Potrošniki v ZDA so si privoščili dobrodošel oddih od meteorskega dviga cen, saj se je julijski CPI 'umiril' bolj od pričakovanj na 8.5 % medletno.
Številka se je zmanjšala z 9.1 % junija zaradi padca skokovitih cen bencina ob koncu poletne vozne sezone.
Napovedi so imele predlagano da lahko CPI pade le na 8.7 %.
Cene ključnih surovin, kot so koruza, pšenica in baker, so prav tako padle za 20.4 %, 27.7 % in 13.5 % v primerjavi s pred 3 meseci v času pisanja.
Spodbujen z obnovljenim optimizmom je S&P 500 do zdaj med današnjo sejo zrasel za 2.1 %.
Kljub temu je stopnja inflacije še vedno daleč nad ciljno 2-odstotno vrednostjo Feda.
Osnovni CPI, ki izključuje nestanovitne energente in živila iz glavne košarice, je ostal nespremenjen pri 5.9 % medletno, medtem ko se je na mesečni ravni povečal za 0.3 %, kar je znatno pod julijskimi pričakovanji 0.7 %.
Ekonomistki podjetja Pimco Tiffany Wilding in Allison Boxer opozoriti da čeprav se je nominalna inflacija umirila, je osnovni indeks cen življenjskih potrebščin ostal nespremenjen in se je celo povečal v povezanih podatkih, ki so jih objavile regionalne institucije Feda.
Julijski odčitek je pokazal najmočnejši medletni padec od marca 2020, ko je CPI padel z 2.3 % februarja na 1.5 %, ko so začele veljati začetne omejitve.
ameriške družine se še naprej borijo proti vrtoglavim cenam ob padajočih realnih plačah. Simon Moore, sodelavec revije Forbes Dodaja da "zvišanje cen za številna druga področja gospodarstva še vedno skrbi Fed."
Široka narava inflacije je pomenila, da osnovne dobrine, kot so hrana, najemnina in zdravstvene storitve, kljub nižjemu skupnemu številu še naprej beležijo porast.
Na primer Bank of America opozoriti da se je povprečna mesečna najemnina dvignila za 16 % za tiste v demografski skupini mladih.
Trg dela
Znaten padec CPI se je izkazal za nekoliko presenečenje po zadnjem poročilu o delovnih mestih, ki je julija zabeležilo povečanje za 528,000, pri čemer je stopnja brezposelnosti padla na nizkih 3.5%.
Trg dela še naprej ostaja nenaravno napet kljub splošnemu strahu Feda, dvema zaporednima četrtletjema krčenja BDP in poročilom o odpuščanjih v velikih tehnoloških podjetjih v začetku leta.
Ostrejši trg dela običajno pomeni večjo konkurenco za talente, višje plače in na koncu večjo porabo. Večja poraba ponavadi dvigne potrošniško inflacijo, zaradi česar so potrebna zvišanja obrestnih mer.
Od julija 2022 je ameriško gospodarstvo lahko zamenjajte 22 milijonov delovnih mest, ki so bila izgubljena med zaporami zaradi covida, kar je privedlo do napovedi o "zaposlitveni recesiji".
Ekonomisti trdijo, da bi to edinstveno situacijo lahko deloma spodbudila starajoča se demografija in močan upad priseljevanja med pandemijo.
Podatki o produktivnosti
Ključna skrb Federal Reserve je padanje produktivnosti dela v gospodarstvu. Proizvodnja na delavca se je že drugo četrtletje zapored zmanjšala na -4.6% medletno, potem ko je v prvih treh mesecih leta zabeležila padec za 7.4%.
Prvo četrtletje je zaznamovalo najgloblje zmanjšanje produktivnosti dela od začetka beleženja leta 1, pred 1948 leti. To je bilo okrepljeno s šibkimi podatki o BDP, ki so se zmanjšali tako v prvem kot drugem četrtletju, v nasprotju s pozitivnimi signali iz naslovnih podatkov o delovnih mestih.
