Warren Buffett razbija mit o Warrenu Buffettu

Berkshire Hathaway Warrena Buffetta se je povečal na delnice, saj so se cene delnic v začetku tega leta znižale.

V soboto je Buffett razkril, da je podjetje kupil delnice v vrednosti 51.1 milijarde dolarjev v prvem četrtletju. V potisnite predstavljen na letni skupščini delničarjev Berkshire Hathawaya v soboto, je opozoril, da je nakup vključeval obdobje od 21. februarja do 15. marca, ko je družba na trg vložila 41.0 milijarde dolarjev. Berkshire je samo 4.6. marca porabil ogromnih 4 milijarde dolarjev.

"40 milijard dolarjev smo porabili v naglici, v treh tednih," je dejal Buffett. "Zdaj smo se nekoliko vrnili v naše bolj letargično razpoloženje."

V prvem četrtletju je indeks S&P 500 padel za kar 13.7 %, 4,114. februarja je dosegel najnižjo vrednost 24, nato pa si je nekoliko opomogel in končal četrtletje za 4.9 %.

Zdi se, da trgovska dejavnost Berkshire odmeva eno izmed Najbolj znani Buffetovi citati: "​​Bodite strahovi, ko so drugi pohlepni, in bodi pohlepen, ko se drugi bojijo."

Vendar ne domnevajte, da ta nakup Buffett svetu sporoča, da verjame, da je borza dosegla dno.

"Nismo bili dobri pri določanju časa"

Zaradi Buffettovega slovesa vrednostno usmerjenega vlagatelja z rekordnimi tržnimi donosi morda nekateri mislijo, da je "Oracle of Omaha" uspešen tržni časovnik (tj. nekdo, ki trguje na podlagi prepričanja, da so cene dosegle vrh ali dosegle dno).

Pravzaprav eden od njegovih najvidnejši pozivi za nakup delnic se je zgodilo v nekaterih najtemnejših urah finančne krize.

Vendar je v soboto jasno povedal, da ni tržni časovnik.

"Nimamo niti najmanjšega pojma, kaj bo borza naredila, ko se bo odprla v ponedeljek - nikoli nismo," Buffett je dejal.

Pomislil je na finančno krizo in opozoril, da je Berkshire "porabil približno 15 ali 16 milijard dolarjev" za nakup delnic v času, ko je jesen 2008 propadla družba Lehman Brothers. Izkazalo se je, da je to trajalo nekaj mesecev, preden bo trg sčasoma dosegel najnižjo vrednost.

"Bil je res neumen čas [kupovati delnice] in za New York Times sem napisal članek o nakupu ameriških," je dejal.

Zgodba se nadaljuje

Po objavi tega članka, je indeks S&P 500 padel še za 26 %, preden je marca 2009 dosegel dno.

"Če bi imel občutek za čas in čakal šest mesecev, dokler..." je začel govoriti. "Najnižje je bilo marca ... To priložnost sem popolnoma zamudil."

Še naprej je bil čist.

"Popolnoma sem zamudil, veste, marec 2020," je dejal o tem, ko je borza začela nov bikov trg po zlomu med začetkom pandemije. "Nismo bili dobri v času."

Dejansko, če bi bili Buffett in njegova ekipa v Berkshiru prepričani v svojo sposobnost predvidevanja preobratov na trgu, potem podjetju morda ne bi bilo treba poročilo 1.8 milijarde dolarjev nerealiziranih izgub na njegovem portfelju vrednostnih papirjev v prvem četrtletju.2

Se vidimo čez 20 let

Buffett je ponovil, da njegove posle temeljijo na dolgoročnih možnostih podjetij, ki jih kupuje, ne pa na kratkoročnih pričakovanjih za trg oz. Gospodarstvo.

"Mislim, da še nikoli nismo sprejeli odločitve, da bi kdo od nas rekel ali razmišljal: 'Morali bi kupiti ali prodati glede na to, kaj bo naredil trg,'," je dejal Buffett.

Te pripombe prihajajo, ker je volatilnost trga še vedno zelo visoka. Vklopljeno Petek, je indeks S&P 500 padel za 3.6 %. S&P se je v tem mesecu znižal za 8.8 %, kar je najslabši mesec po marcu 2020 in najslabši april po letu 1970.

