Po letih vlaganja denarja v pospeševanje proizvodnje in s tem znižanje cen nafte se je ameriški skrilavec iz skrilavca izvil iz padca, ki ga je povzročila pandemija, z neomajno kapitalsko disciplino, ki se v kombinaciji z nafto nad 100 USD poplača z rekordnimi denarnimi tokovi za ameriške proizvajalce nafte.
Največji proizvajalci iz skrilavca so za seboj pustili leta izgubljanja denarja in se osredotočili na vračanje kapitala delničarjem iz rekordnih denarnih tokov, ki jih ustvarjajo že nekaj mesecev. Kot te dni poročajo o številkah za prvo četrtletje, javna podjetja obljubljajo, da bodo nadaljevala z disciplinirano porabo in le skromna rast proizvodnje, saj »vrtajte, dojenček, vrtajte« ni več primarni cilj skrilavca.
Vlagatelji pa nagrajujejo disciplino – večino od 20 najbolj donosnih podjetij v S&P 500 doslej so naftne družbe, vključno z Occidental, Coterra Energy, Valero, Marathon Oil, APA, Halliburton, Devon Energy, Hess Corporation, Marathon Petroleum, ExxonMobil, ConocoPhillips, Chevron, Schlumberger, EOG Resources in Pioneer Natural Resources.
Zaradi najvišjih cen nafte od leta 2014 in discipline kapitalskih stroškov je zaplata iz skrilavca na poti k ogromnim prostim denarnim tokovom v skupnem znesku 172 milijard dolarjev samo v letu 2022, po ocenah Deloitte, ki jih navaja Bloomberg. Do leta 2020 je bila industrija skrilavca napolnjena 300 milijard dolarjev čistega negativnega denarnega toka v 15 letih od prvega razcveta skrilavca, je takrat ocenil Deloitte.
Za razliko od prejšnjih ciklov navzgor, ameriški proizvajalci zdaj usmerjajo velik del rekordnih denarnih tokov v povečanje donosa delničarjev z višjimi dividendami, posebnimi dividendami in odkupi delnic.
Ameriški proizvajalci ne nameravajo opustiti novoustanovljene kapitalske discipline in bodo proizvodnjo le skromno povečali, so povedali vodilni vodstveni delavci večine javnih proizvajalcev skrilavca med razpisom o zaslužku v prvem četrtletju ta teden. Številna podjetja so priznala dobavne verige, inflacijskih in delovnih omejitev kar bi lahko povzročilo počasnejšo rast ameriške proizvodnje nafte, kot pričakujejo EIA in analitiki. Proizvajalci so tudi pozorni na pozive Bidenove administracije k le kratkoročnemu povečanju proizvodnje ob sicer negativnih komentarjih o naftni industriji, kar spodkopava prepoznavnost podjetij in pripravljenost za srednjeročno načrtovanje višjih naložb.
»Odkrito povedano, komentarji uprave zagotovo povzročajo veliko negotovosti na trgu, tako glede zakonodajnega obdavčevanja, zakonodaje in negativne retorike do naše industrije. In to ustvarja negotovost v glavah naših lastnikov, naših delničarjev o tem, kakšna je v resnici prihodnost te industrije,« je Travis Stice, izvršni direktor Diamondback Energy. je dejal na razpisu zaslužka ta teden.
Diamondback Energy bo ohranil trenutno raven proizvodnje nafte v višini 220,000 neto sodčkov nafte na dan, je dejal Stice.
"Čeprav verjamemo, da je učinkovita rast naše proizvodne baze dolgoročno dosegljiva, menimo, da danes ni primeren čas, da začnemo porabljati dolarje, ki od zdaj ne bi pomenili dodatnih sodčkov v več četrtletjih," je dodal.
Še en proizvajalec, Devon Energy ustvaril 1.3 milijarde dolarjev prostega denarnega toka za prvo četrtletje, njegov najvišji četrtletni FCF doslej.