Hkrati so se stroški dela na enoto proizvoda v drugem četrtletju povečali za 10.8 %, realne plače pa pogodbeno 3.5 % v zadnjem letu.
Ali lahko pričakujemo premor v dvigovanju tečajev?
Bluford Putnam, generalni direktor in glavni ekonomist, CME Group, Napisal "... dejavniki so se v zadnjih šestih do dvanajstih mesecih spremenili in verjetno ne bodo več vir prihodnje inflacije"
Povečano povpraševanje po blagu zaradi pandemije in trenutnih zapor se je opazno zmanjšalo; motnje v dobavni verigi bodo potrebovale nekaj časa, da bodo popolnoma odpravljene, vendar so bili v zvezi s tem narejeni pomembni koraki; gigantska fiskalna spodbuda, vbrizgana med covid krizo, je večinoma pošla; centralne banke končno krčijo svoje bilance; medtem ko so se oblikovalci politik lotili umika najnižjih obrestnih mer. Vse to so viri dviga cen, ki so se očitno spremenili.
Poleg tega se bodo cene bencina v bližnji prihodnosti verjetno znižale, medtem ko sta WTI in Brent padla za 4.7 % oziroma 2.4 % v zadnjem mesecu.
Vendar pa Bill Adams iz banke Comerica Bank ni želel označiti vrha inflacije in pričakuje da so ZDA v zimskem času v nevarnosti »ponovnega cenovnega šoka energije«.
Vodenje denarne politike nikoli ni bilo jasno opredeljeno. Presoja denarnih oblasti je najpomembnejša, medtem ko je bilo projiciranje v prihodnost vedno polno znanih in neznanih neznank.
Razmeroma močan padec CPI, krčenje BDP in tesnoba na trgu dela govorijo zmedeno zgodbo.
Za povprečnega gospodinjstva so stroški kaznovalni, inflacija pa bo verjetno ostala lepljiva.
Vendar pa je newyorški Fed v julijski raziskavi pričakovanj je pokazala, da so inflacijska pričakovanja "splošne javnosti" sledila znižanju cen bencina in širše energije, pri čemer so pričakovanja za eno leto padla na 6.2 %.
Ker so inflacijska pričakovanja osrednjega pomena za enačbo denarne politike, to še enkrat ugotavljamo dejavniki na strani ponudbe ki ni pod nadzorom centralnih bank, je morda bolj vplivalo na razpoloženje javnosti in vedenje potrošnikov kot zgolj strožje politike.
V luči verjetne umiritve med ključnimi viri inflacije je CME-jevo orodje FedWatch Poročila da obstaja 60.5-odstotna verjetnost dviga za 50 bazičnih točk v septembru, medtem ko obstaja 39.5-odstotna možnost za tretji zaporedni dvig za 75 bazičnih točk.
To je kljub dejstvu, da je Jerome Powell meni da je Fed na svojem zadnjem zasedanju uspel doseči nevtralno obrestno mero – raven, na kateri gospodarstvo ni niti omejeno na krčenje niti spodbujeno za širitev.
Putnam države da "vsaka raven kratkoročnih obrestnih mer, ki je pod razumnim pogledom na inflacijska pričakovanja, ostane prilagodljiva", zaradi česar je Fed "umaknil nogo s plina, vendar ni pritisnil na zavore". “
Moore točke da "inflacija začenja padati, vendar še vedno ne toliko, kot bi Fed želel, in morda bo minilo nekaj časa, preden bodo lahko razglasili kakršno koli zmago."
Za zdaj bodo vse oči uprte v jutrišnje podatke o indeksu cen proizvajalcev in verjetno sprejetje kontroverznega zakona o zniževanju inflacije v prihodnjih dneh.
Pošta Ameriški CPI se je znatno znižal na 8.5 %, vendar Fed še ni "zaviral" pojavil prvi na Invezz.
Source: https://invezz.com/news/2022/08/10/us-cpi-eases-substantially-to-8-5-but-the-fed-yet-to-hit-the-brakes/