Wall Street opazuje prihodke avtomobilske industrije zaradi znakov "uničenja povpraševanja"

DETROIT – Od začetka pandemije v začetku leta 2020 so ameriški proizvajalci avtomobilov in trgovci zabeležili rekordne dobičke, saj je povpraševanje prehitelo dobavo novih avtomobilov sredi težav v dobavni verigi.

Toda z naraščajočimi obrestnimi merami, rekordno visoko inflacijo in grozečimi strahovi pred recesijo Wall Street pozorno spremlja rezultate dobička v tretjem četrtletju in smernice za morebitne znake povpraševanje potrošnikov morda oslabi.

»Avtomobilski sentiment je zelo slab. Razumemo. Zaradi višjih obrestnih mer, še vedno visokih cen, nizkega zaupanja potrošnikov, morebitne recesije in evropskega energetskega tveganja avtomobili niso prijazen kraj,« je prejšnji teden v sporočilu za vlagatelje zapisal analitik RBC Capital Markets Joseph Spak.

Spak je dejal, da bi moral biti dobiček v tretjem četrtletju "večinoma v redu", s poudarkom na komentarjih podjetja in revizijah smernic. Dejal je, da se morajo ocene za leto 2023 za sektor "premakniti bistveno nižje."

RBC in druga finančna podjetja so nakazala, da bi se težave v dobavni verigi avtomobilske industrije lahko hitro spremenile v težave s povpraševanjem.

Dobiček ameriških in evropskih avtomobilskih podjetij naj bi se prihodnje leto zmanjšal za polovico, saj oslabitev povpraševanja vodi v preveliko ponudbo vozil, ugotavljajo analitiki UBS pod vodstvom Patricka Hummela povedal vlagateljem prejšnji teden.

Dejal je, da celoten avtomobilski sektor leta 2023 »hitro propada, tako da uničenje povpraševanja se zdi neizogibno v času, ko se ponudba izboljšuje.«

10. oktobra je znižal tudi Hummel General Motors in Ford Motor, ki napoveduje, da bo trajalo od tri do šest mesecev, da bo avtomobilska industrija končala s presežno ponudbo. Dejal je, da bo to "nenadoma končalo" cenovno moč in stopnje dobička proizvajalcev avtomobilov v zadnjih treh letih brez primere.

Investicijska družba je znižala bonitetno oceno Forda na "prodaj" z "nevtralnega" in GM na "nevtralnega" iz "kupi" – zaradi česar sta obe delnici strmoglavili približno 8 % med trgovanjem znotraj dneva 10. oktobra.

Znižanje je prišlo nekaj tednov po tem, ko je Ford dejal, da je pomanjkanje delov prizadelo približno 40,000 do 45,000 vozil, predvsem tovornjakov in SUV-jev z visokimi maržami, ki niso mogli priti do trgovcev. Ford je takrat tudi povedal, da pričakuje rezervacijo dodatno milijardo dolarjev nepričakovanih stroškov dobavitelja v tretjem četrtletju.

GM ni nakazal takšnih težav za tretje četrtletje, vendar je imel podobne težave v drugem četrtletju, ki naj bi ga nadoknadil v drugi polovici leta.

Generalna direktorica GM Mary Barra prejšnji teden povedal Yahoo! Finance da se proizvajalec avtomobilov iz Detroita pripravlja na povečano povpraševanje po svojih vozilih naslednje leto, vendar želi biti pripravljen "ne glede na okolje" nadaljevati vlaganje v svoje načrte za električna vozila.

GM naj bi poročal o rezultatih za tretje četrtletje pred odprtjem trgov v torek, čemur sledi Ford dan kasneje po zvoncu.

Preden največji proizvajalci avtomobilov v Detroitu naslednji teden poročajo o zaslužku, vodilni proizvajalec električnih vozil Tesla, ki ima kult privržencev med vlagatelji, naj bi poročal po zaprtju trgov v sredo.

CarMax prejšnji mesec podžgala zaskrbljenost Wall Streeta, potem ko je trgovec z rabljenimi avtomobili objavil enega svojih največjih izpadov dobička doslej. V drugem fiskalnem četrtletju, ki se je končalo 31. avgusta, je prodaja enot v isti trgovini padla za 8.3 %, kar je strmo od 3.6-odstotnega padca, ki ga je pričakoval Wall Street.