"S to naraščajočo količino prostega denarnega toka je naša glavna prednostna naloga pospešiti vračilo kapitala delničarjem," je dejal finančni direktor Jeff Ritenour.
Continental Resources je "prinesla rekordno četrtino prilagojenega dobička na delnico in izjemno ustvarjanje prostega denarnega toka," finančni direktor John Hart je dejal saj je gigant iz skrilavca napovedal peto zaporedno zvišanje četrtletne dividende.
Chesapeake Energy, ki šlo skozi stečaj v letu 2020, poročali 532 milijonov dolarjev prilagojenega prostega denarnega toka za prvo četrtletje, kar je najvišji četrtletni denarni denar doslej, in je začel program odkupa delnic in nakupov v višini 1 milijarde dolarjev.
Pioneer Natural Resources bo delničarjem vrnil 88 % svojega prostega denarnega toka v prvem četrtletju v višini 2.3 milijarde dolarjev, hkrati pa ohranil disciplinirano rast nafte do 5%, je dejal izvršni direktor Scott Sheffield.
Povezano: Nemčija bo imela do konca leta prvo zmogljivost za uvoz UZP
To je bil Sheffield je dejal že februarja: »Ne glede na to, ali gre za 150 $ za nafto, 200 $ za nafto ali 100 $ za nafto, ne bomo spremenili naših načrtov rasti.«
V Pioneerjevem zaslužku pokličite ta teden, Sheffield je dejal da bi ameriški skrilavec verjetno zrasel manj, kot pričakujejo EIA in drugi analitiki, kar bi povzročilo pritisk na dvig cen nafte.
»Kar se zdaj dogaja v zvezi z omejitvami delovne sile, omejitvami flote fraktov, omejitvami inflacije – samo mislim, da bo težko doseči nekatere številke. Zaradi tega sem še bolj navdušen glede nekaterih številk cen nafte, ki so tam zunaj," je dejal Sheffield, kot ga je objavil Reuters.
Sheffield pričakuje, da se ameriška proizvodnja nafte letos poveča za 500,000 bpd-600,000 bpd, v primerjavi z EIA in drugimi ocenami o rasti 800,000 bpd-1 milijon bpd.
Operativnim omejitvam in kapitalski disciplini je dodano tudi razočaranje industrije nad Bidenovo administracijo, za katero proizvajalci pravijo, da je izpostavila naftna podjetja kriv za najvišji bencin cene v osmih letih, hkrati pa zahteva kratkoročni skok proizvodnje. Demokratični poslanci so prejšnji teden celo dejali, da bodo predlagali zakonodajo, ki bo dovolila državnim in zveznim agencijam "iti za" naftnimi družbami. Vodja večine v senatu Chuck Schumer je naftna podjetja primerjal z "jastrebi", ki beležijo rekordne dobičke in uporabljajo tragedije COVID-a in Ukrajine za tržno manipulacijo.
»Pogovorite se o mešanih sporočilih. Industrije nafte in zemeljskega plina ne moremo obravnavati kot nekakšno stikalo za luči, ki se vklopi ali izklopi, da ustreza političnemu trenutku,« je predsednik in izvršni direktor Ameriškega naftnega inštituta (API) Mike Sommers je dejal ta teden.
»Lahko in modno je lahko govoriti, kot da nafte ali zemeljskega plina skoraj ne potrebujemo več. Potem pa pride do motenj in spet vsi strmijo v resnico. Zdaj pa nenadoma nekateri oblikovalci politik želijo znova preklopiti stikalo v "vklop", vendar le za kratek čas. In ker se praktična realnost vmešava, je večinoma tisto, kar slišimo iz Washingtona, prelaganje krivde in izgovorov,« je dodal Sommers.
Avtorica Tsvetana Paraskova za Oilprice.com
Več najbolj branih od Oilprice.com:
Vir: https://finance.yahoo.com/news/u-shale-swings-losses-record-230000237.html