Nestanovitne nogometne delnice ponujajo težko tekmo za delničarje

(Bloomberg) -

Najbolj brano iz Bloomberga

Če je spremljanje nogometne ekipe lahko frustrirajoče, poskusite vložiti v eno.

Medtem ko vztrajni britanski prvoligaš Manchester United Plc išče novega lastnika, je eden od peščice dobro znanih klubov, ki kotirajo na borzi, katerih premiki cen delnic bi preizkusili vero celo najbolj zvestih navijačev.

Nogometna moštva ne morejo zagotoviti vrste rasti dobička, ki jo delničarji običajno zahtevajo, pravijo analitiki, pri čemer navajajo nestanovitno delovanje na igrišču, ki vpliva na vire prihodkov, vključno s televizijskimi prihodki, sponzorstvi, prodajo vstopnic in denarnimi nagradami. Plače igralcev in stroški prestopov prispevajo k visokim stroškom.

"Nogometni klubi so kot investicijske banke," je dejal Russ Mould, investicijski direktor pri AJ Bell Plc. "Lahko zaslužijo veliko denarja, ko gredo stvari dobro, izgubijo paket, ko gredo stvari slabo, in tudi ko gredo stvari dobro, denar konča v žepih talentov, ne lastnikov ali delničarjev."

Italijanski Juventus Football Club SpA, eden večjih klubov, ki kotirajo na borzi, je osvojil več domačih prvenstev, vendar trenutno trguje približno 70 % pod ceno začetne javne ponudbe iz leta 2001. AFC Ajax NV — znan po dosledni tovarni superzvezdnikov mladinskega moštva — trguje 17 % pod ravnjo IPO iz leta 1998. Najboljši belgijski profesionalni klub, Club Brugge SA, je lani umaknil svojo uvrstitev na borzo v Bruslju zaradi tržnih razmer.

Medtem ko ima povprečna delnica S&P 500 več kot 20 analitikov, ki zagotavljajo pokritost, le štirje pokrivajo Man United, šest pa Juventus, glede na podatke, ki jih je zbral Bloomberg.

Strokovnjaki iz panoge vidijo le malo motivov za nadaljnje morebitne upokojitve nogometnih klubov. "To preprosto ne vidim več kot izvedljive strategije za nogometne klube," Dan Plumley, predavatelj športnih financ na univerzi Sheffield Hallam.

Zgodba se nadaljuje

Porazi na igrišču lahko pomenijo velike padce tečajev delnic. Juventusove delnice so padle za kar 7 %, potem ko so oktobra izgubili proti tekmecu AC Milanu, medtem ko so njegove delnice padle za 18 % v enem samem dnevu po porazu v Ligi prvakov 2019 proti Ajaxu.

Potem so tu še druga tveganja. Juventus je pod preiskavo, predsednik Andrea Agnelli in celoten upravni odbor ekipe pa sta odstopila zaradi preiskave domnevnih kršitev, povezanih s finančnimi dokumenti podjetja.

Čustvena navezanost

Pokojni Malcolm Glazer je leta 2005 kupil Manchester United z odkupom s finančnim vzvodom, ki ga je obremenil z dolgovi, družina pa se od takrat sooča z nezaupanjem zagrizenih navijačev. Medtem ko je ekipa v prvih letih Glazerjevega lastništva še naprej osvajala trofeje pod vodstvom uglednega menedžerja Sir Alexa Fergusona, se je zamera povečala po upokojitvi legendarnega trenerja leta 2013 – zadnjič, ko je klub osvojil Premier League.

Delnice Manchester Uniteda, ki so se julija znižale za kar 2012 % glede na najvišjo vrednost leta 60, so po tem, ko so bile večino tega leta pod ceno IPO leta 2018, narasle, odkar je klub konec novembra objavil, da preučuje možnosti prodaje.

Seveda bodo naraščajoče plače nogometašev verjetno manj zaskrbljujoče za ekipe, ki so v lasti milijarderjev ali subjektov, ki jih podpira država, kot je Paris Saint-Germain - ki je v končni lasti Qatar Sports Investments - in lokalni tekmec Uniteda. FC Manchester City, ki ga nadzoruje podpredsednik vlade ZAE, šejk Mansour Bin Zayed Al Nahyan.

"Na vsak način kupujte delnice iz čustvenih razlogov ali navezanosti," je rekel AJ Bell's Mould. »Ampak počni to s široko odprtimi očmi. Zdi se, da ekonomija preprosto ne ustreza.”

– S pomočjo Davida Hellierja.

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2022 Bloomberg LP