(Bloomberg) — Naraščajo možnosti, da bodo posojilojemalci podjetij težko odplačali svoje dolgove, saj se Federal Reserve odloča za velikansko zvišanje obrestnih mer za boj proti inflaciji, poroča UBS Group AG.
Najbolj brano iz Bloomberga
Strategi, ki jih vodi Matthew Mish, so v petkovem sporočilu zapisali, da bi se obrestne mere za posojila ZDA s finančnim vzvodom lahko naslednje leto dvignile na 9 %, dokler bo Fed vztrajal na poti agresivne denarne politike. Pričakujejo, da bodo obveznice z visokim donosom leta 6.5 neplačane po najvišji stopnji 2023 %.
"Po našem mnenju možnost višje obrestne mere za končno hranjenje sredstev za daljše obdobje povečuje tveganje strožjega kreditnega cikla," so zapisali strategi. "Tveganja širjenja razmika in znižanja ocene niso vključena v ceno."
UBS se pridružuje zboru na Wall Streetu, ki opozarja, da bi lahko neplačila postala pogostejša, ko se zmanjšajo denarne blazine podjetij in povečajo stroški izposojanja. Analitiki pri Moody's Investors Service in Citigroup Inc. so v začetku tega meseca zvišali svoje napovedi neplačila.
Preberite: Kola problematičnega dolga se je povečala na najvišjo raven od novembra 2020
Fed je pod še večjim pritiskom, da obvlada najvišjo inflacijo v zadnjih 40 letih, potem ko so septembrske cene življenjskih potrebščin presegle pričakovanja. Zaradi višjih obrestnih mer je za podjetja s posojili s spremenljivo obrestno mero dražje kritje obresti na njihov dolg.
Hkrati se kopiči tvegan dolg v Ameriki. Po podatkih, ki jih je zbral Bloomberg, je kup podjetniških obveznic in posojil, denominiranih v dolarjih, s katerimi se trguje na težavnih ravneh, do 246.6. oktobra narasel na 7 milijarde dolarjev, kar je 21-odstotni skok v primerjavi s tednom prej.
Za UBS se povečano tveganje razširi na celoten kreditni spekter. Razmiki za dolg naložbenega razreda se bodo po podatkih UBS do konca leta verjetno dvignili na 170 bazičnih točk s trenutnih 163 bazičnih točk.
Strategi priporočajo, da se denar dodeli supervarnim podjetjem z oceno A in ne tistim na dnu skupine naložbenega razreda. Tveganje, da bodo podjetja z oceno BBB razrezana na smeti, se povečuje, ko se razmere poslabšajo. Podjetja BBB v potrošniških cikličnih sektorjih, potrošniških financah in telekomunikacijah so najbolj izpostavljena tveganju znižanja bonitetnih ocen.
UBS prav tako daje prednost junk bonds pred posojili s finančnim vzvodom.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/ubs-joins-wall-street-chorus-142003522.html