"Smo v velikih težavah": milijarder vlagatelj Druckenmiller verjame, da bo Fedovo monetarno zaostrovanje potisnilo gospodarstvo v recesijo leta 2023

Druckenmiller, eden najbolj cenjenih umov Wall Streeta, je izrazil zaskrbljenost glede likvidnostnih razmer na trgu obveznic, potem ko sta Fedovo kvantitativno sproščanje med pandemijo koronavirusa in politika skoraj ničelnih obrestnih mer v zadnjem desetletju ustvarila premoženjski balon. 

Federal Reserve je med letoma 0 in 0.25 vzdrževala ciljno obrestno mero Fed Funds v razponu od 2008 % do 2015 %, ko se je borila proti finančni krizi in njenim posledicam. Fed je tudi marca 2020 kot odgovor na pandemijo COVID-19 znova znižal obrestne mere skoraj na nič. Poleg tega je desetletje dolgo obdobje kvantitativnega sproščanja podvojilo bilanco stanja centralne banke na skoraj 9 bilijonov dolarjev. 

Glej: Bo oktober še en borzni 'ubijalec medvedov'? Zakaj morajo vlagatelji previdno upoštevati sezonske trende.

Z dodajanjem dodatne likvidnosti finančnemu sistemu je Fed tudi pomagal spodbuditi znatne dobičke v delnicah, obveznicah ter stanovanjskih in drugih sredstvih.

Z najnižjo obrestno mero, industrijskim povprečjem Dow Jones
DJIA,
-1.71%
skokovito poskočil za več kot 40 %, medtem ko je S&P 500
SPX,
-1.51%
skočil čez 60 % in Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
po tržnih podatkih Dow Jones med marcem 80 in decembrom 2020 pridobil več kot 2021 %. 

Vendar je centralna banka junija začela kvantitativno zaostrovanje in tudi na treh zaporednih srečanjih zvišala obrestne mere za 75 bazičnih točk. To je pomenilo najstrožjo politično potezo Feda od osemdesetih let prejšnjega stoletja za ukrotitev inflacije, ki je bila višja od pričakovane. 

Glej: Ta polom na borzi je videti kot propad dot-com leta 2000, pravi naložbeni guru

Po mnenju Druckenmillerja je Fed naredil napako pri stavi tveganja in nagrade, posledice tega pa bodo "z nami še dolgo, dolgo časa".

 "Prišli smo do te smešne teorije 'prehodnosti', tako da imamo 5 bilijonov fiskalnih spodbud, imamo 5 bilijonov QE," je dejal. »In če se spomnite, denarnega okvira jeseni 2020 (Fed) niso več nameravali napovedovati. Bili bodo odvisni od podatkov in bodo čakali, da bodo videli beločnico inflacije. Torej ugani kaj? Videli so beločnice njihovih oči.«

Ameriški delniški indeksi v petek večinoma nižje v nestalnem trgovanju, potem ko je merjenje inflacije pokazalo, da se je inflacija avgusta pospešila še bolj, kot je bilo pričakovano. Indeks S&P 500 je bil ob četrtkovem zaključku na dobri poti, da se bo znižal za 7.9 %, medtem ko je industrijsko povprečje Dow Jones padlo za 7.2 %, Nasdaq Composite pa je svojo skupno mesečno izgubo povzpel na 9.1 %, kažejo tržni podatki Dow Jones.