(Bloomberg) — Nedavni odboj ameriškega gospodarstva je videti kot meja visoke vode za širitev.
Najbolj brano iz Bloomberga
Medtem ko so vladni podatki v četrtek razkrili, da se je bruto domači proizvod ZDA v tretjem četrtletju povečal za 2.6 % na letni ravni, je ta dobiček le nadomestil krčenje gospodarstva v prvi polovici leta.
Skupni BDP, prilagojen za inflacijo, je bil v zadnjem četrtletju približno enak kot ob koncu leta 2021 in se lahko kmalu spet začne poslabševati, pri čemer poročilo ministrstva za trgovino vsebuje slabe znake za gospodarstvo:
Naložbe v stanovanjska stanovanja so padle po letni stopnji približno 26 % – kar je "pošastni" padec po besedah ekonomista Citigroup Inc. Nathana Sheetsa in verjetno odgovor na najvišje hipotekarne obrestne mere v zadnjih dveh desetletjih.
Potrošniška poraba, motor gospodarstva, se je v primerjavi s prejšnjimi tremi meseci povečala za 1.4 %, kar je omejilo najšibkejša tri četrtletja od uničenja povpraševanja v začetku leta 2020.
Brez trgovine in zalog je končna prodaja domačim kupcem pokazala le 0.5-odstotno letno stopnjo rasti. To je v primerjavi s povprečjem skoraj 2.6 % v petih letih pred pandemijo.
"Zelo nenavadno je videti, da ta kazalnik v bistvu zastane zunaj obdobja recesije - to je zgovorno," je dejal Sal Guatieri, višji ekonomist pri BMO Capital Markets, ki se nanaša na indikator končnega povpraševanja. "To pomeni, da ameriško gospodarstvo pod površjem izgublja moč."
Osnovni znaki šibkosti poudarjajo težave, ki so jih imeli predsednik Joe Biden in demokratski zakonodajalci pri oblikovanju pripovedi, ki odmeva med volivci v času pred kongresnimi volitvami 8. novembra. Medtem ko se trg dela še naprej širi, inflacija in naraščajoče obrestne mere terjajo davek, kot je razvidno iz četrtkovega poročila.
Sam Biden je pohvalil objavo kot dokaz, da gospodarstvo "še naprej napreduje" in ne v recesiji.
To mnogih ne odvrne od napovedi. Glavni izvršni direktor McDonald's Corp., Chris Kempczinksi, je v četrtek dejal, da pričakuje blago do zmerno recesijo v ZDA – čeprav je samo podjetje v redu in je ta mesec zabeležilo dvig ključne metrike za prodajo v državi.
Kaj pravi Bloomberg Economics ...
»Vrnitev k gospodarski rasti v tretjem četrtletju zakriva nadaljnje znake upočasnitve komponent, ki zagotavljajo čistejši signal zagona ... Fed bo verjetno gledal na šibkejše komponente kot na predvidene posledice svoje strožje denarne politike in ne kot na razloge za podporo še izven cikla zaostrovanja.«
— Andrew Husby in Eliza Winger, ekonomista
Če želite prebrati celotno opombo, kliknite tukaj
Poslovne naložbe, prilagojene za inflacijo, so se povečale za 3.7 %, kar odraža močno povečanje izdatkov za opremo in izdelke intelektualne lastnine. Hkrati je ločeno poročilo v četrtek pokazalo, da so se naročila za neobrambno investicijsko blago, razen letal – približka za poslovne naložbe – septembra zmanjšala za 0.7 %, kar je največ v več kot enem letu.
"Pričakujemo, da bo tretje četrtletje 2022 zaznamovalo vrhunec četrtletne rasti, saj bo kumulativni učinek strožje denarne politike začel potiskati rast pod potencialno," so v zapisku zapisali ameriški ekonomisti Morgan Stanley pod vodstvom Ellen Zentner. Pričakujejo, da se bo BDP v četrtem četrtletju povečal za 0.8%.
Ena dobra podloga je, da se lahko glede na obseg krčenja v gradbeništvu ovire za rast BDP iz tega dela gospodarstva v prihodnje zmanjšajo.
"Skeptičen sem, da se bo to nadaljevalo," je v opombi zapisal Neil Dutta, vodja ekonomije pri Renaissance Macro Research. Označil je tudi podporo rasti v zadnjem četrtletju zaradi državne porabe. Denar, ki naj bi pritekel iz lanskoletnega zakona o infrastrukturi in novejše zakonodaje o izdatkih za podnebne spremembe, skupaj z ognjeno močjo državnih in lokalnih vlad, pomeni, da bo vladni sektor prihodnje leto pomagal BDP.
Tukaj preberite, kako Caterpillar Inc. vidi naraščajoče pošiljke svojih strojev
Četrtkovi podatki niso nič odvrnili trgovcev od pričakovanj, da bodo predsednik Federal Reserve Jerome Powell in njegovi kolegi naslednji teden zvišali obrestne mere za 75 bazičnih točk. Terminsko trgovanje odraža pričakovanja o povečanju za pol točke na naslednjem srečanju v decembru.
Eno merilo inflacije, vključeno v podatke o BDP, indeks cen izdatkov za osebno potrošnjo, se je v tretjem četrtletju povečal za 4.2 % na letni ravni, kar je najpočasneje od konca leta 2020. Vendar verjetno odraža padec trgovinskih cen in stanovanjskih naložb, Morgan Stanleyjeva ekipa ekonomistov je dejala - omejevanje njegovih posledic za Fed.
Brez hrane in energije se je indeks cen zvišal za 4.5 %. Mesečni podatki za september bodo objavljeni v petek.
Kako to vidijo vodilni
"Makrookoljski znaki recesije se zagotovo povečujejo." — John Greene, glavni finančni direktor Discover Financial Services, klic o zaslužku 25. oktobra
»Kratkoročno razpoloženje potrošnikov in povpraševanje potrošnikov jasno odražata recesijsko okolje. Hkrati pa so vhodni stroški, za katere bi pričakovali, da se bodo znižali v recesijskem okolju, še vedno povišani.« — Marc Bitzer, glavni izvršni direktor Whirlpool Corp., klic o zaslužku 21. oktobra
»Še naprej verjamemo, da bo leta 2023 povpraševanje po letalskih prevozih močno. Trenutno ne vidimo nobenih znakov, da bi se povpraševanje upočasnilo, ko gremo v novo leto.« — Derek Kerr, finančni direktor družbe American Airlines Group Inc., klic o zaslužku 20. oktobra
– S pomočjo Vincea Golleja.
(Posodobitve s komentarji o razlogih za odpornost v tretjem in četrtem odstavku v razdelku »Bloomberg Economics«.)
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/us-economy-shows-worst-yet-150714994.html