Lastništvo AT&T Inc (T) – najboljši izbor za agresivne vlagatelje – je bila potrpežljivost od upokojitve vizionarskega izvršnega direktorja Eda Whitacreja, ki je združil žične in brezžične franšize štirih »Baby Bell« in več regionalnih ponudnikov storitev, predlaga Roger Conrad, urednik Conrad's Utility Investitor.
Glej tudi: Najboljši izbor 2023: Plains All American Pipeline (PAA)
Whitacrovim naslednikom izjemno ni uspelo spremeniti tedaj vodilnega ameriškega komunikacijskega omrežnega podjetja v multimedijskega giganta – nekdanji Time Warner so kupili skoraj v istem času, ko je Rupert Murdoch odhajal Disney (DIS) s prodajo drugega studia v vrednosti 70 milijard dolarjev plus.
Trenutni izvršni direktor John Stankey in njegova ekipa vračajo AT&T k njegovim telekomunikacijskim koreninam. Začeli so s težkim zdravilom – prepolovili so dividendo in dokončali razočaranje spinoffa Warner Brothers Discovery (WBD), čemur sta sledili dve zaporedni znižanji v prvi polovici leta 2022 v smernicah zaslužka.
A zdaj imajo vlagatelji razlog za ponovno upanje. Vodstvo je zvišalo srednjo točko svojega predvidenega razpona zaslužka za leto 2022 po močnem zaslužku v tretjem četrtletju. Potrdila je svoj cilj prostega denarnega toka v višini 3 milijard dolarjev za to leto, kar je raven, ki bi pokrila dividende s 14 milijardami dolarjev več. In kljub inflacijskim pritiskom in hudi konkurenci podjetje pričakuje, da bo leta 4 poslovalo veliko bolje, saj predvideva 2023 milijard dolarjev prostega denarnega toka.
Brezžična povezava 5G ameriškim komunikacijskim podjetjem doslej ni prinesla večjih prihodkov in zaslužka. To je zato, ker ameriški potrošnik ni bil pripravljen plačati občutno več za tisto, kar se v bistvu prodaja kot 4G na steroidih, v času, ko je inflacija raztegnila proračune. Podjetja pa so okrepila prizadevanja, da bi od konkurentov privabila kupce, s čimer so še dodatno zniževala marže.
Pričakujem, da bo 5G na koncu postal močnejše gonilo rasti za AT&T in njegove glavne tekmece T-Mobile ZDA (TMUS) in Communications Verizon (VZ). Podjetje ima že več kot 100 milijonov povezav interneta stvari, vključno z enim milijonom avtomobilov. Njegova ponudba 5G in konvergiranih optičnih širokopasovnih povezav je še naprej uspešna.
AT&T je v tretjem četrtletju objavil tudi hitrejšo rast uporabnikov brezžičnega in optičnega širokopasovnega omrežja kot v prvi polovici leta, kar kaže, da so njegova tržna prizadevanja uspešna. Uspešno zmanjševanje stroškov in dolga prav tako povečujeta marže.
Tudi po spinoffu Warnerja je breme dolga AT&T še vedno okoli 153 milijard dolarjev, zaradi česar je nadaljnje zmanjšanje prednostna naloga. Približno 8.5 odstotka njegovih obveznosti je s spremenljivo obrestno mero, kar pomeni, da stroški rastejo z obrestnimi merami. Do konca leta 14.58 zapade dolg v višini 2024 milijarde dolarjev in 21 milijard dolarjev predvidenih CAPEX za leto 2023 za financiranje.
Zmožnost podjetja, da samo financira svoje CAPEX in dividende z denarjem, ki ga je treba porabiti za zmanjšanje dolga, pa pomeni, da je tveganje dejansko precej manjše, kot se zdi. In z odplačilom zapadlega dolga do leta 2024 bo podjetje odpravilo skoraj polovico svojih obveznosti po spremenljivi obrestni meri.
Moje pričakovanje je, da bo AT&T naslednje leto presenetil vlagatelje s povečanjem dividend v nizkem do srednjem enomestnem odstotku. A tudi trenutni skoraj šestodstotni donos je privlačen. In pri samo 6-kratniku pričakovanih prihodkov v naslednjih 7.7 mesecih so pričakovanja vlagateljev precej nizka in jih je zato zlahka premagati.
Spodbuja me tudi nedavni val nakupov na podlagi notranjih informacij, ki je v nasprotju z deljeno odločitvijo v skupnosti analitikov. Bloombergova inteligenca poroča o 16 nakupih, 16 zadržanjih in 2 prodajah med raziskovalnimi hišami, ki jih spremlja.
Glej tudi: Najboljši izbor 2023: rudarjenje SSR (SSRM)
Zaradi nevarnosti recesije in nadaljnjega padca delniškega trga bo morda minilo nekaj mesecev, preden bodo delnice AT&T pokazale pomembne dobičke. Vendar mi je všeč, da ocenim delnico kot nakup za zelo potrpežljive iskalce vrednosti po ceni 20 USD ali nižji.
Več z MoneyShow.com:
Vir: https://finance.yahoo.com/news/top-picks-2023-att-t-100000547.html