Ameriško gospodarstvo je v zadnjem četrtletju verjetno komaj raslo in se je morda skrčilo

Ekonomisti napovedujejo, da bo gospodarstvo v drugem četrtletju komaj raslo, nekateri pa pričakujejo, da se je dejansko skrčilo.

Ocene kažejo, da bi lahko gospodarstvo zraslo za nekaj desetink odstotka. Goldman Sachs pričakuje 1-odstotno rast, Moody's Analytics pa 1-odstotno zmanjšanje. Poročilo o BDP bo objavljeno v četrtek ob 8 po srednjeevropskem času.

Počasne napovedi rasti sledijo 1.6-odstotnemu padcu v prvem četrtletju. Obstaja pa veliko napovedi za krčenje gospodarstva, vključno z Sledilnik GDP Now Atlante Fed, ki ima v drugem četrtletju negativnih 1.2 %.

To bi postalo drugo poročilo o negativnem BDP ina vrsti, eden od signalov, da je gospodarstvo v recesiji. Vendar pa ekonomisti previdno poudarjajo, da močan trg dela in drugi dejavniki naredijo recesija zaenkrat malo verjetna. Prav tako ugotavljajo, da Nacionalni urad za ekonomske raziskave, uradni razsodnik recesijskih pozivov, prav tako ni pričakovati, da bi zdaj razglasil.

Predsednik Feda Jerome Powell je v sredo dejal, da ne verjame gospodarstvo je v recesiji.

»Recimo, da je negativno. Naslov povsod bo 'recesija'. Trgi o tem ne razmišljajo tako, vendar boste videli ljudi, ki kričijo 'recesija',” je dejal Michael Schumacher, vodja makro strategije pri Wells Fargo. "Potem bo o tem še razprava. ... Za politične vrste bo bolj pomembno kot za trg.«

Nekateri ekonomisti so v sredo, pred poročilom za drugo četrtletje, zvišali svoje napovedi, potem ko je bilo mesečno poročilo o trajnem blagu boljše od pričakovanj, predhodni trgovinski podatki pa so pokazali, da se je trgovinska vrzel znatno zmanjšala. Trajno blago podražilo za 1.9 % junija po manjšem 0.8-odstotnem napredku v maju.

Ekonomisti Goldman Sachsa so po objavi podatkov zvišali svojo napoved bruto domačega proizvoda na 1 % z 0.4 %.

Mark Zandi, glavni ekonomist pri Moody's Analytics, je dejal, da ima zdaj napoved negativnega 1 %; pred podatki je bila negativna 1.3 %. Toda tudi on ne verjame, da bi negativno število v kombinaciji s krčenjem v prvem četrtletju pomenilo recesijo.

»Mislim, da je težko videti recesijo, ko smo ustvarili toliko delovnih mest. Obstajajo rekordna nezasedena delovna mesta,« je dejal in opozoril, da je rast delovnih mest v povprečju okoli 500,000 na mesec. »To ni v skladu z idejo, da je gospodarstvo v recesiji. Vsaka posamezna panoga in v vsakem kotičku države doživlja močno rast delovnih mest. Samo ni recesija.”

O gospodarstvo je junija dodalo 372,000 delovnih mest.

Zandi je opozoril, da bodo številke negativne rasti verjetno revidirane višje, vzroki za krčenje pa niso trajni. Upočasnitev je mogoče delno povezati z vplivom Covida na gospodarstvo, ki je povzročil zakrknjene dobavne verige in težave z zalogami.

"Šibkost BDP v prvem in drugem četrtletju gre predvsem za trgovino in zaloge, to pa so začasni dejavniki v BDP," je dejal. "Številko BDP nihajo okoli četrtletja v četrtletje, vendar niso vztrajni viri rasti ali uteži rasti."

Trgovina je v prvem četrtletju odštela 3.2 odstotne točke od BDP, vendar bi morala biti pozitiven dejavnik v drugem četrtletju, je dodal Zandi.

»V prvem četrtletju smo imeli precej velik porast zalog. … Mislim, da gre to za motnje v trgovini, povezane s pandemijo in časom stvari,« je dejal. »Zaloge so se v prvem četrtletju močno povečale. … V drugem četrtletju bomo opazili nekaj kopičenja zalog, vendar ne tako velikega povečanja zalog. Zato je to breme za BDP.”

Ekonomisti banke JP Morgan so po srednih gospodarskih objavah zvišali napoved rasti z 0.7 % na 1.4 %.

"Najpomembnejša presenečenja so bila povezana s trgovino in zalogami, saj je bil junijski trgovinski primanjkljaj manjši, kot smo pričakovali, junijske nominalne spremembe zalog pa so bile nad pričakovanji," so zapisali ekonomisti JP Morgan v opombi.

Nominalni primanjkljaj v blagovni menjavi se je junija zmanjšal na 98.2 milijarde dolarjev s 104 milijard dolarjev maja, izvoz pa se je povečal za 2.5 %, medtem ko je uvoz padel za 0.5 %. Podatki o trgovini niso popolni, saj ne vključujejo storitev, vendar so ekonomisti JP Morgan dejali, da zdaj pričakujejo, da izboljšanje trgovinskega primanjkljaja pomeni večjo rast.

"Menimo, da podatki, ki jih imamo v roki, močno kažejo na to, da se je realni trgovinski primanjkljaj v drugem četrtletju opazno zmanjšal [za katerega zdaj menimo, da je k rasti realnega BDP v drugem četrtletju dodal 2 % točk]," so zapisali.

Kevin Cummins, glavni ameriški ekonomist pri NatWest Markets, je dejal, da podatki o trgovini podpirajo njegovo mnenje, da je gospodarstvo v četrtletju raslo po 1.5-odstotni stopnji.

"Ne pomeni, da ne morete dobiti negativnega odtisa, vendar je to manj verjetno," je dejal. Cummins je tudi poudaril, da dve negativni četrtletji zadaj ne pomenita, da je gospodarstvo dejansko v recesiji.

"Če dobimo še eno negativno četrtletje za Q2, to imenujejo tehnična recesija," je dejal Cummins. »Težava pri tem ni v tem, kako NBER gleda na stvari. … Gledajo mesečne podatke. Ogledali si bodo zaposlitev. Pogledali bodo osebne dohodke, potrošnjo, industrijsko proizvodnjo, vse mesečne podatke in se odločili, ali je gospodarstvo v krču ali ekspanziji.«