(Bloomberg) — He Jinbi je že od samega začetka varoval vlake, polne kovine, pred tatovi v ledenih zimskih nočeh, zgradil trgovsko hišo za baker, ki je tako močna, da obravnava eno od vsakih štirih ton, uvoženih na Kitajsko.
Rojeni trgovec z nalezljivim smislom za humor je 57-letnik zrasel Maike Metals International Ltd. skozi surovo naglice za blagom v zgodnjih 2000-ih, da bi postal ključni kanal med industrijskim središčem Kitajske in svetovnimi trgovci, kot je npr. Glencore Plc.
Zdaj Maike trpi zaradi likvidnostne krize in Hejev imperij je ogrožen. Učinke valovanja je mogoče čutiti po vsem svetu: podjetje pretovori z milijonom ton letno – četrtino kitajskega uvoza rafiniranega bakra – zaradi česar je največji akter na najpomembnejši svetovni trgovski poti za kovino in glavni trgovec v Londonu Menjava kovin.
S svojo široko mrežo stikov, ki daje zavidljiv vpogled v kitajske tovarne in gradbišča, je bil več kot dve desetletji simbol kitajskega razcveta, ki ga je poganjalo surovine – obogatel je s požrešnim povpraševanjem po surovinah in ga nato pahnil v rdeče vroč nepremičninski trg.
Toda letos so omejevalne politike Covid Zero v Pekingu močno prizadele tako nepremičninski trg kot ceno bakra. Po mesecih govoric je prejšnji mesec javno priznal, da je Maike prosil za pomoč pri reševanju likvidnostnih težav.
Dejal je, da so težave začasne in da so prizadele le majhen del njegovega poslovanja, vendar so njegovi trgovci in upniki previdni. Nekateri kitajski domači trgovci so začasno prekinili nove posle, medtem ko je bil eden najstarejših posojilodajalcev podjetja, ICBC Standard Bank Plc, dovolj zaskrbljen, da je iz Kitajske preselil nekaj bakra, ki je podpiral njegovo posojilo Maikeju.
Tudi če lahko zagotovi podporo vlade in državnih bank, vodje industrije pravijo, da bo Maike morda težko ohranil svojo prevladujočo vlogo na kitajskem trgu bakra.
Čeprav je bil njegov vzpon mikrokozmos kitajskega gospodarskega razcveta, lahko njegove trenutne težave pomenijo prelomnico za trge surovin: konec obdobja, v katerem je lahko kitajsko povpraševanje samo naraščalo.
»Na nek način je Maikejeva zgodba zgodba sodobne Kitajske,« je dejal David Lilley, ki se je z Maikejem začel ukvarjati v devetdesetih letih, najprej kot trgovec pri MG Plc in kasneje kot soustanovitelj trgovske hiše in hedge sklada Red Kite. "Spretno je zajahal dinamiko kitajskega gospodarstva, vendar nihče ni bil pripravljen na zapore zaradi Covida."
To poročilo o njegovem vzponu na vrh kitajske blagovne industrije temelji na intervjujih s poslovnimi partnerji, tekmeci in bankirji, od katerih so mnogi prosili, da ne bi bili imenovani zaradi občutljivosti situacije.
Tiskovni predstavnik družbe Maike ni želel komentirati te zgodbe, vendar je v odgovoru na prejšnja vprašanja Bloomberga 7. septembra dejal: »Naše podjetje je že skoraj 30 let globoko vpleteno v razvoj industrije surovin. Ohranjal je stalen razvoj, kot so priča vsi. Kmalu bo spet normalno deloval in še naprej prispeval k razvoju industrije in lokalnega gospodarstva.«
Copper Boom
Rojen leta 1964 v kitajski provinci Shaanxi, se je z bakrom prvič srečal, ko je dobil službo pri nabavi industrijskih materialov za lokalno podjetje. Kot mladenič je bil plačan za varovanje tovora bakra na vlakih, ki so prečkali Kitajsko - kar bi lahko bilo hladno delo v ledenih zimskih nočeh.
