"Zmotili smo se" glede Exxonovih obetov, pravi analitik

Velikost besedila

Nekdanji medved na

Exxon Mobil

je spremenil svojo melodijo in priznal, da je podcenil vrnitev podjetja lani.

Analitik RBC Capital Markets Biraj Borkhataria je v sredo dvignil delnico Exxona (ticker: XOM) na Sector Perform s ciljno ceno 90 $. Pričakuje, da bo splošen dvig cen nafte in obnovljeno navdušenje vlagateljev za delnice energije dvignili Exxonove delnice v naslednjem letu – čeprav ne tako močno kot nekateri njegovi konkurenti. Delnice so se v sredo pocenile za 0.6 % na 72.62 $.

Borkhataria je bila glede Exxona medvedja delno zato, ker je družba za rast proizvodnje porabila več kot njeni sorodniki, njene dividende pa je bilo videti, kot da ji grozi zmanjšanje. Dejansko se je zdelo, da Wall Street stavi na znižanje v letu 2020, ker so nizke cene nafte povzročile, da je Exxonov denarni tok padel precej pod stroške črpanja njegovih vrtin in izplačila dividend. Toda v drugi polovici leta 2020 in 2021 so se cene ponovno dvignile, kar je Exxonu omogočilo, da ne le zadrži dividende, ampak jih dvigne. Delnice Exxona so se leta 48 zvišale za 2021 odstotkov.

"Lani smo se zmotili pri Exxonu in smo zamudili zmogljive nadgradnje, ki so se zgodile, zlasti za njegov posel s kemikalijami," je zapisal. "Čeprav je za naprej verjetno večja rast v drugih energetskih podsektorjih (E&P, storitve), menimo, da naša ocena podlage ni več upravičena."

Exxonovo poslovanje s kemikalijami je imelo močne marže, ki so podjetju pomagale, da je doseglo boljši dobiček od pričakovanega. 

Poleg tega je Exxon še naprej vlagal v dolgotrajne projekte, čeprav so nekatere druge naftne družbe zmanjšale stroške, da bi prihranile denar. Zlasti Exxon raziskuje morje Gvajane in ima tam projekte, ki bi morali biti produktivni v naslednjem desetletju. 

"V obdobju trajne rasti cen blaga menimo, da bodo vlagatelji morda začeli razmišljati bolj o dolgoživosti portfelja kot o kratkoročnem prostem denarnem toku," je zapisal. "Glede na uspeh, ki ga je Exxon dosegel v Gvajani, in njegov položaj v Permu, verjamemo, da bi Exxon lahko pritegnil več pozornosti."

Borkhataria meni, da bodo vlagatelji začeli kupovati več energetskih zalog, saj makro trendi še naprej dajejo prednost sektorju, Exxon pa bi moral imeti koristi od tega trenda. Exxon sam predstavlja 22 % energetskega merila

S&P 500,
tako bi lahko opazil velike koristi od nagiba k energiji.

Pišite Avi Salzman na [e-pošta zaščitena]