Trgovanje z Appleom zdaj je tvegan posel

Bralci se morda spomnijo ali pa ne, da sem vam pisal o Applu (AAPL) nazaj konec novembra. V mnogih mestih na Kitajskem so takrat izbruhnili nemiri, povezani s politiko Covid, Foxconn Technology pa je imela težave z osebjem v obratih, kjer izdelujejo mobilne naprave Apple.

Ta članek sem začel z omembo, da se »nekateri vlagatelji morda sprašujejo, zakaj je Apple po dveh letih in pol še vedno tako odvisen od dobavnih linij, zakopanih globoko v državi, ki se še vedno prebija skozi ekonomsko nedosledno in precej katastrofalno politiko Covida. .”

Skoraj popolno sem prebral situacijo. To, kako sem trgoval s situacijo, čeprav še zdaleč nisem bila popolna, je preprečilo katastrofo. V tem delu sem omenil, da sem AAPL prodal tako v začetku septembra kot konec oktobra. To so bile res velike prodaje. Na žalost sem tudi omenil, da sem pred kratkim (takrat) odkupil septembrske razprodaje v začetku oktobra. Zadnja prodaja je bila 148.11 $ v času, ko sem napisal ta članek. Delnica se je v petek popoldne zaključila pri 129.93 USD.

V tistem delu sem omenil, da bi upravitelji portfelja zmanjšali dolgoročno izpostavljenost, če bi AAPL izgubil 50-dnevni SMA. Točno to se je zgodilo. Povedal sem vam, da sem želel dodati med 139 in 135 $, kar sem tudi storil. Povedal sem vam tudi, da je bilo 135 $ moja točka panike in da bom začel prodajati, ko bom videl, da ta raven ni uspela. To sem tudi storil.

Stojim tukaj med vami, 3. januarja 2023, še vedno imam nekaj AAPL. Kljub temu je to moja najmanjša dolga pozicija v Applu v mnogih letih. Nimam energije, da bi brskal po starih računih in natančno ugotavljal, koliko časa. Zdaj se sprašujem … »Ali je spet čas, da odkupim nekaj teh delnic, ki sem jih prodal? Ali pa je čas, da popolnoma odrežemo vabo in lovimo v kakšnem drugem ribniku?« Raziščimo.

Novice

Kar zadeva pomisleke, ki sem jih omenil novembra, je Peking na dramatičen način obrnil svoje (ekonomsko) neuspešne politike Covida, ki so veljale od leta 2020, vendar je to žal ustvarilo okolje pospešenega širjenja virusa. Ocene za celotno leto 2022 in praznično sezono so pošiljke iPhonov upadale gor in dol na Wall Streetu.

V torek zjutraj naj bi proizvodnja v zelo pomembnem obratu v Zhengzhouju delovala z 90 % zmogljivosti, potem ko so poročali, da je prejšnji teden delovala s 70 %. Bralci se morda spomnijo, da je prejšnji mesec analitik banke JP Morgan Samik Chatterjee zapisal, da se ponudba iPhona "izboljšuje in se počasi približuje povpraševanju." Chatterjee, ki ga TipRanks ocenjuje s petimi zvezdicami, ocenjuje AAPL kot "nakup" s ciljno ceno 190 USD.

Kar zadeva Applovo preveliko odvisnost od kitajske proizvodnje, so pred dvema tednoma poročali, da je podjetje od Foxconna zahtevalo, naj začne izdelovati računalnike MacBook v Vietnamu takoj maja letos. Vietnam je že tam, kjer Apple izdeluje veliko dodatkov, kot so AirPods, iPads in Apple Watches, zato je bil zagon za diverzifikacijo stran od Kitajske v gibanju in ima zagon.

Zdaj pa za diverzifikacijo proizvodnje Applovega prvaka v povečanju prihodkov, iPhonea. Zaenkrat še nič o tem. JP Morgan je ocenil, da bi lahko do leta 25 v Vietnamu proizvedli 2025 % celotne proizvodnje Apple.

