Unity Software izgubi 5 milijard dolarjev tržne kapitalizacije, potem ko so Applove spremembe privedle do "samopovzročene rane"

Delnice so izgubile več kot tretjino svoje vrednosti, vredne približno 5 milijard dolarjev tržne kapitalizacije, in so bile na poti do najslabšega dne doslej, potem ko je podjetje za igralne stroje razkrilo, kar so številni analitiki v svojih orodjih za ciljanje oglasov poimenovali "samopovzročena rana". . Padec se je začel v torek, ko so vodje Unity napovedali sejo izven delovnega časa četrtletni in letni prihodki nižji od ocen Wall Streeta skupaj z rezultati v prvem četrtletju.

Delnice so se znižale za 37 % pri 30.30 $ po najnižji vrednosti 29.30 $ v sredo, kar je najslabši dan delnice od IPO septembra 2020, ko so delnice prodane za 52 $ na kos. Delnica je trenutno za 85 % nižja od najvišje vrednosti vseh časov pri zaprtju 201.12 $, ki je bila določena 18. novembra.

Ne zamudite: Ko razmah pandemije videoiger pojema, prevladuje norost združevanja

Velika težava, ki jo je razkrila Unity, je bila, da je bil oglaševalski izdelek podjetja Pinpointer v podjetju Operate Solutions, ki razvijalcem pomaga služiti denar za svoje igre in vsebino z oglasi, ugotovljeno, da je pomanjkljiv in da so stranke zaradi netočnosti porabile manj. Nazaj v avgustu, je bil posel Unity Operate velik gonilnik, saj se je zdelo, da je podjetje uspelo obvladati Apple Inc.
AAPL,
-5.18%
onemogočite uporabo identifikatorja za oglaševalce ali IDFA, v svoji posodobitvi zasebnosti, sprememba, ki je vznemirila podjetja za spletne oglase, kot je Meta Platforms Inc.
FB,
-4.51%
Facebook.

Unity naj bi uporabljal modele oglasov, ki se niso zanašali na podatke iz Appla, namesto tega je uporabljal podatke o dejavnosti končnega uporabnika in podatke o uspešnosti platforme. Kupci so se zgrinjali k orodju, a so kmalu ugotovili, da ni kos izzivu, so v sredo povedali analitiki, medtem ko so sekali ciljne cene.

Analitik Morgan Stanley Matthew Cost, ki ima oceno prekomerne teže in je svojo ciljno ceno znižal na 50 dolarjev s 110, je hitro ugotovil, da je orodje Pinpointer postalo vidno zaradi sprememb Apple IDFA in »zraslo, da predstavlja večino porabe za oglaševanje prek Oglasno omrežje Unity v zadnjem letu.”

"Verjamemo, da je bil najpomembnejši dejavnik zmanjšanja smernic zmanjšanje porabe za oglaševanje, saj so se stranke odzvale na šibkejšo učinkovitost oglaševalskega omrežja v prvem četrtletju/zgodnjem drugem četrtletju," je dejal Cost. "Medtem ko so bistvene težave zdaj rešene, bo potreben čas, da se ponovno usposobijo algoritmi strojnega učenja in povrnejo poraba oglasov, ki so se preselila v začetku tega leta."

"Prav tako verjamemo, da smernice vključujejo sekundarni vpliv, saj so bili inženirji prerazporejeni, da bi odpravili te težave, so bili prisiljeni odložiti svoje druge projekte (od katerih bi mnogi prispevali k povečanemu prihodku) do pozneje v 22/23," je dejal Cost.

Poglobljeno: Videoigre so zaradi pandemije večja industrija kot filmi in severnoameriški šport skupaj

V opombi z naslovom »Samopovzročena rana« je analitik Jefferiesa Andrew Uerkwitz, ki ima oceno zadrževanja in je svojo ciljno ceno znižal na 40 s 100 $, dejal, da so »slabi lastniški podatki o strankah« povzročili slabo ciljanje.

"Tekom februarja in marca je Unity izgubila delež konkurentom zaradi premajhne uspešnosti v primerjavi s konkurenti," je dejal Uerkwitz. "Za dodatno žalitev poškodbam je pomanjkanje sistemskih redundanc pomenilo, da se mora Unity namesto trde ponastavitve znova naučiti z uporabo pravilnih podatkov, kar bo trajalo nekaj časa."

Analitik Wedbusha Michael Pachter, ki ima boljšo oceno in je znižal svojo ciljno ceno na 70 dolarjev s 125, je dejal, da bi bilo treba "samopovzročeno rano rešiti do začetka četrtega četrtletja in naj bi podjetju omogočilo, da ponovno doseže svojo 30-odstotno pot ali večjo letno rast prihodkov.«

"Čeprav menimo, da je povsem možno in celo verjetno, da Unity raste veliko hitreje, kot smo modelirali, menimo, da je preudarno postaviti letvico sorazmerno nizko glede na obseg rane, ki si jo je družba sama povzročila v zadnjem četrtletju," je dejal Pachter. .

Se glasi: Da bi industrija videoiger rasla, mora najprej odrasti

Analitik Stifel J. Parker Lane, ki ima oceno nakupa in je znižal ciljno ceno na 100 $ s 150 $, pričakuje, da bo »močno pozicioniranje Unityja v prostoru mobilnih iger in naraščajoči nabor orodij za monetizacijo pomagala podjetju, da se bo pravočasno vrnila na pravo pot , pri čemer se rast prihodkov z napredovanjem leta obnavlja."

"Na splošno verjamemo, da bodo vertikale, ki niso igralne, še naprej zagotavljale dolge priložnosti za rast, stabilizacija poslovanja Operate pa bo podjetju pomagala pri doseganju svojih 30-odstotnih plus dolgoročnih obetov za rast," je dejal Lane.

Od 18 analitikov, ki pokrivajo Unity, jih ima 14 oceno nakupnega razreda, trije imajo ocene drži, eden pa ima oceno prodaje, glede na podatke FactSet. Od teh analitikov jih je 11 znižalo svoje ciljne cene v sredo, kar je povzročilo povprečni cilj 79.63 USD v primerjavi s prejšnjimi 139.31 USD.