Medved z Wall Streeta, ki je napovedal razprodajo borze, vidi, da se je S&P 500 zvišal še za 7 %, preden se je znižal

Wilson je v poročilu o raziskavi, poslanem strankam v ponedeljek, pojasnil, da umik od 38 % do 50 % dosedanje razprodaje borznega trga letos "ne bi bil nenaraven ali v nasprotju s prejšnjimi dvigi medvedjega trga".

Čeprav so strahovi pred rastjo pripomogli k razprodaji surovin in umirjenju inflacijskih pričakovanj, dejstvo, da se ameriško gospodarstvo že upočasnjuje – in bi se lahko usmerilo v recesijo, čeprav to ni osnovni primer Morgan Stanleyja – pomeni, da bo verjetno kakršen koli dvig biti kratkotrajen in da bi se ameriške delnice verjetno na koncu znižale.

"Medvedji trg verjetno še ni končan, čeprav se bo morda zdelo, da bo v naslednjih nekaj tednih, saj trgi jemljejo nižje obrestne mere kot znak, da lahko Fed organizira mehak pristanek in prepreči smiselno revizijo napovedi zaslužka," je zapisal Wilson v raziskavi. sporočilo, poslano strankam Morgan Stanleyja.

Wilson, ki je bil na delnicah medvedja že približno dve leti, je pravilno označil razprodajo delnic letos.

Ameriške delnice so se v zadnjem tednu okrepile, saj so vlagatelji stavili, da bi lahko upočasnitev rasti in padanje cen surovin spodbudila Fed k manj agresivnemu dvigu obrestnih mer. Terminske pogodbe Fed skladov, izpeljani produkt, ki ga vlagatelji uporabljajo za stave na poti referenčnih obrestnih mer, so začele dražiti cene z večjo možnostjo, da bo Fed prisiljen ponovno začeti zniževati obrestne mere že naslednje poletje.

Prav tako določajo nižjo najvišjo obrestno mero Fed skladov: zdaj vlagatelji vidijo, da se je ameriška referenčna obrestna mera ob koncu leta 3.5 dvignila na okoli 2022 % v primerjavi s 3.75 % pred nekaj tedni, navajajo orodje FedWatch skupine CME.

Wilson je izpostavil tudi padec donosnosti zakladnih obveznic, kar je povzročilo donos 10-letne zakladnice
TMUBMUSD10Y,
3.185%
na najnižjo vrednost 3.07 % v petek, preden se je v ponedeljek okrepila.

Wilson pričakuje, da bo S&P 500 dosegel najnižjo vrednost okoli 3,400, če bo Federal Reserve uspel doseči svoj "mehak pristanek" za ameriško gospodarstvo - nekaj, kar je predsednik Fed Jerome Powell prejšnji teden dejal, da bi bilo "zelo zahtevno" doseči.

Če bo ameriško gospodarstvo zdrsnilo v recesijo, Wilson pričakuje, da bi se indeks S&P 500 lahko znižal na okoli 3,000. Vsekakor Wilson verjame, da so ameriške delnice še vedno visoko cenjene, saj premija tveganja lastniškega kapitala – merilo nadomestila, ki ga prejmejo vlagatelji za dodatno tveganje, da imajo delnice namesto obveznic – ostaja približno 300 bazičnih točk višja od 10-letnega donosa zakladnice, ki velja za »brez tveganja stopnje«. Ta velikodušna premija za Wilsona ni smiselna, saj verjame, da bodo prihodnji dobički za S&P 500 kmalu močno znižani, da bi odražali naraščajoče tveganje recesije.

Se glasi: Kako ugotoviti, kdaj je medvedjega trga skoraj konec

Wilson ni edini strateg Wall Streeta, ki pričakuje kratkoročni odboj. Marko Kolanović iz JP Morgan pričakuje, da bi se dvig delnic na medvedjem trgu lahko nadaljeval še ta teden, saj bi ponovno uravnoteženje četrtletja in konca meseca pripomoglo k dvigu delnic.

Medtem je Barry Bannister, glavni strateg za lastniški kapital pri Stifelu, prejšnji teden dejal, da je "ciklično delnice rasti" bi lahko pripomogle k dvigu pomoči, ki bo S&P 500 vrnil na 4,150. Wilson pričakuje, da bo indeks dosegel okoli 4,200, preden se bo znižal.

Ameriške delnice so se v začetku ponedeljka nihale med dobički in izgubo, pri čemer se je S&P 500 v nedavnem trgovanju zvišal za 0.2 % na 3,923, medtem ko se je Dow Jones Industrial Average dvignil za približno 80 točk na 31,580. Nasdaq Composite je bil nekoliko nižji pri 11,606.