(Bloomberg) — Zdi se, da so se trgi premaknili z burne razprave o tem, kaj je prava definicija recesije.
Najbolj brano iz Bloomberga
Glede na meritev verjetnosti recesije, ki so jo ustvarili strategi JPMorgan Chase & Co., je gospodarski upad ZDA v očeh delniškega trga vse manj verjeten.
Pravzaprav, z izjemo navadnih kovin, cene na večjih trgih kažejo enake ali manjše možnosti, da se to zgodi, potem ko se je ameriško gospodarstvo skrčilo že drugo četrtletje zapored. Delniški, kreditni in obrestni trgi so skupaj pripisali 40-odstotno verjetnost recesiji v ZDA, kar je manj od 50-odstotnega junija.
Navidezna umirjenost, zlasti v delniških vrednostnih papirjih, zaostaja za opozorili ekonomistov in obrnjena krivulja donosnosti v ZDA, ki se pogosto razume kot znak bližajoče se recesije. Napovedi med ekonomisti so v istem obdobju poskočile na 40 % s 30 %.
Medtem ko se indeks S&P 500 z junijskih najnižjih vrednosti vzpenja proti najvišji ravni v zadnjih dveh mesecih, je lahko sprememba razpoloženja med delniškimi vlagatelji stvar "prodajte govorice, kupite dejstva".
"Delniški trg je bil junija precej pred krivuljo v smislu oblikovanja cen v recesijskem tveganju in se je zdaj zbližal z drugimi trgi, kot so kreditni trgi in trgi obrestnih mer," je dejal strateg JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou.
Indeks S&P 500 nakazuje 51-odstotno verjetnost recesije - manj kot 91-odstotno pred dvema mesecema. Podobno določanje cen ameriških junk obveznic zdaj predstavlja 24-odstotno verjetnost recesije s 33-odstotnih junija.
Zdi se, da je verjetnost recesije večja samo na zakladništvu in na blagovnih trgih. Za petletne zakladnice se je verjetnost povzpela na 38 % s 15 %. Pri cenah surovin je 84-odstotna verjetnost upada v primerjavi s 65-odstotno junija.
Obnovljeni optimizem s trgov oporeka zaporedni četrtletni upočasnitvi gospodarske aktivnosti v ZDA letos. Tudi drugi ključni gospodarski ukrepi, vključno z izdatki potrošnikov in stanovanjskimi naložbami, so nedavno pokazali znake ohlajanja.
Trgi neželenih obveznic prav tako signalizirajo olajšanje recesije, saj njihove premije za tveganje ostajajo na ravneh, ki so bolj običajne za obdobja brez recesije.
Preberite več: Trg neželenih obveznic signalizira, da se bodo ZDA izognile recesiji
Glede na to, da so uradniki Federal Reserve odločeni, da bodo sprejeli agresivne ukrepe za znižanje generacijsko visoke inflacije, tudi če to pomeni iztirjenje rasti, strategi opozarjajo, da se trgi pripravljajo na veliko razočaranje.
"Težko se strinjam z manjšo verjetnostjo recesije, vendar je poletje, tveganje za dogodke je nizko in prenos je zaželen atribut," je dejal Peter Chatwell, vodja trgovanja z globalnimi makro strategijami pri Mizuho International Plc. "Pričakujem, da se bo septembra uresničila drugačna tržna psiha."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/us-recession-odds-falling-fast-153445056.html