Kot potrošnik je skoraj nemogoče ubežati uničujočim posledicam inflacije, ki je na podlagi indeksa cen življenjskih potrebščin v ZDA v 9.1 mesecih do junija narasla za 12 %.
Vendar pa se kot vlagatelj lahko zaščitite pred stalno visoko inflacijo na več načinov, predvsem z nakupom vrednostnih papirjev, zaščitenih pred inflacijo državne blagajne, ali TIPS. Večina posameznih vlagateljev ne pozna 1.7 bilijona dolarjev vrednega trga TIPS, vendar si te državne obveznice zaslužijo mesto v portfeljih.
Trenutni donosi so visoki, okoli 10 %. Medtem ko bi se morali donosi TIPS znižati, če bi se inflacija v prihodnjih mesecih in letih umirila, bi lahko bili donosi še vedno visoki, tudi če bi bila inflacija polovična. Malo je razlogov za lastništvo običajnih državnih obveznic, ki zdaj prinašajo približno 3 % donos glede na potencial donosa in moč varovanja pred tveganjem TIPS.
Najboljši način za vlaganje v TIPS je prek skladov. Ti vključujejo sklade, s katerimi se trguje na borzi, kot je
iShares NASVETI Obveznica
ETF (oznaka: TIP),
iShares 0-5 Year NASVETI Bond
ETF (STIP),
Vanguard kratkoročni vrednostni papirji, zaščiteni pred inflacijo
ETF (VTIP) in
Schwab US NASVETI
ETF (SCHP). Obstajajo tudi aktivno upravljani vzajemni skladi, kot je
Varnostni vrednostni papirji, zaščiteni pred inflacijo
sklad (VIPSX) in
T. Rowe Price obveznica z omejenim trajanjem, usmerjena v inflacijo
(TRBFX).
| ETF / Ticker | YTD Vrnitev | Trenutni donos* | 12-mes. donos | Sredstva (bilt) | Razmerje stroškov |
|---|
| iShares NAMIGI Bond ETF / NAMIG | -8.0% | 10.64% | 6.59% | $31.1 | 0.19% |
| iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF / STIP | -1.1 | 10.32 | 5.84 | 12.5 | 0.03 |
| Vanguard Short-Term Inflation Protected Secs. / VTIP | -1.2 | -0.72 | 5.59 | 21.2 | 0.04 |
| Sklad / Ticker | | | | | |
| Sklad za vrednostne papirje, zaščitene pred inflacijo Vanguard / VIPSX | -7.8% | - | 8.02% | $36.7 | 0.20% |
*SEC donos
Viri: poročila sklada; Jutranja zvezda
Varčevalne obveznice Treasury Series I ponujajo preprosto alternativo skladom TIPS in zdaj plačujejo obrestno mero 9.62 % za prvih šest mesecev za obveznice, kupljene do oktobra.
Glavna pomanjkljivost obveznic I je, da so posamezniki omejeni na 10,000 USD letnih nakupov, čeprav lahko vlagatelji to omejitev zaobidejo. Obresti na TIPS, obveznice I in druge zakladnice so predmet zveznih davkov na dohodek, vendar so oproščene državnih in lokalnih dajatev.
»Inflacija je tema št. 1 pri strankah,« pravi Dhruv Nagrath, direktor strategije s fiksnim dohodkom pri BlackRocku, ki vodi iShares ETF. »TIPS ponuja ukrep zaščite pred inflacijo za portfelje. Njihova vrednost raste z inflacijo.«
Tradicionalna varovanja pred inflacijo, kot so delnice in surovine, so imela letos mešane rezultate.
Večji del donosa TIPS prihaja iz komponente inflacije. Vrednost glavnice obveznic se usklajuje polletno na podlagi indeksa cen življenjskih potrebščin. Potem je tu še realni donos, ki je lahko pozitiven ali negativen, odvisno od povpraševanja TIPS.
Medtem ko TIPS spremlja inflacijo, lahko vrednost obveznic niha glede na spremembe realnega donosa. TIPS z daljšim datumom so bolj nestanovitni.
Prijava na glasilo
Revija tega tedna
Ta tedenski e-poštni naslov ponuja celoten seznam zgodb in drugih funkcij v reviji tega tedna. Sobota zjutraj ET.
Letos je imela obveznica iShares TIPS s povprečno ročnostjo približno sedem let kljub pozitivnemu učinku višje inflacije 8-odstotno negativno donosnost. To je zato, ker so realni donosi na TIPS močno narasli, kar je znižalo vrednosti obveznic. Realni donos 10-letnega TIPS je približno 0.5 % v primerjavi z negativnim 1 % na začetku leta 2022.