Na srečo za vlagatelje, kot je Buffett, to, kar se zgodi v tednih po nakupu, ne naredi ali prekine trgovine.

"V naslednjih 20 letih bi pričakoval, da bo [berkshirov delniški portfelj] imel več kapitalskih dobičkov kot ne," je pošalil Buffett.

Omeniti velja, da od leta 1926 obstaja nikoli ni bilo 20 let med katerim borza ni ustvarila pozitivnega donosa.

"Čez 20 let vam bom poročal, ali se je to zgodilo ali ne."

Več od TKer:

Vzvratni pogled ?

? Delnice padajo: Indeks S&P 500 je prejšnji teden padel za 3.3 %. Zdaj je višja le za 0.4 % v primerjavi z najnižjo vrednostjo 24. februarja pri 4,114, vendar za 14.2 % nižja od najvišjega januarja 4.

S&P se je aprila znižal za 8.8 %, kar je najslabši mesec po marcu 2020 najslabši april po letu 1970. Za več informacij o nestanovitnosti trga preberite ta in ta.

? Bonanza zaslužka: Bilo je veliko podjetij, ki so poročala o četrtletnih rezultatih in delnice so se premikale. Delnice Appla so po družbi padle Opozoril milijard dolarjev stroškov, povezanih z vprašanji dobavne verige. Delnice Amazona so po družbi padle poročali njegova prva četrtletna izguba po letu 2015. Delnice Microsofta so se po tem, ko je družba zrasla je dejal njegovo poslovanje v oblaku Azure je cvetelo. Delnice Mete (alias Facebook) so po tem, ko je družba narasla je dejal rast uporabnikov se je vrnila. Delnice Alphabet so po družbi padle poročali prihodki so bili pod pričakovanji.

Ne bom šel skozi vse 160 obvestil o zaslužku za prejšnji teden. Toda tukaj je lep velik pregled sezone zaslužka do zdaj iz FactSet: »Za prvo četrtletje 1 (pri čemer 2022 % podjetij S&P 55 poroča o dejanskih rezultatih) je 500 % podjetij S&P 80 poročalo o pozitivnem presenečenju EPS in 500 % podjetij S&P 72 je poročalo o pozitivnem presenečenju prihodkov… Za prvo četrtletje 500 je mešanica Stopnja rasti dobička za S&P 1 je 2022 %. Če je dejanska stopnja rasti za četrtletje 500 %, bo to najnižja stopnja rasti zaslužka, o kateri poroča indeks od četrtega četrtletja 7.1 (7.1 %).«

FactSet je dodal, da bi, če izključite Amazonovo šibko četrtletje, dobiček S&P 500 dosegel 10.1-odstotno rast.

?? Negativni BDP v prvem četrtletju nasprotuje gospodarski moči: BDP se je v prvem četrtletju zmanjšal za 1.4 %. Vendar pa je negativen tisk v veliki meri mogoče razložiti z dejstvom, da so ZDA veliko več uvozile kot izvozile. Med drugim sta rasli potrošniška poraba in poslovne naložbe, kar je potrdilo moč v gospodarstvu. Več o poročilu o BDP preberite ta.

? Podjetja vlagajo: Po navedbah Podatki iz Popisnega urada v torek objavila naročila za neobrambno investicijsko blago, razen letal – aka temeljni kapitalski stroški ali poslovne naložbe — marca se je povzpelo za 1.0 % na rekordnih 80.8 milijarde dolarjev. To je bilo bistveno močnejše, kot so pričakovali 0.5-odstotni ekonomisti. Za več informacij o poslovnih naložbah preberite ta.

? Moč trga dela: V tednu, ki se konča 23. aprila, začetni zahtevki za nadomestilo za primer brezposelnosti zmanjšal na samo 180,000, deseti teden zapored je bil ta ukrep pod 200,000. Zavarovana brezposelnost (tj. število ljudi, ki so vložili začetni zahtevek in nato nadaljevali z uveljavljanjem nadomestil) je bilo 1.4 milijona, kar je najnižja raven od februarja 1970. Za več o moči gospodarstva preberite ta.

