Vlagatelji pogosto hrepenijo po dostopu do velikih začetnih javnih ponudb, vendar je običajno najbolje, da se izognete ali pa hitro prodate, ko delnice poskočijo, ker so rezultati po več letih ponavadi slabi.
Kljub temu bi lahko previdni vlagatelji dobro iskali vrednost med propadlimi IPO-ji, ki trgujejo precej pod prvotno ponudbeno ceno.
Za ta delniški zaslon je Renaissance Capital, ki vodi Renaissance Capital IPO ETF (IPO), pregledal pet največjih IPO v vsakem od zadnjih petih let in ugotovil, da 17 od 25 delnic trguje pod prvotno ponudbeno ceno. Veliko jih je padlo za 50 % ali več.
Da bi dodatno zožili seznam – ki izključuje neposredne kotacije – smo pregledali 11 izgubljenih IPO iz zadnjih treh let.
Pridelek IPO iz lanskega leta, v katerem prevladujejo rastoča podjetja, se ni obnesel dobro zaradi bogatih začetnih vrednotenj in letošnje razprodaje visokoletečih delnic.
Od petih najboljših IPO-jev leta 2021, razvrščenih po velikosti, so vsi v rdečem glede na prvotne ponudbene cene:
Coupang
(CPNG),
DiDi Global
(DIDIY), Globalne livarne (GFS),
Nu Holdings
(NU) in
Rivian Automotive
(RIVN).
Po lanskem letu,
Lufax Holding
(LU), kitajskega posojilodajalca za mala podjetja in zaposlene, so njegove delnice od IPO leta 50 padle za več kot 2020 %. XP (XP), brazilsko podjetje za finančne storitve, je padlo za približno 30 %, odkar je leta 2019 postalo javno.
Ko gledajo propadle IPO, se bodo vlagatelji morda želeli osredotočiti na vrednotenje in razmisliti o podjetjih z razmeroma nizkimi razmerji med ceno in prodajo in tistih, ki so v plusu – ali na vidiku dobičkonosnosti.
| Podjetje / Ticker | Nedavna cena | IPO cena | Leto IPO | Razmerje med ceno in prodajo* |
|---|
| Coupang / CPNG | $17.64 | $35 | 2021 | 1.3 |
| DiDi Global / DIDIY | 3.56 | 14 | 2021 | 0.9 |
| DoorDash / DASH | 53.45 | 102 | 2020 | 4.6 |
| GlobalFoundries / GFS | 46.00 | 47 | 2021 | 3.3 |
| Lufax Holding / LU | 4.74 | 13.5 | 2020 | 0.7 |
| Lyft / LYFT | 13.54 | 72 | 2019 | 1.2 |
| Nu Holdings / NU | 4.22 | 9 | 2021 | 3.0 |
| Pinterest / PINS | 18.11 | 19 | 2019 | 3.4 |
| Rivian Automotive / RIVN | 32.48 | 78 | 2021 | 9.4 |
| Uber Technologies / UBER | 23.30 | 45 | 2019 | 1.8 |
| XP / XP | 18.68 | 27 | 2019 | 6.5 |
*Ocena za leto 2022 z uporabo vrednosti podjetja/prodaje
Vir: FactSet
Uber
Technologies (UBER), katerega delnice pri približno 23 USD so padle za skoraj 50 % glede na ceno IPO leta 2019, ki je znašala 45 USD, je priljubljena
JP Morgan
analitik Doug Anmuth, ki ima oceno Overweight in ciljno ceno 48 $.
"Uber je vodilni v svetu v dveh sekularnih rastočih panogah, deljenem prevozu in dostavi hrane, in izkorišča svoj ogromen obseg in tehnološko strokovno znanje za hitro lansiranje in širitev novih izdelkov," je zapisal konec junija.
Uber zdaj trguje za dvakrat manj od predvidene prodaje za leto 2022.
Medtem ko je
Lyft
(LYFT) zaostaja za tekmecem Uberjem pri delitvi prevozov in nima Uberjevega bolj raznolikega poslovnega modela, njegove delnice so cenejše. Pri približno 13 USD je delnica padla za 80 % glede na ceno IPO leta 2019, ki je znašala 72 USD, kar je eden najslabših rezultatov med velikimi IPO v zadnjih letih.
Lyft ima močno bilanco stanja s približno 1.4 milijarde USD ali 4 USD na delnico čistega denarja, kar mu daje moč. Pričakuje se, da bo podjetje letos poslovalo z dobičkom in trgovalo le za 15-kratnik predvidenega dobička za leto 2023.
Anmuth ima oceno Overweight in ciljno ceno 37 USD, pri čemer navaja "zelo pomembno tržno priložnost" in "stabilen duopol" pri delitvi prevozov z Uberjem.
Pinterest
(PINS) so letos padle za približno 50 % na približno 18 USD, kar je tik pod ceno IPO leta 2019, ko je znašala 19 USD. Delnice so bile prizadete zaradi skrbi glede šibkosti spletnega oglaševanja in ranljivosti Pinteresta glede na njegovo majhnost glede na
Meta platforme
(META) in
Abeceda
(GOOG).
Delnice pa so postale bolj razumne in trgujejo za manj kot 20-kratnik predvidenega dobička v letu 2022 in trikratnik prodaje v letu 2022 s približno 4 USD na delnico čistega denarja. In s prebavljivo tržno vrednostjo 12 milijard dolarjev bi lahko bil Pinterest tarča prevzema.
Vlagatelji, ki želijo igrati na propadlih IPO – kot tudi zmagovalci IPO, kot npr
Airbnb
(ABNB) —lahko kupi tudi Renaissance Capital IPO ETF, katerega delnice pri približno 31.60 USD so letos padle za skoraj 50 %.
Pet največjih deležev ETF je Airbnb,
Snowflake
(SNEG),
Podatkovni pes
(DDOG),
DoorDash
(DASH) in
Palantir Technologies
(PLTR). Teh pet delnic predstavlja približno 30 % ETF v vrednosti 190 milijonov dolarjev, kar zmanjša podjetja tri leta po njihovih IPO.
Pišite Andrewu Baryju na [e-pošta zaščitena]