Zaradi razprodaje pa je TIPS bolj privlačen in poveča možnosti za dobre donose v prihodnosti, saj vlagatelji zdaj dobijo donos, ki presega inflacijo – torej pozitiven realni donos.
Drug ugoden dejavnik je, da so se tako imenovane stopnje inflacije preloma rentabilnosti – ali razlika v donosih med inflacijsko zaščitenimi in nominalnimi obveznicami – v zadnjih mesecih znižale za približno 0.5 odstotne točke. Stopnja izenačitve 10-letne inflacije je zdaj 2.3 %, kar pomeni, da bodo vlagatelji bolje imeli TIPS s trenutnim realnim donosom 0.5 % kot 10-letni zakladni zapis z donosom 2.8 %, če bo inflacija v letu višja od 2.3 %. naslednjih 10 let.
"Stopnja preloma je prenizka," pravi Rob Arnott, ustanovitelj in predsednik Research Associates. "Ta inflacija ni prehodna."
Arnott pričakuje, da bo stanovanjska komponenta v naslednjem letu ali dveh pomagala ohraniti indeks CPI na visokih enomestnih številkah. Nagrath in drugi dajejo prednost skladom TIPS s krajšim rokom trajanja, saj so njihove vrednosti manj občutljive na spremembe realnih obrestnih mer.
Za razliko od običajnih TIPS-ov TIPS ETF-ji ne ustvarjajo fantomskega dohodka. Prilagoditev inflacije, dodana ceni obveznice, je obdavčljivi dohodek. Neposredni imetniki TIPS morajo plačati davke na ta dohodek, vendar ne prejmejo gotovine. NAMIGI ETF-ji izplačujejo mesečne ali četrtletne dividende, ki so v skladu z obdavčljivim dohodkom.
TIPS je mogoče kupiti prek programa Treasury Direct ter bank in posrednikov. Državna zakladnica med letom draži pet-, 10- in 30-letne TIPS. Sporočeni donosi TIPS ETF so lahko zmedeni. IShares 0-5 Year TIPS Bond prikazuje trenutni donos 10 %, medtem ko podobni Vanguard Short-Term Inflation Protected Securities prikazuje negativnih 0.7 %. Donosi iShares odražajo nedavne visoke prilagoditve inflacije, medtem ko Vanguard ETF vključuje samo dejanski donos. Oboje je dovoljeno v skladu s smernicami Komisije za vrednostne papirje in borzo.
Varčevalne obveznice Treasury I ne ponujajo resničnega donosa, negativnega v primerjavi s TIPS. Vrednosti obveznic se dvakrat letno doda popravek inflacije, vezan na indeks CPI. Vlagatelji morajo imeti obveznice vsaj leto dni in bodo izgubili četrtino vrednosti obresti, če jih bodo odkupili v petih letih. Imetniki obveznic pa lahko odložijo plačilo davkov do končnega datuma zapadlosti v 30 letih. To daje tem instrumentom kakovost, podobno IRA. Obresti I-bond so lahko oproščene davka, če se izkupiček uporabi v izobraževalne namene.
| NASVETI ETF | NASVETI Obveznice | Varčevalne obveznice serije I |
|---|
| Prilagoditev inflacije | Plačuje se mesečno | Plačano ob zapadlosti | Plačano ob zapadlosti |
| Pogostost izplačil dohodka | Mesečno ali četrtletno | Polletno | Plačano ob zapadlosti |
| Borzno trgovanje | Da | Čez pult | Ne |
| Nastavite datum zapadlosti | Ne | Da | 30 let |
| Fantomski dohodek | Ne | Da | Ne |
Viri: Blackrock; Ministrstvo za finance ZDA
»V mojem svetu malo ljudi priporoča I bonds strankam zaradi majhne omejitve, koliko lahko vložite vanje,« pravi John Scherer, ustanovitelj Trinity Financial Planning v Middletonu, Wisconsin.
Še en razlog, zakaj načrtovalci ne spodbujajo I obveznic, je, da jih je treba hraniti v zakladnici in ne pri skrbnikih, kot je Schwab. Načrtovalci, ki zaračunavajo pristojbine za zavijanje, ne prejmejo plačila za obveznice I.
Scherer pravi, da lahko vlagatelji omejitev 10,000 dolarjev zaobidejo tako, da vlagajo tudi prek skladov in malih podjetij, ki so samostojni podjetniki.
Vztrajno visoka inflacija je veliko tveganje v letu 2020, obveznice TIPS in I pa ponujajo vlagateljem nekaj najboljše zaščite.
pišite na Andrew Bary pri [e-pošta zaščitena]
