Berkshire ima dogovorjene plačati 11.6 milijarde dolarjev ali 848.02 dolarja na delnico za Alleghany (Y), 26-odstotno premijo na knjigovodsko vrednost zavarovalnice ob koncu leta in podobno premijo na njeno končno ceno v petek v višini 676.75 dolarja.
Delnice Alleghanyja so se v ponedeljek podražile za 24.6 % na 843.05 $, medtem ko je Berkshire nadaljeval svoj nedavni vzpon z delnicami razreda A, ki so se podražile za 2.2 % na 524,300 $, potem ko je dosegel rekord na začetku trgovanja. Berkshire delnice so se do danes povečale za 16 %, kar je daleč prehitelo
S&P 500,
kar je za približno 6 %.
Zdi se, da so vlagatelji zadovoljni, da je Buffett nekaj od Berkshirevih 144 milijard dolarjev gotovine vložil v privlačen posel, ki bi moral vplivati na knjigovodsko vrednost, zaslužek in notranjo vrednost.
In ker je posel le v gotovini, je to bikovski znak za Berkshire. Buffett ne izdaja delnic Berkshire, kar bi Alleghany verjetno sprejel, da bi omogočil davkom prijazno možnost za delničarje, vključno z družino Kirby. Družina Kirby ima zaloge Alleghanyja že 85 let in ima domnevno nizko ceno. To nakazuje, da Buffett tudi ob porastu delnic Berkshire meni, da je podcenjen.
Po besedah osebe, ki je seznanjena s poslom, se je Berkshire obrnil na Alleghany glede transakcije.
Večina prevzemnikov podjetij potrebuje pomoč investicijskih bankirjev, vendar Buffetta jih na splošno gleda kot dragi paraziti. Zgovorno je, da je 91-letni Buffett dejal izjavo da je Alleghany podjetje, ki ga je »pozorno opazoval že 60 let«.
To kaže na strast, ki jo vnaša v svoje delo. Kateri izvršni direktor bi desetletja spremljal in analiziral podjetje brez kakršnega koli zagotovila, da ga bo lahko kupil? Verjetno je na desetine podjetij, ki jih Buffett pozna dovolj, da bi se lahko hitro odločil, koliko bo plačal zanje.
Buffett meni, da je vsak delež Berkshire dragocen, pred nekaj leti pa je pripomnil, da bi raje "priprava na kolonoskopijo" kot izdajo delnice Berkshire. Zato Buffett za posle raje plačuje z gotovino, Berkshire pa ga ima, seveda, veliko.
Buffett pravi, da ne bo sodeloval na dražbah podjetij, in zdi se, da za Alleghanyja dražbe ni bilo.
Da bi zagotovili poštenost do delničarjev Alleghanyja, pogoji posla omogočajo 25-dnevno obdobje nakupa. Če lahko Alleghany najde boljšo ponudbo, Berkshireu ne bo dolžan plačila za razpad, kar je nenavadno. Buffett učinkovito pravi: "Če lahko najdete vrhunsko ponudbo, jo sprejmite."
Buffett naredi domačo nalogo, ve, kaj je pripravljen plačati, in se hitro premakne. Pogovori o dogovoru so se verjetno začeli pred manj kot dvema tednoma, saj so vodilni delavci Alleghanyja, vključno z izvršnim direktorjem Joejem Brandonom, kupovali delnice na odprtem trgu v začetku marca in verjetno tega ne bi storili, če bi bilo podjetje v pogajanjih z Berkshire.
Izvršni direktorji podjetij se lahko učijo iz Buffettovega pristopa, vendar le malokdo ima dovolj samozavesti, spretnosti in podpore uprave, da deluje tako odločno kot on.
Pišite Andrewu Baryju na [e-pošta zaščitena]