Delničarji so letos imeli težke čase, z naraščajočo inflacijo in strahom pred recesijo. Vendar obstaja način, kako ga ublažiti: zaloga tobaka
Podjetje (oznaka: IMB.UK) ponuja potencialne skupne donose nad 22 % v naslednjih 12 mesecih, pravijo nekateri analitiki. Trži blagovne znamke cigaret, vključno z Winston, JPS, L&B in Gauloises, ter papir za zvijanje Rizla. Razvija tudi izdelke naslednje generacije ali NGP, ki vključujejo materiale za uparjanje in peroralni nikotin.
Imperial Brands "je v zgodnjih fazah ponovne izgradnje kulture dolgočasne zanesljivosti pod svojim novim izvršnim direktorjem," glede na poročilo RBC Capital Markets. Z drugimi besedami, podjetje je stabilno in verjetno ne bo povzročilo nepričakovanih pretresov.
RBC ocenjuje, da se bo delnica povzpela na 22 funtov sterlingov na delnico (25.52 USD), kar je 17 % več od nedavne cene 18.95 GBP. Poleg tega je predvidena letna dividenda v višini 1.40 GBP ali 7.4 %. To veliko izplačilo pomaga narediti delnico privlačno v teh turbulentnih časih.
Garrett Nelson, analitik pri CFRA v Richmondu, Va., pravi, da je bila kategorija kot celota v preteklosti »ena najbolj odpornih industrij na recesijo«. Dejansko se je delnica Imperial letos povečala za 17 %. V istem obdobju je
FTSE 100
indeks, ki spremlja največje delnice v Združenem kraljestvu, in
S&P 500
indeks, padel za 3.2 % oziroma 17 %.
Po podatkih Morningstarja je delnica še vedno poceni in se trguje s 6.8-kratnikom terminskega dobička, kar je nižje od petletnega povprečnega večkratnika terminske cene/zaslužka 7.5.
Vsaj del razloga za nizek P/E je, da številne institucije, zlasti tiste, ki se držijo okoljskih, socialnih in korporativnih načel upravljanja, zavračajo nakup delnic tobaka. Ta praksa, ki postaja vse bolj razširjena, pomeni, da bodo njihove cene verjetno ostale nizke glede na širši trg.
Medtem ko kajenje cigaret na razvitih trgih, kot sta ZDA in Evropa, upada, upad obsega prodaje delno izravnajo višje cene na enoto in zniževanje stroškov.
»Prodaja na enote upada na razvitih trgih glede na število prodanih palic [cigaret],« pravi Steve Clayton, upravitelj sklada pri HL Select s sedežem v Veliki Britaniji. "Namesto tega se podjetje osredotoča na manj razvite trge." Sem spadajo Južna Amerika, Afrika in Azija.
Segment NGP je pokazal nekaj moči, saj so se prihodki v prvi polovici leta povečali za 8.7 % v primerjavi z 0.1 % pri tobačnih izdelkih. V vseh regijah so prihodki od tobaka manjši od prihodkov, ki jih proizvedejo NGP. Vprašanje je, kako hitro bo slednja rasla in ali bo prehitela upad tradicionalne tobačne dejavnosti.
»Če ste vlagatelj v tobak, želite najti podjetje, ki ima čim bolj trajen denarni tok iz tradicionalnega poslovanja za podporo rasti v novem poslu,« pravi Clayton.
Imperial ni edina tobačna izbira za vlagatelje v evropske delnice. Clayton pokaže na
British American Tobacco
(BATS.UK) kot alternativa, ki bi lahko ustrezala dolgoročnejšim vlagateljem, ki iščejo rast na račun dividend. Britansko-ameriško trži znamke, kot so Lucky Strike, Camel in Dunhill, vse dobro znane v ZDA
In BATS veliko stavi na prihodnost novi izdelki. »BAT ima močan portfelj izdelkov naslednje generacije,« pravi Clayton.
Kompromis je nižji donos. British American ima predvideno dividendo v višini 6.3%, kar je manj kot pri Imperialu. Prav tako ima višji P/E 9.5 v primerjavi z imperiali 6.8. "Dobite nekoliko nižji donos, a večje zaupanje v rast," pravi Clayton.
e-naslov: [e-pošta zaščitena]
