(Bloomberg) – Nastajajoči trgi ostajajo trdni kljub stopnjevanju napetosti vzdolž ukrajinske meje, pri čemer vlagatelji bolj pozorno spremljajo vpliv večjih centralnih bank, ki dohitijo globalni cikel zaostrovanja.
Najbolj brano iz Bloomberga
Od delnic do lokalnih valut se žepi nastajajočih trgov povečujejo. Agresivne centralne banke in visoke cene primarnih surovin letos spodbujajo napredek v več kot polovici od 24 valut držav v razvoju, ki jih spremlja Bloomberg. Analitiki so napovedali dobiček podjetij na najvišjo raven v zadnjih osmih letih. In apetit vlagateljev za tveganje ostaja močan: Južna Afrika, ki velja za vodilno vlogo pri tveganju nastajajočih trgov, je ta mesec najbolje uspešna na trgu dolgov v lokalni valuti s skupnimi donosi, ki presegajo 6%.
»Premoženje nastajajočih trgov je bilo v zadnjih nekaj mesecih povišanih napetosti med Rusijo in Ukrajino precej odporno,« je dejal Phoenix Kalen, vodja raziskav nastajajočih trgov pri Societe Generale v Londonu. "Rusija se vedno bolj obravnava kot idiosinkratična zgodba, ki pomeni omejeno tveganje okužbe na drugih nastajajočih trgih prek kanala razpoloženja vlagateljev."
Medtem ko Wall Street pozorno spremlja dogajanje v Moskvi in Kijevu, nekateri upravljavci denarja pravijo, da bo pomembnejši razvoj tega, koliko ameriške centralne banke in druge ključne centralne banke vplivajo na svetovno rast z zvišanjem obrestnih mer in umikom velike spodbude, ki jo črpajo v finančni sistem. od pandemije.
"Veliko gonilo bo še ena vojna - ta vojna je globalna organska rast proti plimi likvidnosti in fiskalnih spodbud, ki se umikajo v svetovnem gospodarstvu," je dejal Jack McIntyre, portfeljski vodja pri Brandywine Global Investment Management v Philadelphiji, ki je povedal svoj osnovni primer je še vedno, da se bodo napetosti med Rusijo in Zahodom umirile. "Premoženje nastajajočih trgov je v zadnjem desetletju povzročilo veliko slabih novic, zato menimo, da ne bo prišlo do večjih sprememb cen."
Toda globlje geopolitično tveganje še vedno obstaja. Znaki dolgotrajnega in hudega vojaškega spopada bi lahko šokirali svetovne trge, rast in inflacijo. To je bilo poudarjeno v preteklem tednu, ko so trge pretresla poročila o popuščanju ali stopnjevanju napetosti. ZDA so sporočile, da je Rusija v Ukrajini in njeni okolici zbrala kar 190,000 ljudi.
Poslušajte: EM Weekly Podcast: Ukraine Tension; Korejske cene, Mehiške minute
Medtem ko je Rusija sporočila ZDA, da ne načrtuje napada, je belorusko obrambno ministrstvo dejalo, da bosta Rusija in Belorusija podaljšali skupne vojaške vaje, ki naj bi se končale v nedeljo.
Glede na izjave Bele hiše in Francije se je večina valut držav v razvoju v ponedeljek zvišala zaradi novic o predlaganem vrhu med ameriškim predsednikom Joejem Bidenom in njegovim ruskim kolegom Vladimirjem Putinom. Iz Kremlja ni bilo takojšnje potrditve.
Politično tveganje v Rusiji od 7. novembra narašča vsak dan, glede na ukrep GeoQuant. Vendar pa je sovpadalo z dvigom valut v nastajajočih trgih, ki je njihov merilnik meril na najvišji ravni v osmih mesecih. To kaže, da bi optimizem trgovcev glede zaporednih dvigov obrestnih mer lahko prevladal nad zaskrbljenostjo zaradi geopolitičnih napetosti.
