Odboj ameriškega dolarja je videti kot bleda senca njegovega vzpona leta 2022

(Bloomberg) — Okrevanje dolarja po 10-mesečnem dnu je naletelo na hitro rast, pri čemer je rast valute zaostajala za vrtoglavim skokom donosov zakladnice.

Najbolj brano iz Bloomberga

Tu so trije grafikoni, ki poudarjajo možnost, da letošnja rast zelenca ne bo dosegla njegovega epskega porasta leta 2022, tudi če se bodo uresničila pričakovanja trga obveznic glede obrestne mere Federal Reserve v višini 5.5 % ali več.

Donosi, delni dolar

2-letni ameriški donos je prejšnji teden dosegel najvišjo vrednost v 15 letih, saj so visoki stroški dela sledili močnejšemu od pričakovanega odčitka Fedovega želenega merila inflacije PCE, ki je spodbudil pričakovanja glede nadaljnjih zvišanj Feda. Odziv dolarja je bil v primerjavi z njim bled, saj je le malo napredoval proti svojemu vrhuncu konec septembra.

Evropa je videti bolj vroča

Ključni razlog, zakaj lahko donosi zakladnice pomenijo manj za trgovce z valutami, je opazno grozljivejša napoved inflacije v evroobmočju, zaradi katere trgovci pričakujejo, da bo Evropska centralna banka ta mesec dvignila za pol točke, medtem ko naj bi Fed naredil polovico manj. To je zato, ker je osnovna inflacija v Evropi pravkar januarja dosegla rekordno letno hitrost 5.6 %, medtem ko je podobna ameriška inflacija dosegla vrh septembra in se je upočasnila štiri mesece zapored. Trgovci z valutami bi se lahko nakopali k evru, če se bo to razhajanje nadaljevalo in spodbudilo razlike v donosu glede na dolar.

Jemanje denarja z mize

Vlagatelji ne čakajo, da bi se prepričali, da je bega dolarja konec - morda menijo, da je najboljše za dolar že bilo in je minilo. V zadnjih štirih mesecih so iz največjega dolgega dolarskega ETF na svetu potegnili več kot 840 milijonov dolarjev, na podlagi kumulativnih tokov, kar je najdaljši niz od leta 2019. Kljub temu, da se je ETF okrepil za 3.9 % od svojih februarskih najnižjih vrednosti, dejstvo, da odlivi niso še upad pošilja previden signal dolarskim bikom.

Zgodba se nadaljuje

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2023 Bloomberg LP