V svojem vnaprejšnja ocena BDP Urad ZDA za ekonomsko analizo, ki je bil objavljen danes, je objavil, da je realni BDP v tretjem četrtletju zrasel za 3 %, prilagojeno inflaciji, na letni ravni. To je bil dramatičen preobrat, glede na to, da je zadnjih dveh četrtletjih zabeležili negativno rast.
Četrtletje v tretjem četrtletju je BDP zrasel za 3 %.
V prvem in drugem četrtletju je bila volatilnost neto trgovine in zaloge zalog vplivalo na gospodarsko dejavnost.
Vendar pa so se v tretjem četrtletju stanje zalog zmanjšalo zaradi boljšega vodenja poslovanja, medtem ko se je neto trgovina povečala s povečanjem povpraševanja po blagu, izdelanem v ZDA, v tujini.
Pomemben del tega so bile verjetno sankcije proti velikim izvoznikom, kot je Rusija.
Ker je neto menjava nestanovitna komponenta, pogosto močno niha od četrtletja do četrtletja in malo razkriva stanje gospodarstva. Posledično njegov močno pozitiven prispevek k BDP ne pomeni, da je ameriško gospodarstvo propadlo.
Iz spodnjega grafa je razvidno, da je neto trgovina v tretjem četrtletju narasla, kar je glavno gonilo rasti. Druga pomembna dejavnika sta bila pozitivna potrošnja potrošnikov, čeprav se je upočasnila, in državni izdatki.
Poraba potrošnikov, ki velja za jedro ameriškega gospodarstva, se je v tretjem četrtletju povečala za 0.4 %, vendar se je zmanjšala z 3 % v prejšnjem četrtletju, saj je inflacija še naprej škodovala gospodinjskim proračunom.
Do znatnega upora BDP v tretjem četrtletju je prišlo zaradi padca cene stanovanjskega sektorja in upadanje povpraševanja ob naraščajočih hipotekarnih obrestnih merah.
Sektor se je v tretjem četrtletju skrčil za 7.4 %. Ekonomisti ING ugotavljajo, da je to pomenilo negativen 3-odstotni prispevek k realnemu BDP.
V tretjem četrtletju se je trenutni dolarski BDP medletno povečal za 3 %.
Recesijski strahovi
Kljub vrnitvi k pozitivni rasti pa strahovi pred recesijo prevladujejo pri razpoloženju vlagateljev.
Glede na moč dolar, ter poslabšanje pogojev povpraševanja v Evropi in na Kitajskem.
Evropa se vrti pod energija krizo, medtem ko je Kitajska še vedno vklenjena s strogimi covid ukrepi.
Poleg tega je Fed v nekaj kratkih mesecih dvignil obrestne mere za 300 bazičnih točk (oglejte si moj članek na temo pri Invezz), s trikrat hitrejšim tempom kot običajno monetarno zaostrovanje.
Kumulativni učinki višjih stroškov izposojanja se začenjajo pojavljati v gospodarstvu, kar povzroča šibkejše povpraševanje, in tako bo tudi v prihodnosti.
Kot odgovor na tekoče zaostrovanje denarne politike sta potrošniška poraba in osebna potrošnja odvračani, medtem ko obrnjene krivulje donosa nakazujejo prihajajočo recesijo.
Prejšnji teden je na kratko, a neverjetno 3-mesečni račun obrnjen z 10-letnim. To morda pomeni, da bo naslednja recesija res zelo huda.
Čeprav je ta situacija zaskrbljujoča, je ta upočasnitev ravno tisto, kar Fed išče v svojih prizadevanjih za zajezitev inflacije.
Michael Gapen, glavni ameriški ekonomist Bank of America, Opozoril,
Ignorirajte naslovno številko – stopnje rasti se upočasnjujejo … Od tu naprej ne bi bilo potrebno veliko nadaljnje upočasnjevanje, da bi gospodarstvo pahnilo v recesijo.
Outlook
Čeprav je pozitivna številka BDP dobrodošla sprememba, bo imela zelo majhen vpliv na zasedanje Feda, predvideno za naslednji teden.
Oblikovalce politik bodo bolj zanimali jutrišnji podatki o indeksu cen izdatkov za osebno potrošnjo, čeprav z Orodje CME FedWatch kar odraža 91.4-odstotno verjetnost dviga za 75 bazičnih točk na sekundo, le malo bo spremenilo pot, ki jo je navedel Jerome Powell.
Goldman Sachs je napovedal a 35% možnost recesije v naslednjih 12 mesecih.
Na politični fronti bo današnja pozitivna številka dala demokratski stranki zagon pred vmesnimi volitvami 8. novembra.
V drugih novicah se je trajno blago v septembru povečalo za 0.4 %, kar je nižja rast od pričakovanj, vendar višja od 0.2 % v prejšnjem mesecu.