Strateg veteran podrobno opisuje scenarij 'recesijskega medvedjega trga', zniža cilj S&P

Če se prihodnje leto v ZDA zavzame recesija, bi lahko postalo precej boleče za vlagatelje. Kako boleče?

V novem sporočilu za stranke, strateg EvercoreISI Julijan Emanuel je podrobno opisal medvedji scenarij za S&P 500, ki ga poganja gospodarsko krčenje, ki ga povzroča inflacija, ki bi povzročilo znižanje indeksa S&P 500 na 2,900, kar bi predstavljalo približno 30-odstotni padec s trenutnih ravni.

»Cene nafte, ki so najprej dosegle vrh marca, nato pa ostale povišane … imajo zgodovino povečevanja verjetnosti recesije,« je zapisal veteran strateg in pozneje dodal: »In čeprav je inflacija verjetno dosegla vrh, so se recesije na splošno začele po vrhuncu inflacijskih skokov , pri čemer se vrhovi na delniških trgih pojavijo 12 mesecev ali manj pred začetkom recesije. Povprečni 'recesijski medvedji trg' preteklega stoletja se je znižal za -41.4%. V letu, ko trgi premoženja doživljajo tektonske premike, se ravnovesje tveganj ... še naprej nagiba na stran.

In čeprav Emanuel trenutno ne vidi svojega medvedjega scenarija tako kot na kartah, je svoj cilj za leto 2022 za S&P 500 znižal na 4,300 s 4,800. Emanuelov bikov primer pa bi vključeval, da bi S&P dosegel 4,800 po "jasnem prelomu nižje cene neosvinčenega bencina, najpomembnejšega inflacijskega barometra v glavah obremenjenega potrošnika v ZDA, ki ga je kataliziralo geopolitično umirjanje."

"Fed z zaostrovanjem pripovedi, v petih mesecih veliko bolj agresivnim kot v letih 2015-18 ali 2004-06, zaostri finančne pogoje, preden se dejansko zaostrovanje sploh začne," je pojasnil Emanuel. »Vlagatelji kopičijo (nato začnejo odpravljati) rekordno maržo dolgov, ko njihova najljubša imetja začnejo slabše delovati v večletnem premiku od rasti k vrednosti. Vse preden je Rusija vdrla v Ukrajino in zastoje Covida na Kitajskem so se okrepile, kar je povzročilo rekordne cene surovin, zajezilo svetovne dobavne verige, povečalo tveganje svetovne upočasnitve in povzročilo ponovni premislek o režimu vrednotenja lastniškega kapitala po koncu hladne vojne.

Zgodba se nadaljuje

Emanuel ni sam v bolj previden pogled na delnice.

RBC Capital Markets, vodja strategije za delniške naložbe v ZDA, Lori Calvasina je ta teden znižala svoj cilj S&P 500 na 4,700 s 4,860, čeprav ni razglasila za recesijo.

"Še naprej se pečemo v ozadju počasnejše gospodarske rasti v letih 2022-2023, ne pa recesije," je dejal Calvasina.

Kljub temu, da grozi inflacija povzročena recesija, so bili strategi Wall Streeta merjeni pri zvonjenju za alarm o tem, kaj bi to pomenilo za širši delniški trg.

Povprečna ciljna cena ob koncu leta za S&P 500 je po podatkih Bloomberga približno 4,743. To je približno 14 % nad trenutno ravnjo trgovanja za S&P 500.

Brian Sozzi je glavni urednik in sidro pri Yahoo Finance. Spremljajte Sozzija na Twitterju @BrianSozzi in LinkedIn.

Preberite zadnje finančne in poslovne novice Yahoo Finance

Sledite Yahoo Finance na Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, LinkedInin YouTube