Plače

Apple naj bi poročal o finančnih rezultatih podjetja v prvem fiskalnem četrtletju šele čez tri tedne. Soglasno mnenje Wall Streeta je trenutno za dobiček na delnico po GAAP 1.99 USD v razponu od 1.82 USD do 2.12 USD. To bi pomenilo prihodke v višini 123 milijard dolarjev v razponu od 116.5 do 129.5 milijarde dolarjev. Če bi se to soglasje uresničilo, bi bilo četrtletje dobro za "rast" zaslužka za -5% ob "rasti" prihodka za -1%. Triindvajset prodajnih analitikov je zmanjšalo svoje decembrske četrtletne projekcije prihodkov za Apple od poročanja o septembrskem četrtletju. Za marčevsko četrtletje naj bi se rast prihodkov obnovila.

Fundies

Prosti denarni tok je za Apple ostal močan vse do septembrskega (zadnjega) četrtletja. Ali lahko ostane tako? Čeprav se je kakovost bilance stanja v zadnjih treh četrtletjih poslabšala? Sliši se smešno, vem. Vedno slišimo toliko o Applovem neto denarnem položaju, ki je septembra znašal 48.304 milijarde USD ali malo več kot polovico tistega, kar je znašal (94 milijard USD+) marca 2020.

Kratkoročna sredstva so septembra znašala 135.405 milijarde USD v primerjavi s 153.982 milijardami USD kratkoročnih obveznosti. to je vključevalo 9.982 milijarde dolarjev kratkoročnega dolga. To je trenutno razmerje 0.88. Ni vse tako sprejemljivo. Še huje je, da je bilo septembrsko četrtletje tretje zaporedno četrtletje, ki ga je Apple vodil s trenutnim razmerjem, nižjim od ena. Podjetje je imelo v bilanci stanja tudi 98.959 milijarde dolarjev dolgoročnega dolga, od tega je 11.128 milijarde dolarjev zdaj prešlo v trenutno enačbo. Nenadoma ta denarni položaj v višini 48 milijard USD ni več tako velik.

Če bi se ta prosti denarni tok do neke mere zmanjšal, kar se še ni zgodilo, bi lahko videl, da se bo Apple umaknil iz programa odkupa delnic podjetja. Apple je delničarjem v septembrskem četrtletju vrnil 29 milijard dolarjev, od tega 25.2 milijarde dolarjev za ponovni odkup 160 milijonov delnic.

Moje misli

Kot lahko bralci verjetno povedo, nisem zaljubljen v Apple ali njegove delnice. Mislim, da bi moralo podjetje dati prednost bilanci tudi na račun vračila sredstev delničarjem. Takšna dejavnost bi očitno negativno vplivala na trg. Rasti vsaj za zdaj ne bo. Kar nam ostane, je zver denarnega toka, in to ni nič za kihanje, ampak 21-kratnik zaslužka?

Verjetno ne bom zelo hiter pri obnovi svoje dolge pozicije. Dejansko je edini razlog, da sem se obdržal na majhnem položaju, ta, da je to najbolj razširjeno ime na ameriških trgih. Če poskušate doseči ali preseči S&P 500 ali kateri koli večji ameriški delniški indeks z veliko kapitalizacijo, postane težko popolnoma zapustiti to ime.

Bralci bodo videli, da je delnica prejšnji teden padla nižje kot junija. Zaradi šibke relativne moči in neurejenega dnevnega oscilatorja konvergenčne divergence drsečega povprečja (MACD) je to lahko pomembno. Padajoči trend je še vedno nedotaknjen. Raje bi dodal spremembo trenda, podprto z obsegom, ko delnica ponovno zavzame vsaj eno od svojih drsečih povprečij, kot da bi poskušal dodati prav zdaj. Moja trenutna točka panike je 126 $. Tam bi se moja trenutna tranša zmanjšala za 8 %.

Trgovec, ki bi želel zavzeti tvegano bikovsko pozicijo, ki gre v zaslužek, bi lahko 27. januarja dobil dolgi razpon bikovskega klica 129 $/135 $ za manj kot 3 $ danes zjutraj.

(Apple je gospodarstvo v Klub članov akcijskega opozorila PLUS. Želite biti opozorjeni, preden AAP kupi ali proda AAPL? Preberite več zdaj.)