Leta 1993 je He in več prijateljev ustanovil Maike v zahodnem mestu Xi'an, ki je znano kot prestolnica prvega kitajskega cesarja in lokacija ikoničnih kipov Terakota vojske. Skupina je vzela posojilo v višini 50,000 juanov (približno 7,200 USD) za nakup in prodajo mehanskih in električnih izdelkov. Toda He-jevo zgodnje srečanje z bakrom je vplivalo in hitro so se osredotočili na odpadno železo, bakreno žico in rafiniran baker.
Z osebno naravo, širokim nasmehom in lahkotnim smislom za humor je bil naravni trgovec z blagom, čigar karizma mu je pomagala zgraditi široko mrežo prijateljev in poslovnih stikov.
Ko se je kitajsko gospodarstvo liberaliziralo, je uporabil svoje povezave, da je Maike postal posrednik med velikimi mednarodnimi trgovci in rastočo množico porabnikov bakra na Kitajskem.
V 15 letih bi Kitajska prešla z desetine svetovne zaloge bakra na 50 %, kar bi sprožilo supercikel skokovitih cen za kovino, ki se uporablja v električnih žicah v vsem, od električnih kablov do klimatskih naprav.
Commodities Casino
To je bilo divje obdobje, ko so bili kitajski trgi surovin za mnoge komaj kaj več kot igralnica. Skupine trgovcev bi se združile, da bi skupaj stavile in napadale svoje nasprotnike na drugi strani trga. Najpogumnejši igralci bi dobili vzdevek po mojstrih borilnih veščin iz priljubljenih romanov.
Medtem ko so številni trgovci prihajali in odhajali v teh letih, je on vztrajal.
"Skupaj smo v dvajsetih letih opravili ogromno poslov," je dejal Lilley. »Bili so časi, ko je bila kitajska trgovina s kovinami pravi divji zahod in je izstopal po svoji časti. Vedno bo držal svojo besedo.”
Imel je še eno lastnost, ki je bistvena za uspešnega trgovca z blagom: nagnjenost k tveganju.
Njegov veliki uspeh je prišel v zgodnjih dneh supercikla. Maja 2005 se je kitajska kovinska industrija zbrala v Šanghaju na letni konferenci Shanghai Futures Exchange. Cene bakra so se močno dvignile in večina proizvajalcev, predelovalcev in trgovcev v občinstvu je mislila, da bodo kmalu padle. Celo mogočni kitajski državni urad za rezerve je stavil na medvedje.
Bili so šokirani, ko je analitičarka Barclays Ingrid Sternby napovedala, da bo baker dosegel nove najvišje vrednosti, saj bo kitajsko povpraševanje preseglo ponudbo. A kmalu se je izkazalo, da je imela prav, saj so se cene v naslednjih 12 mesecih več kot podvojile. Izgube SRB so postale nacionalni škandal in večina kitajskih trgovcev je zamudila priložnost, da bi unovčila dobičke.
Med njimi ga ni bilo. Ker je pozorno spremljal povpraševanje svoje mreže kitajskih potrošnikov, si je ustvaril vzvišen položaj in izdatno zaslužil z dvigom svetovnih cen.
To je bil vzorec, ki ga je v preteklih letih večkrat uspešno ponovil. Njegova prednostna strategija je vključevala prodajne možnosti – na spodnji strani po ceni, ki bi jo njegove kitajske stranke verjetno videle kot priložnost za nakup, navzgor pa po ceni, ki bi se jim verjetno zdela previsoka.
Medtem ko je užival v nekaterih pasti uspeha, ljudje, ki ga poznajo že vrsto let, pravijo, da je ostal prizemljen, tudi ko je njegovo neto premoženje naraslo do ravni, zaradi katere je na vrhuncu verjetno postal dolarski milijarder.
V Šanghaju je redno kosil v restavraciji s kulinariko iz Xi'ana, kjer je jedel svoje najljubše kuhane hladne rezance in ocvrte porove cmoke za 50 juanov (7 dolarjev).
Finančni tokovi
Razvoj podjetja He je odraz sprememb, ki se dogajajo v kitajskem poslovnem svetu. Čeprav je začel zgolj kot distributer fizičnega bakra, je kmalu postal pionir v vse večjih povezavah med poslovanjem z blagom in finančnimi trgi na Kitajskem.
