Zmožnost ameriških bank, da premagajo recesijo v središču pozornosti, ko se bojijo pred recesijo

Zmožnost največjih ameriških bank, da prenesejo hudo gospodarsko recesijo, bo v središču pozornosti ta teden, ko ameriška centralna banka Federal Reserve objavlja rezultate letnih testov izjemnih situacij v industriji ob vse večjih strahovih pred recesijo.

Preizkus, ki poteka skozi vrsto sodnega dne scenariji za 34 bank, vključno z Goldman Sachs in JPMorgan Chase, je ključno merilo finančne moči in pomaga določiti, koliko kapitala bodo posojilodajalci lahko namenili za dividende ali odkupe delnic.

»To je tisto, kar naj bi stresni test vedno zajel. Drugače in novo je to, da se zdaj zdi, da bi nas lahko prizadela recesija,« je dejal bančni analitik Oppenheimer & Co Chris Kotowski.

Ameriške hčerinske družbe tujih bank s pomembnimi ameriškimi operacijami investicijskega bančništva so prav tako predmet stresnega testa Fed. Industrijski opazovalci so še posebej pozorni na Credit Suisse, ki ga je finančni regulator Združenega kraljestva, FT, uvrstil na nadzorni seznam institucij, ki zahtevajo strožji nadzor. poročali ta mesec.

Rezultati ameriškega testa, ki je zahteva Dodd-Frankovih finančnih predpisov po krizi, bodo objavljeni 23. junija.

Da bi "prešle", morajo banke pokazati, da imajo kapitalske ravni nad minimalnimi zahtevami vlade, potem ko so preživele hipotetične scenarije, ki jih je Fed predstavil februarja, vključno s skoraj 40-odstotnim znižanjem cen poslovnih nepremičnin, 10-odstotno stopnjo brezposelnosti in povečanim stresom. na trgu dolgov podjetij.

Vaja bo določila tako imenovani kapitalski blažilnik stresnega testa za največjo ZDA banke — znesek visokokakovostnega navadnega lastniškega kapitala prvega reda ali CET1, ki ga bodo morali imeti glede na svoja tveganju prilagojena sredstva, ki presegajo regulativne minimume. To razmerje CET1 je ključno merilo finančne stabilnosti.

Banke, ki si običajno prizadevajo ohraniti kapitalski blažilnik nad zneskom, ki ga določijo regulatorji, lahko javno potrdijo svoj blažilnik stresnega kapitala in razkrijejo svoje načrte donosnosti delničarjev 26. junija, dva dni po rezultatih.

"Mislim, da ima ta stresni test potencial, da dokaže, da je industrija v dobrem položaju za obvladovanje zelo uničujočega scenarija, nekaj veliko hujšega, kot je kdo napovedal," je dejal Jason Goldberg, bančni analitik pri Barclays.

Dokler banke presegajo svoje kapitalske zahteve, so brez omejitev Fed glede tega, koliko svojega kapitala lahko vložijo v dividende delničarjem in odkupe delnic.

Za razliko od lanskih stresnih testov, ki so delovali kot katalizatorji za višje dividende in velike programe odkupa delnic analitiki pričakujejo, da bodo banke glede na negotove gospodarske razmere bolj previdne pri vračanju kapitala delničarjem. Lani so bile izgube pri posojilih med pandemijo koronavirusa tudi precej nižje, kot so banke pričakovale, kar jim je omogočilo, da so delničarjem vrnile več kapitala.

Analitiki pričakujejo, da se bodo dividende letos dvignile, vendar napovedujejo, da se bo hitrost odkupov delnic pri največjih bankah upočasnila.

"Če kaj, z gospodarsko negotovostjo verjetno želite začeti graditi kapital," je dejal Jeff Harte pri Piper Sandler.

Analitiki Jefferiesa napovedujejo, da bodo od šestih največjih ameriških bank po premoženju – JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman in Morgan Stanley – vse razen Morgan Stanleyja do konca leta 1 povečale ali ohranile svoja trenutna razmerja CET2023, pravi Jefferies. ocene.

Delnice bank so letos padle za nekoliko bolj kot na širšem trgu, saj so zaradi skrbi zaradi recesije vlagatelji bolj pesimistični glede obetov za dobičke bank.

Vendar pa so najvišji direktorji v Capital One, Huntington Bancshares in Fifth Third Bancorp na industrijski konferenci prejšnji teden dosegli optimističen ton. Glede na nizko brezposelnost in potrošniki, ki imajo večje bančne depozite kot pred pandemijo Covid-19, je kreditna kakovost ostala močna, izgube pri potrošniških posojilih pa nizke, so dejali.

James Gorman, izvršni direktor Morgan Stanleyja, za katerega Barclays ocenjuje, da bo v 7.5 mesecih po rezultatih stresnega testa odkupil približno 12 milijarde dolarjev lastnih delnic, je prejšnji teden opisal priložnost za nakup po trenutni ceni delnice kot "darilo z neba". .