Ta nesojeni sklad ima delnice S&P 500, donosi 7.9 %

Medtem ko strokovnjaki še naprej (neuspešno) poskušajo priklicati dno tega trga, ki ga prestraši Fed, mi, vlagatelji CEF, počnemo, kar smo vedno storite: zbiramo naše 7 %+ dividend, ko potrpežljivo prehajamo v svetlejše dni.

Pravzaprav počnemo več kot to: opravljamo nekaj previdnih dolgoročnih nakupov, saj naši kolegi vlagatelji v CEF – konzervativni sklop, če je sploh obstajal – odvržejo sredstva, ki so dejansko zelo primerna za svet z višjimi stopnjami selimo se.

Danes želim spregovoriti o enem takem skladu: počne nekaj, kar je zelo privlačno na takšnem trgu – ohranja vas vlagateljem v indeks S&P 500, vendar z zasukom: daje vam izjemen dohodek, ki dejansko raste stabilen, ko se nestanovitnost povečuje.

Edinstven CEF, ki zdrobi indeksne sklade – zlasti na divjih trgih

Seveda se vlagatelji CEF zavedamo vrednosti visokih izplačil naših skladov: omogočili so nam, da prebrodimo tržni vihar brez moramo prodati delnice, da bi dopolnili svoj dohodek, obupna poteza, za katero vsi vemo, da skrči naša gnezdna jajca in naši tokovi dohodka.

Patetično nizki donosi so glavna težava, ki pesti indeksne sklade, vključno z najbolj priljubljenim indeksnim skladom med vsemi, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
PY
SPY
), s svojim mizernim 1.5-odstotnim donosom. Na našo srečo obstaja CEF, ki je posebej zasnovan za reševanje te težave SPY: 7.9-odstotni donos Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX).

SPXX je vedno vredno obdržati na svojem seznamu za spremljanje in razmisliti o nakupu v nestanovitnih časih. Ima enake stvari kot SPY, tako da dobite podobno kot S&P 500 Apple
AAPL
(AAPL), Amazon.com (AMZN) in Skupina UnitedHealth
UNH
(UNH), vendar z nekaj ključnimi razlikami.

Prvi? Dividenda, o kateri lahko vaš tipični vlagatelj S&P 500 le sanja: SPXX od tega pisanja prinaša 7.9%.

Druga razlika je v tem, kako SPXX ustvari to izplačilo: prodaja pokrite možnosti odkupa, strategijo, ki je najbolj učinkovita med nestanovitnostjo trga. Pokriti klici dajejo kupcu pravico, ne pa tudi obveznosti, da kupi prodajalčeve delnice po fiksni ceni na vnaprej določen datum v prihodnosti. Če delnica ne doseže te cene, jo prodajalec obdrži. Toda ne glede na to, kako se ti posli odvijajo, prodajalec zadrži provizijo, ki se zaračuna kupcu za to pravico. Te provizije povečujejo dividende SPXX.

Ker je znesek denarja, ki ga SPXX dobi za svoje klicne opcije, vezan na volatilnost, več strahu na trgu pomeni večji dohodek, ki ga SPXX lahko izroči.

Seveda se tega zavedajo tudi drugi vlagatelji, zato ta sklad trguje v bistvu po nominalni vrednosti – 0.6-odstotnim diskontom na neto vrednost sredstev (NAV ali vrednost njegovega portfelja), ko to pišem. Če pa menite, da bodo trgi verjetno postali bolj nestanovitni, preden se poravnajo (po mojem mnenju je dobra stava), bi to lahko bila dobra otvoritev za nakup, saj bi še ena ali dve ostri razprodaji lahko spremenili popust sklada v premijo.

To nas pripelje do vprašanja, ki si ga vsi zastavljajo: kdaj se bo ta volatilnost umirila? Tega seveda nihče ne more napovedati, a poglejmo, kaj nam pravijo nekateri ključni merilniki:

Kazalnik tržnega strahu, ki ga CNN pozorno spremlja, je 13 – na lestvici od 0 do 100! Čeprav sem ga v kratkih trenutkih videl nekoliko nižje, je približno tako blizu 0, kot je kdaj koli, kar pomeni, da je trg dejansko cenil v zelo slabem okolju.

Kar je skoraj vedno pravi čas za nakup – še posebej, če obstaja na stotine CEF-jev, ki dajejo zanesljive tokove dohodka, ki prinašajo 8 % ali več, kot je SPXX.

Kaj pa preostali del trga?

Naslednjič, poglejmo v vsem tem korakomerja: Federal Reserve.

Trenutno je trg v paniki, ker je Fed napovedal zvišanje obrestne mere za 75 osnovnih točk, najvišje v skoraj 30 letih in več, kot so vlagatelji pričakovali pred nekaj tedni. Fed je tudi predlagal, da prihajajo bolj agresivna zvišanja obrestnih mer.

Moje mnenje je, da so delnice cenile to in še več. Če pogledamo terminski trg, lahko vidimo, da pričakuje podobno veliko zvišanje obrestnih mer v juliju, nato dva povišanja za 50 bazičnih točk septembra in novembra, sledita pa manjša decembra in februarja.

A če pogledamo naprej, vidimo morebitno luč na koncu tunela. Zvišanje obrestnih mer Fed naj bi se končalo marca 2023, spet glede na terminski trg, do sredine prihodnjega leta pa zgornji grafikon kaže, da so znižanja obrestne mere možna.

To je smiselno, ker se bo inflacija prihodnje leto primerjala z letom 2022 – letom velikega zvišanja cen. Zaradi tega bi bilo težje, da bi inflacija leta 2023 izgledala tako slabo kot danes, tudi če cene še naprej rastejo. To bi bila olajšava za trge.

To mimogrede ne pomeni, da bi morali z nakupom delnic počakati do marca 2023. Ne pozabite, da je trg usmerjen v prihodnost, zato bo marec verjetno prepozen. Kaj pa kasneje letos? To bi lahko bil čas za nakup – ali pa bi se trg lahko zavedal, da je najslabši scenarij že ocenjen, in si naslednji teden začel okrevati.

Kot sem rekel z vrha, klicanje dna je nemogoče (kdorkoli pravi, da to zmore, laže). Kar nas pripelje nazaj v SPXX. Sklad lahko obdrži vlagatelje na trgu za to okrevanje, hkrati pa jim zagotovi velik tok dohodka, ki jim bo pomagal (in ta tok dohodka je podprt s strategijo sklada za ustvarjanje dohodka).

Michael Foster je vodilni analitik za raziskave Nasprotni pogled. Za več odličnih idej o dohodku kliknite naše najnovejše poročilo “Neuničljiv dohodek: 5 ugodnih skladov z varnimi 8.4-odstotnimi dividendami."

Razkritje: nič