Ko je Maike postal največji uvoznik bakra v državi, je začel izkoriščati stalni tok kovine za zbiranje financiranja. Od svojih končnih strank je lahko zahteval predplačilo in si tudi izposodil za vse večje količine bakra, ki jih je pošiljal in hranil v skladiščih. Z leti se je povezava med bakrom in gotovino dobro uveljavila, oseke in oseke kitajskega kreditnega cikla pa so postale ključno gonilo svetovnega trga.
Denar, zbran iz svojega poslovanja z bakrom, bi porabil za špekulacije na borzi ali pa vse bolj vlagal v cvetoči kitajski nepremičninski sektor. Približno leta 2011 je gradil hotele in poslovne centre ter celo lastna skladišča v carinskem območju Šanghaja.
"Maikejeva zgodba je na nek način zgodba sodobne Kitajske"
Ko je država postajala vse bolj prevladujoča sila v kitajskem poslovnem svetu, se je osredotočil na naložbe v svojem domačem mestu Xi'an in podpiral projekte v okviru Xi Jinpingove pobude Pas in cesta.
Letos pa se je He-jev imperij začel majati.
Mesto Xi'an se je soočilo z enomesečnim zaprtjem decembra in januarja ter nadaljnjimi omejitvami aprila in julija, ko se je Covid znova pojavil, kar je prizadelo Hejeve naložbe v nepremičnine. Njegovi hoteli so bili več mesecev skoraj prazni, nekateri poslovni najemniki pa so preprosto prenehali plačevati najemnino.
Dong Hao, vodja raziskovalnega inštituta Chaos Ternary, je dejal, da je bilo Maike eno od številnih podjetij, ki so svoje bogastvo v letih konjunkture potopila v nepremičninski trg. "Po ostrem preobratu na področju nepremičnin v lanskem letu so se tovrstna podjetja srečala z različnimi težavami," je dejal.
Nickel Squeeze
Širše stanje kitajskega gospodarstva je povzročilo tudi padec cene bakra, hkrati pa je Maike trpel zaradi naraščajoče previdnosti med bankami do blagovnega sektorja na Kitajskem. Zaupanje v industrijo je bilo prizadeto zaradi zgodovinskega stiskanja niklja v marcu, pa tudi več škandalov v zvezi z manjkajočimi aluminijevimi in bakrovimi rudami.
V zadnjih tednih je Maike začel doživljati težave pri plačevanju nakupov bakra, več mednarodnih podjetij, vključno z BHP Group in čilskim Codelco, pa je ustavilo prodajo Maikeju in preusmerilo tovor.
Prihodnost je negotova. Konec avgusta se je srečal s skupino kitajskih bank na ključnem sestanku, ki ga je organizirala lokalna vlada Shaanxi. Maike je pozneje povedal, da so se banke strinjale, da ga bodo podprle, vključno s ponudbo podaljšanja obstoječih posojil.
Toda njegova trgovska dejavnost se je v veliki meri ustavila, saj so drugi trgovci vse bolj nervozni glede poslovanja s podjetjem. In zaradi Maikejevih težav se nekatere največje banke v sektorju umikajo od financiranja kovin na Kitajskem na splošno.
Na Kitajskem Njegove težave sprožajo mešana čustva. Mnogi obžalujejo njegov položaj kot tragičen za kitajsko blagovno industrijo in simbol gospodarstva, v katerem vse bolj prevladujejo državna podjetja.
Drugi bi bili manj žalostni, če bi videli konec poslovnega modela, ki je baker povzdignil v finančno sredstvo in včasih povzročil odstopanje uvoznih marž od fizičnih temeljev.
"Trgovci, kot je Maike, so bili dolga leta zelo pomembni pri uvozu bakra na Kitajsko - kupovali so zelo dosledno, da bi ohranili tok financiranja," je dejal Simon Collins, nekdanji vodja trgovanja s kovinami pri Trafigura Group in Generalni direktor platforme za digitalno trgovanje TradeCloud. "Glede na nepremičninski trg, kot je, mislim, da bi se glasba lahko ustavila."
Več takšnih zgodb je na voljo na bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/tycoon-running-quarter-china-copper-003002525.html