ConocoPhillips
(COP), s
Halliburton
(HAL) tudi v portfelju. Frank ima v lasti delnice rafinerije
CVR energija
(CVI), družbe za storitve na naftnih poljih NOW (DNOW) in
Rešitve za naftna polja NexTier
(NASLEDNJI).
Morda se zdi nenavadno imeti delnice energetskih podjetij, ki gredo v recesijo, vendar so bilance stanja solidne, delnice pa imajo poceni večkratnike dobička in visoke dividendne donose, pravi Frank. Rast ponudbe bi morala biti omejena, zaradi česar bi cene nafte ostale višje kot običajno.
Tam je vrednost.
pišite na Nicholas Jasinski pri [e-pošta zaščitena]