Znaki težav se še naprej pojavljajo na največjem in najbolj likvidnem trgu državnih vrednostnih papirjev na svetu, saj so državne obveznice zabeležile najslabši teden v zadnjih letih in se začne cikel zviševanja obrestnih mer ameriške centralne banke.
Vseh šest merilnikov, ki se uporabljajo za spremljanje globine trga zakladnice ZDA – oziroma enostavnosti, s katero je mogoče kupiti in prodati vrednostne papirje, ne da bi bistveno vplivali na njihove cene –, je ostalo v nenormalnih razmerah za mesec marec, poroča JPMorgan Chase & Co.
JPM,
Nadzorna plošča likvidnostnega stresa. Tako je bilo pred petkovo široko, agresivno razprodajo zakladnic, ki je povzročila 2-
TMUBMUSD02Y,
in 10-letni donos
TMUBMUSD10Y,
do njihovih največjih tedenskih dobičkov od junija 2009 oziroma septembra 2019. Donosi in cene se gibljejo v nasprotnih smereh – tako naraščajoči donosi odražajo padec povpraševanja in cen zakladnic.
Vir: JPMorgan Chase & Co.
Zmanjšanje globine trga zakladnice je ustrezalo nedavnemu znatnemu povečanju donosnosti, saj so vlagatelji dejavniki Fedove prve četrtine odstotne točke povišali obrestno mero od leta 2018 in verjetnost morebitnih večjih premikov. Največji dejavnik za nelikvidnost trga je pripoved o tem, da ameriška centralna banka "potiska obrestne mere na višje," meni strateg obrestnih mer JPMorgan Alex Roever.
"Več mesecev smo imeli razmere, v katerih so bile globine denarnega trga nizke, del tega pa je posledica zadrževanja obrestnih mer in zelo občutljivih na novice Fed in inflacijo," je Roever dejal po telefonu v petek. "To pomeni, da je lahko zelo boleče imeti obveznice in na splošno se zdi, kot da ne vidimo toliko končnih uporabnikov, ki kupujejo obveznice zakladnic kot prej, z nižjim povpraševanjem."
Nadzorna plošča JPMorgana zajema več kot dva ducata različnih meril tržnih razmer, večinoma na trgu zakladnic. Skupaj je 10 merilnikov, ki so jih spremljali, od četrtka, pred petkovo tržno akcijo, utripalo bodisi »RDEČA« ali »jantarna«.
V petek, dva-
TMUBMUSD02Y,
in donosnosti 10-letne zakladnice
TMUBMUSD10Y,
povzpela na najvišjo raven od 6. maja 2019, medtem ko je razpon med 5-
TMUBMUSD05Y,
in 30-letni donos
TMUBMUSD30Y,
kolebalo na robu inverzije.
Vir: https://www.marketwatch.com/story/us-treasurys-market-continues-to-be-plagued-with-illiquidity-as-feds-rate-hike-cycle-begins-11648226371?siteid=yhoof2&yptr= yahoo