? Zaupanje potrošnikov pada: Indeks zaupanja potrošnikov Conference Board aprila padel na 107.3 ​​s 107.6 marca. "Indeks trenutnega stanja se je zmanjšal, a ostaja precej visok, kar kaže, da se je gospodarstvo še naprej širilo v začetku drugega četrtletja," je dejala Lynn Franco iz konferenčnega odbora. »Pričakovanja, čeprav so še vedno šibka, se zaradi visokih cen, zlasti pri bencinski črpalki, in vojne v Ukrajini niso dodatno poslabšala. Namere za počitnice so se ohladile, vendar so se namere po nakupu dragih predmetov, kot so avtomobili in številne naprave, nekoliko povečale.

Ne pozabite, da šibko zaupanje potrošnikov ne pomeni nujno, da potrošniška poraba pada. Za več o tem preberite ta in ta.

? Cene stanovanj so narasle: Cene stanovanj v ZDA so se februarja v primerjavi z lanskim letom povišale za 19.8 %, poroča STA Indeks S&P CoreLogic Case-Shiller. To je bila tretja najvišja vrednost v zgodovini indeksa. Craig Lazzara iz S&P DJI: »Makroekonomsko okolje se hitro razvija in morda ne bo še dolgo podpiralo izjemne rasti cen stanovanj. Obnovitev splošne gospodarske aktivnosti po covidu je spodbudila inflacijo in ameriška centralna banka je kot odgovor začela zviševati obrestne mere. Morda bomo kmalu začeli opažati vpliv naraščajočih hipotekarnih obrestnih mer na cene stanovanj.«

? Hipotekarne obrestne mere so nižje, a še vedno visoke: Od Freddie Mac: »Kombinacija hitre rasti cen stanovanj in najhitrejšega dviga hipotekarne obrestne mere v več kot štiridesetih letih končno vpliva na nakupno povpraševanje. kupci stanovanj, ki krmarijo po trenutnem okolju, se spopadajo na različne načine, vključno s prehodom na hipotekarne kredite z nastavljivo obrestno mero, odmikanjem od dragih obalnih mest in iskanjem ugodnejših predmestja. Pričakujemo, da bo upad povpraševanja omilil rast cen stanovanj na bolj vzdržno tempo pozneje v tem letu.

Navzgor po cesti?

Vse oči bodo uprte v centralno banko Federal Reserve, saj se bo njen odbor za določanje denarne politike sestal v torek in sredo. Ekonomisti pričakujejo, da bo Fed napovedal zvišanje svoje obrestne mere za 50 bazičnih točk in delil načrte za zmanjšanje obsega svoje bilance stanja. To so dejanja uradnikov Fed so signalizirali v zadnjih tednih med visoka inflacija. Prejšnji petek smo izvedeli, da je Fedovo najljubše merilo inflacije osnovni indeks cen PCE — marca povečala za 5.2 % v primerjavi z letom prej. To je bilo tik pod februarskim 5.3-odstotnim tiskom, kar je bilo najvišje od aprila 1983.

Petek prihaja z aprilskim poročilom o zaposlitvi v ZDA. Ekonomisti ocenjujejo, da so delodajalci v mesecu dodali 400,000 delovnih mest.

Tudi mi smo še vedno sredi sezone zaslužkov. Oglejte si spodnji koledar od Prepis nekatera velika imena so ta teden objavila svoje četrtletne finančne rezultate.

1. jaz napisal kolumno o vsej tej preizkušnji za Yahoo Finance marca 2020.

2 Delniški portfelj družbe Berkshire Hathaway je bil vse prej kot neprepusten za volatilnost, ki je letos pretresla svetovne finančne trge. Podjetje poročali 1.8 milijarde dolarjev nerealiziranih izgube na svoj portfelj vrednostnih papirjev v prvem četrtletju, kar je v primerjavi s 1 milijarde dolarjev nerealiziranih dobički je poročal v istem obdobju pred letom dni. (Nerealizirani dobički ali izgube predstavljajo spremembo tržne vrednosti vrednostnih papirjev, ki dejansko niso bili prodani. Buffett je bil dolgoletni kritik računovodskega pravila ki od podjetij zahteva, da poročajo o teh tako imenovanih dobičkih in izgubah na papirju.)

3. Za več o tem preberite mojo nedavno kolumno Yahoo Finance: Zakaj Warren Buffett "nikoli ni sprejel odločitve na podlagi gospodarske napovedi"

Različica te objave je bila prvotno objavljeno on TKer.co.

Preberite zadnje finančne in poslovne novice Yahoo Finance

Sledite Yahoo Finance na Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, LinkedInin YouTube