(Bloomberg) – Po besnem navalu prodaje na drobno, kakršnega nismo videli od decembra 2018, in zmanjšani nagnjenosti k tveganju so bile vse sestavine pripravljene za velik ponovni dvig delnic v ponedeljek.
Najbolj brano iz Bloomberga
Ker so v zadnjem času skoraj vsi izplačevali denar, ni bilo potrebno veliko, da bi spodbudili 2.6-odstotno rast S&P 500 v vsesplošnem vzponu, ki so ga pripisali upanjem na manj jastrebovo centralno banko Federal Reserve in bledečo tržno krizo v Združenem kraljestvu.
Volilna skupina, ki bo manj zadovoljna z odbojem: strokovnjaki z Wall Streeta, ki so vznemirjali za znake popolne predaje vlagateljev medvedjemu trgu, da bi nakazali dno delnic.
Zahvaljujoč dolgotrajni, a urejeni razprodaji, ki je kupce padcev prisilila, da so odstopili enega za drugim, se po mnenju JPMorgan Chase & Co tradicionalni vrhunec, ki ga opazimo pri tipičnih padcih – dramatičen porast negativnih razpoloženj v celotni industriji – tokrat morda ne bo zgodil. prodajno trgovska ekipa.
»Čeprav še vedno lahko vidimo nadaljnje zmanjševanje tveganja, je možno, da ne dobimo jasnega znaka široke kapitulacije (tj. kjer večina vlagateljev hkrati močno prodaja), ker je pozicioniranje že precej nizko,« ekipa JPMorgan, vključno z Johnom Schleglom zapisal v opombi.
Indeks S&P 500 je dosegel tretji najboljši začetek oktobra od leta 1930 in zaustavil tritedenski 12-odstotni padec.
Med šibkimi podatki o proizvodnji v ZDA in strahovi pred negativnimi posledicami jastrebove denarne politike ZDA na preostali svet se pojavlja upanje, da bi Fed lahko upočasnil ali zaustavil svojo kampanjo za boj proti inflaciji.
Po mnenju Eda Yardenija, predsednika Yardeni Research, se stvari na trgih že lomijo, kar nakazuje neusmiljena rast dolarja, in Fed bi moral razmisliti o prenehanju zaostrovanja po novembrskem novembrskem dvigu obrestnih mer. Opozoril je na dramatično tržno posredovanje Bank of England prejšnji teden, da bi zaustavila zlom britanskega funta in državnih obveznic Združenega kraljestva, kot možno predlogo, ki bi jo morali slediti drugi oblikovalci politike.
Čeprav je vsekakor sporno, ali bo Fed postavil globalno finančno stabilnost kot prednostno nalogo pred svojim inflacijskim ciljem, se je zdelo, da je majhen premik v pripovedih dovolj, da sproži dvig, ko so skoraj vsi medvedi.
Merjenje stanja kapitulacije je v zadnjem času postalo zabava Wall Streeta, potem ko je devetmesečni padec izbrisal 15 bilijonov dolarjev vrednosti lastniškega kapitala. Medtem ko so biki, kot je strateg Deutsche Bank AG Binky Chadha, kot razlog za morebitno velikansko rast ob koncu leta navedli depresivno pozicijo, je njegova kolegica pri Bank of America Corp., Savita Subramanian, dejala, da se razpoloženja na Wall Streetu še niso popolnoma izpraznila.
Utemeljitev za takšnimi vajami je zamisel, da ko vsi hitijo za izstopom, ostane manjša skupina trgovcev za prodajo delnic in s tem oblikovanje dna za trg. Veliko orodij je bilo zasnovanih za merjenje razpoloženja, vključno z meritvami o pozicioniranju, obsegu trgovanja in volatilnosti.
Med hedge skladi, ki jih spremlja Morgan Stanley, se je neto finančni vzvod – merilo nagnjenosti k tveganju, ki upošteva dolgo pozicijo skupine v primerjavi s kratko – prejšnji teden dotaknil najnižje vrednosti v 13 letih. Medtem so sledilci trendom, kot je Commodity Trading Advisors, opazili, da se njihov lastniški položaj približuje najnižji vrednosti, ki je bila opažena na vrhuncu svetovne finančne krize, kažejo podatki JPMorgan.
Ko so delnice prejšnji mesec padle na sveže medvedje trge, naglice za izstop večinoma ni bilo. Da, mali vlagatelji so na podlagi ocen JPMorgan največ odvrgli v posamezne delnice v podatkih za leto 2015. Ločeni podatki, ki jih je zbral Morgan Stanley, pa kažejo, da so delnice prodali v 75 % dni, kar je najvišja pogostost odprodaj od decembra 2018.
Toda na splošno ni bilo znakov panične prodaje. Obseg trgovanja je v petek presegel 12 milijard delnic, kar pa je zbledelo v primerjavi s sredino junija, ko je lastnika zamenjalo okoli 19 milijard delnic.
Tudi odziv na indeks volatilnosti Cboe ali VIX, ki je znan kot merilo strahu Wall Streeta, je bil umirjen. Kljub napredku VIX ni uspel doseči junijske najvišje vrednosti.
Tony Pasquariello iz Goldman Sachs Group Inc. meni, da imajo ameriška gospodinjstva več prostora za zmanjšanje lastništva delnic. Po podatkih podjetja znašajo alokacije skupine v delnice 39 %, kar je še vedno visoko glede na zgodovino.
"Naloga trgovca je seveda, da pretehta to stalno korozijo temeljnih obetov in koktajla tveganja proti živahnim oznakam delniškega trga, ki je tako tehnično preprodan kot taktično premalo lasten," je zapisal Pasquariello v opombi. prejšnji teden. »Verjamem, da smo bili priča resnični kapitulaciji v skupnosti hedge skladov. Na drugi strani kovanca pa so ameriška gospodinjstva še vedno precej polna.«
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-capitulation-calls-ever-205024017.html