Terminske pogodbe za nafto v ZDA prvič letos kažejo na presežno ponudbo

(Bloomberg) — Struktura ameriškega trga s surovo nafto prvič po skoraj enem letu kaže na presežek ponudbe, kar je najnovejši pokazatelj obsega dramatičnega padca v najbližjem delu naftnega terminskega trga.

Najbolj brano iz Bloomberga

Razpon v prvem mesecu, ki odraža kratkoročna ravnotežja med ponudbo in povpraševanjem, se trguje v contango – industrijski izraz za medvedjo tržno strukturo – pred iztekom decembrske pogodbe v ponedeljek. En naslednji razpon se je prav tako obrnil na contango. Ostali ostajajo v nasprotni bikovski strukturi, znani kot backwardation, kar kaže, da bi lahko bila poteza še kratkoročna.

Udeleženci na trgu so povedali, da je velik del te poteze mogoče pripisati trgovcem s terminskimi pogodbami, ki so kopičili napihnjeno dolgo pozicijo in se usmerjali k izstopom, medtem ko so glavne cene strmo padale zaradi skrbi glede povpraševanja. Osnovna šibkost fizičnega trga in kratkoročni dejavniki, kot so izpad teksaškega cevovoda in visoke cene tovora, so prav tako povzročili zlom časovnih razmikov, medtem ko so terminske pogodbe West Texas Intermediate padle pod 80 USD prvič po septembru.

Petkov padec sovpada tudi z iztekom opcijskih pogodb na razponu december-januar. Obstaja skoraj 13 milijonov sodčkov prodajnih opcij, ki bi imele dobiček, če razmik poteče v kontangu. Ko se opcije premikajo skozi ravni, na katerih se izplačajo, lahko spodbudijo dodatno prodajo.

"Bistvo je, da povpraševanje po nafti iz Azije ni dobro in čeprav je v ZDA morda spodobno, se spopadajo z izpadom cevi, ki upočasnjuje izvoz in povzroča šibkost, ki lahko traja nekaj tednov," je dejal Scott Shelton. , strokovnjak za energetiko v TP ICAP Group Plc. "Pozicioniranje na trgu je bilo ravno nasprotno, kar je povzročilo prisilno likvidacijo in to še poslabšalo."

Zgodba se nadaljuje

Contango lahko poveča donosnost za trgovce z dostopom do skladišč, da napolnijo nafto v rezervoarje in prodajo pozneje, odvisno od obsega vrzeli med cenami. Če so naftni trgi v daljšem časovnem obdobju v kontangu, to ustvarja tudi tako imenovani negativni roll yield, kjer vlagatelji običajno izgubijo denar, ko pozicijo premikajo naprej iz enega meseca v drugega.

Šibkost cen ameriške lahke surove nafte se je v zadnjih dneh pokazala na fizičnih trgih. Nafta na terminalu Magellan Midstream Partners LP v East Houstonu se po podatkih Bloomberga o pošteni vrednosti trguje na najnižji ravni od maja. Podatki kažejo, da je tudi permska nafta na najnižji ravni v skoraj šestih mesecih, saj vitalni regionalni naftovod, ki ga vodi Shell Plc, deluje po znižanih stopnjah.

(Posodobitve z več informacijami.)

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2022 Bloomberg LP