Cene rabljenih avtomobilov ostajajo visoke, vendar je Cox Automotive dejal, da so se veleprodajne cene na dražbah trgovcev znižale štiri mesece zapored. To bi lahko pomenilo, da so potrošniki siti skoraj rekordnih cen.

Citiranje CarMaxovi rezultati, Analitik JP Morgan Rajat Gupta je dejal, da je razpoloženje glede zaslužka franšiznih trgovcev v tretjem četrtletju "najbolj negativno, kar smo jih srečali od pandemije."

"Sektor ni imun na tekoče makro izzive in naše ocene za leto 2023 bistveno zmanjšujemo, da bi odražali blago recesijo in dosegli novo normalno stanje do leta 2025," je dejal Gupta v obvestilu za vlagatelje 6. oktobra.

Potencialna svetla točka za industrijo je nizka razpoložljivost in prodaja novih avtomobilov. Tudi če pride do gospodarskega upada, bi se lahko prodaja še vedno povečala, čeprav bi se pričakovalo, da se bodo dobički zmanjšali.

Lithia Automotive je v sredo poročalo o svojih najvišjih prihodkih in dobičku na delnico v tretjem četrtletju v zgodovini podjetja, kljub temu, da je preseglo pričakovanja Wall Streeta.

Analitik Morgan Stanley Adam Jonas je dejal, da je tretje četrtletje Lithie morda zadnje od "res, res, res dobrega" bruto dobička na enoto četrtletja tega cikla.

"Medtem ko [CarMaxovi] šibki fiskalni rezultati v drugem četrtletju (o katerih so poročali nekaj tednov nazaj) določajo ton za trg rabljenih vozil, verjamemo, da bi moral [Lithiin] izpad v tretjem četrtletju postaviti vzorec za igralce franšize," je dejal v sredo v sporočilu za vlagatelje.

Drugi veliki trgovci, ki naj bi poročali o dobičku v tretjem četrtletju, vključujejo Skupina 1 Avtomobilizem 26. okt., ki mu sledi AutoNation, Asbury Automotive Group in Sonic Automotive 27. oktobra.

Kar zadeva dobavitelje avtomobilov, ki so med pandemijo koronavirusa doživeli znatna povišanja stroškov, več analitikov Wall Streeta letos pričakuje nadaljevanje rasti, naslednje leto pa bo sledila enomestna rast, če ne celo manjša.

Dobavitelji so večinoma plačani potem, ko dostavijo dele ali izdelke večjim dobaviteljem ali proizvajalcem avtomobilov. Manjši dobavitelji, ki proizvajajo materiale ali dele za večja podjetja, so bili pod pritiskom predvsem manjših količin, povečanih stroškov in pomanjkanja delovne sile.

Gary Silberg, globalni vodja avtomobilske industrije KPMG, je za CNBC povedal, da se veliko dobaviteljev vrača k proizvajalcem originalne opreme in prosi za podporo.

»Ne le zanje, ampak tudi za njihove dobavitelje. To je ples, ki ga v bistvu vsi počnejo ves čas,« je dejal Silberg. »Težava je, da nimajo veliko finančnega vzvoda. Za manjše avtomobilske dobavitelje je bilo zelo, zelo težkih 18 mesecev.

Raziskava KPMG, ki je vključevala več kot 100 direktorjev avtomobilske industrije, katerih podjetja imajo letne prihodke nad 500 milijonov dolarjev, je pokazala, da jih 86 % meni, da bo v naslednjih 12 mesecih prišlo do recesije, 60 % pa jih je dejalo, da bo blaga in kratka.

Odgovori na anketo CEO Outlook KPMG so bili oddani od sredine julija do konca avgusta.  

Deutsche Bank pričakuje, da bodo dobavitelji avtomobilov poročali o rezultatih tretjega četrtletja v skladu s pričakovanji Wall Streeta. Analitik Emmanuel Rosner je v sredo v sporočilu za vlagatelje dejal, da podjetje v naslednjem letu daje prednost dobaviteljem pred proizvajalci avtomobilov, vendar vidi potencialno tveganje padca dobička zaradi manjših dobaviteljev, kot je npr. Ameriška os in proizvodnja in Dana Inc.

- CNBC Michael Bloom prispevala k temu poročilu.