Najbolj ranljivi
Kljub temu bi lahko povišanje cen nafte, če bi Rusija napadla, povzročilo vrzel v uspešnosti med uvozniki in izvozniki energije iz nastajajočih trgov. Povišane cene surove nafte se lahko že zadržujejo zaradi dinamike ponudbe in povpraševanja, kar bi lahko poudarilo priložnosti na Bližnjem vzhodu – regiji, ki že kaže močne kreditne temelje, je dejal Anders Faergemann, višji portfeljski vodja za globalni fiksni donos pri PineBridge Investments s sedežem v Londonu. , ki upravlja 149 milijard dolarjev.
Za Kalen družbe Societe Generale so srednjeevropske valute s Poljske, Češke, Madžarske in Romunije med najbolj ranljivimi za rusko stopnjevanje in bi se lahko prodajale, če se bo v regiji povečala nenaklonjenost tveganju.
Negotovost je prizadela tudi rusko premoženje. Rubelj se je letos do zdaj znižal za več kot 3 %, a največji ameriški borzni sklad, ki sledi ruskim delnicam, VanEck Russia ETF (RSX), je pet tednov zapored svež.
Takšna nestanovitnost ni preprečila BNP Paribas Asset Management ali Legal & General Group Plc, da bi se zadržala na bolj bikovskih pozivih glede regionalnih sredstev. BNP ohranja svoja ruska in ukrajinska lastništva s fiksnim donosom s strategijo, da ostane okretna z izogibanjem 10-letnemu delu krivulje donosnosti, je dejal Jean-Charles Sambor, vodja podjetja za rastoče trge s fiksnim donosom v Londonu.
"Moj osnovni primer je, da ni popolne invazije v Ukrajino, ampak se 'zamrznjen konflikt' nadaljuje, kot se je dogajalo zadnjih osem let," je dejal Uday Patnaik, upravljavec denarja s sedežem v Londonu pri Legal & General Group Plc. , ki je nedavno dodal svoje imetje dolarskih obveznic, ki sta jih izdala Kernel Holding SA in MHP SE s sedežem v Kijevu. »Ni novo. To je eden od razlogov, da Ukrajina trguje relativno poceni."
Tukaj je nekaj najpomembnejših dogodkov o gospodarskih podatkih, ki si jih lahko ogledate ta teden:
Po poročilu v ponedeljek so kitajske banke februarja ohranile nespremenjene obrestne mere za posojila
Tajsko gospodarstvo je v zadnjem četrtletju raslo hitreje, kot je bilo pričakovano, podprto z naraščajočim izvozom in prihodi turistov, kar je okrepilo njegovo okrevanje. Bruto domači proizvod se je med oktobrom in decembrom povečal za 1.9 % glede na lansko leto, v primerjavi s srednjo oceno 0.8 % v raziskavi Bloomberg.
Bloomberg Economics meni, da bi lahko državni prihodki v proračunu Južne Afrike, ki bodo objavljeni v sredo, večji od pričakovanih, prikrili osnovna fiskalna tveganja.
Trgovci si bodo ogledali branje argentinske decembrske gospodarske aktivnosti, pa tudi morebitnega razvoja dogovora z Mednarodnim denarnim skladom
Mehika naj bi objavila svoje zadnje podatke o bruto domačem proizvodu za četrto četrtletje, potem ko so preliminarni podatki pokazali, da je gospodarstvo padlo v recesijo. Država bo objavila tudi podatke o maloprodaji in dvotedenske številke inflacije. Vlagatelji si bodo ogledali tudi zapisnike z zadnjega srečanja Banxica
V Peruju Bloomberg Economics pričakuje, da bodo podatki o BDP v četrtem četrtletju pokazali, da si je gospodarstvo opomoglo na raven pred pandemijo, čeprav se je rast močno upočasnila. Rezultat bi moral vzbuditi zaskrbljenost glede obetov za leto 2022, so zapisali ekonomisti
(Posodobitve s prvovrstnimi obrestnimi merami za kitajska posojila in tajskim gospodarstvom v razdelku dogodkov)
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/traders-look-past-ukraine-angst-160000020.html