Plošča Twitterja v zadregi, ko se Elon Musk premika

Če je odbor družbe Twitter sprva menil, da je bila ponudba Elona Muska za nakup družbe družbenih medijev za 43 milijard dolarjev le podvig, se je zdaj znašel v obrambi na več frontah.

Potem ko je najbogatejši človek na svetu v četrtek razkril, kako je načrtuje financiranje V njegovi prevzemni ponudbi so direktorji Twitterja pod pritiskom, da z njim sedejo za pogajalsko mizo ali poiščejo alternative, kot je ponudnik "belega viteza", ki bi jim priskočil na pomoč, saj se podjetje bliža trenutku, ko se bo podjetje odločilo.

Za nekatere je Muskova ponudba vzbujala upanje, da bo Twitter zaseden, da bi se spopadli z njegovim zaznanim neuspehom pri inovacijah in iskanju novih tokov prihodkov, čeprav mnogi ne vidijo Muska kot človeka za to delo. Prav tako je osvetlila Twitterjevo karirano zgodovino počasnih inovacij, tehničnih pomanjkljivosti in prepirov med vodstvom.

"Twitter je bil razvit za delček svojega celotnega potenciala," je dejal nekdanji član uprave. »Bog, da, to bi moralo iti zasebno. Obstaja svet, kjer si lahko predstavljam, da je posel 10 do 100-krat večji."

Upravni odbor je "ujet vmes med premajhno vrednostjo v Muskovi ponudbi, vendar morda premalo zmožnosti, da bi sami uresničili večjo vrednost", je dejal en tehnološki vlagatelj, ki nima položaja na Twitterju.

Twitter je rasel veliko počasneje kot sorodniki družbenih medijev, vključno s Facebookom in LinkedInom, in je bil manj donosen. Leta 2020 je pritegnila pregled aktivističnega vlagatelja, Elliott Management, zaradi pomislekov, da je bil njegov soustanovitelj in takratni izvršni direktor Jack Dorsey preveč svoboden in neodločen.

Analitiki in oglaševalci imajo je kritiziral Dorsey ker je twitter purist preveč osredotočen na majhne popravke osnovnega izdelka, hkrati pa ne išče načinov za povečanje svoje oglaševalske ponudbe in diverzifikacijo prihodkov izven oglasov, na področja, kot so naročnine.

»Tu je podjetje, ki ima toliko potenciala in ga kar naprej zapravlja. Imate skoraj celo doktorsko disertacijo o zamujenih priložnostih,« je dejal eden od izvršnih direktorjev oglaševalske agencije in dodal, da Twitter ni uspel izkoristiti področij, kot so kratki video, ocene in recenzije ter novice.

Tehnično osredotočena odkupna skupina Thoma Bravo prav tako meni, da je bila platforma premalo upravljana in ima neizkoriščen potencial rasti, pravi vir, ki pozna njeno razmišljanje.

Skupina, ki ima več kot 100 milijard dolarjev premoženja, se je z Muskom začela pogovarjati o sodelovanju pri njegovem prevzemu, je dejal vir, kar bi po mnenju številnih uglednih vlagateljev lahko pripomoglo k boljši ponudbi s privabljanjem dodatnega dolga in lastniškega financiranja od institucionalnih vlagateljev. posojilodajalci. Thoma Bravo ni želel komentirati.

Muskov pristop prihaja v trenutku posebne ranljivosti za Twitter, ki je šele pred kratkim pripeljal novega izvršnega direktorja, Parag Agrawal, dolgoletni inženir v podjetju, ki je interno cenjen, a na Wall Streetu razmeroma neznan.

V znak napetosti za zaprtimi vrati je Dorsey, ki bo ostal v upravnem odboru Twitterja do naslednjega meseca, ta teden na Twitterju dejal, da je upravni odbor "dosledno predstavljal disfunkcijo podjetja", ne da bi navedel več podrobnosti.

Upravnemu odboru Twitterja, ki so ga kritizirali, ker komajda uporablja izdelek ali ima veliko deležev v podjetju, predseduje Bret Taylor, izvršni direktor Salesforcea. Vključuje tudi Egona Durbana iz Silver Lakea, ki se mu je pridružil po tem, ko je podjetje pred dvema letoma vložilo milijardo dolarjev – in ki ga je Musk pred tem najel za svojo neuspelo ponudbo za prevzem Tesle v zasebni lasti.

Dorsey je "lahko šibka točka, ki sproži morebitni pretres ali radikalne spremembe upravnega odbora", je dejal Stefano Bonini, strokovnjak za korporativno upravljanje na Stevens Institute of Technology.

Po besedah ​​Ann Lipton, izredne profesorice za poslovno pravo in podjetništvo na univerzi Tulane, lahko delničarji svet pozovejo, naj sprejme posel. Toda "ni očitno, da se delničarji zelo trudijo, da bi pritiskali na upravni odbor, naj se to zgodi."

Če direktorji družbe družbenih medijev resno mislijo, da bodo Muska obdržali na strani, je drugi verodostojen načrt B najti belega viteza, ki bi lahko ponudil alternativo 54.20 dolarja na delnico, ki jo je predlagal podjetnik, ki je že dejal, da bo to njegova » najboljša in končna ponudba«.

Twitterju ne manjka potencialnih kupcev, vendar se mnogi za zdaj izogibajo podjetju. V preteklosti so velike tehnološke skupine, kot sta Salesforce in Google, izrazile zanimanje za prevzem. Nobeden od njiju trenutno ni zainteresiran za pristop k Twitterju, pravijo ljudje, ki so blizu višjih vodstvenih delavcev v podjetjih.

Druge velike tehnološke skupine, kot so Amazon, Facebook, Microsoft in Apple, bi se lahko zanimale za nakup Twitterja, saj bi lahko integrirale družbo družbenih medijev v svoja obstoječa podjetja. Vendar je verjetnost, da bo kateri koli od njih dobil posel odobren, blizu nič glede na poostren protimonopolni nadzor Big Tech v Washingtonu.

Zanimanje med kupci zasebnega kapitala za sodelovanje pri prevzemu, ki ga vodi Musk ostane mlačno saj so se številni dobro uveljavljeni potencialni kupci, vključno z Blackstoneom, Brookfieldom in Visto, odločili, da ostanejo stran.

Upravni odbor Twitterja Musku še ni uradno odgovoril na njegovo ponudbo, vendar ga je sprejel tableto strupa upočasniti njegovo napredovanje. Toda zdaj, ko ima Musk svoje financiranje, bo moral upravni odbor hitro ugotoviti, kaj želi narediti.

Bonini je dejal, da je za premagovanje Muskovega napredka "potrebna zelo enotna uprava". "Obstaja možnost pretresa upravnega odbora, ko nekateri člani odidejo, nekateri se premislijo in pride nekaj turbulenc."

Dodatno poročanje Tima Bradshawa v Londonu in Richarda Watersa v San Franciscu