V bližini Post Road in I-95 v Greenwichu v Conn. stoji Valbella, prestižna italijanska restavracija, priljubljena med analitiki z Wall Streeta in upravljavci hedge skladov. V vinski kleti se lahko do 16 gostov pogovarja o zalogah, medtem ko obedujejo na piščančjem paillardu in srkajo izbrani letnik za granitno mizo, eno s posebnim ogrevalnim sistemom.
Ogrevalni sistem prihaja iz majhnega industrijskega podjetja, ki se imenuje
nVent Electric
(oznaka: NVT) in tudi njegova zaloga je pripravljena na segrevanje. NVent je proizvajalec električnih komponent in izdeluje prenapetostne in toplotne zaščite za električno infrastrukturo ter izdelke, ki povezujejo vse kable in žice, ki potekajo skozi domove in podjetja. Medtem ko so njegove delnice ob petkovem zaključku 34.72 $ letos padle za 8.6 %, podjetje koristi od rasti avtomatizacije, podatkovnih centrov in senzorjev za spremljanje kompleksnih sistemov – kar koli, kar je v resnici elektrificirano.
"Imajo vzvod za vse teme/mega trende, ki bi morali biti sorazmerno dolga gonilna sila rasti, kot je elektrifikacija vsega," pravi analitik RBC Capital Markets Deane Dray.
NVent je javno podjetje šele od leta 2018, ko je bilo izločeno
Pentair
(PNR), potezo, ki jo je deloma kataliziral Trian Fund Management aktivista vlagatelja Nelsona Peltza. Vlagatelji so verjetno upali, da je v pripravi več poslov – morda celo prodaja nVent-a drugemu podjetju –, vendar so ti upi izginili, ko je Trianov predstavnik leta 2020 zapustil upravni odbor.
Namesto finančnega inženiringa nVent uvaja nove izdelke na področjih, kjer je podjetje močno, kot so toplotna in električna zaščita ter električna ohišja. Širi se tudi po vsem svetu, saj je prodaja zunaj ZDA in Kanade leta 900 narasla na približno 37 milijonov dolarjev – 2021 % celotne prodaje – v primerjavi s 760 milijoni dolarjev ali 34 % v letu 2018.
| Sedež | London |
|---|
| Nedavna cena | $34.72 |
| Sprememba od leta | -8.6% |
| Tržna vrednost (bil) | $5.7 |
| 2022E Prodaja (bil) | $2.7 |
| 2022E Čisti dohodek (mil) | $362.8 |
| 2022E EPS | $2.18 |
| 2022E P / E | 15.9 |
E = ocena
Vir: Bloomberg
"Imamo strategijo, odkar smo postali novo podjetje, in vedno rad rečem, [da] naša strategija deluje," je povedala izvršna direktorica Beth Wozniak na februarski konferenci za vlagatelje.
Bilanca stanja lahko podpira to strategijo. V izjavi podjetja, poslani po elektronski pošti, finančna direktorica Sara Zawoyski pravi: »Iz leta 2021 smo izstopili z neto dolgom, prilagojenim razmerju Ebitda [dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo], ki je 2-krat, na spodnjem koncu našega ciljnega razpona 2 do 2.5. Naša močna bilanca stanja in ustvarjanje gotovine nam dajeta odličen položaj za vlaganje v rast in nadaljevanje izvajanja naše strategije združevanja in prevzema, da bi zagotovili privlačne donose za delničarje."
Vlagatelji so se v začetku leta bali, da bi težave v dobavni verigi ovirale rast. Toda nVent bo verjetno leta 2.7 ustvaril skoraj 2022 milijarde dolarjev prodaje, kar je približno 9 % več kot leta 2021, dobiček na delnico pa naj bi narasel za 11 %. Številke se bodo leta 5 verjetno povečale za nadaljnjih 10 % oziroma 2023 %. To je v primerjavi z letnimi dobički v višini 4 % in 3 % za prodajo in dobiček na delnico od 2018 do 2021.
"Ali lahko verjamete, da smo včasih skrbeli za rast?" je februarja vprašal analitik Wolfe Research Nigel Coe, potem ko je podjetje poročalo o svojih številkah v četrtem četrtletju.
Kljub temu nVent s tržno kapitalizacijo 5.7 milijarde dolarjev trguje približno 16-krat ocenjenim zaslužkom iz leta 2022, kar je popust na
S&P 500Je
20-krat in 18 podobnih industrijskih podjetij v majhni kapitalski družbi
Russell 2000
indeks.
To je tudi poceni za podjetje kakovosti nVent Electric. Njegova prilagojena stopnja dobička iz poslovanja, ki znaša 15 %, je za približno štiri odstotne točke boljša kot pri drugih industrijah z majhno in srednje veliko kapitalizacijo. Coe trdi, da bi lahko podjetje na koncu doseglo 20-kratno oceno EPS za leto 2022 v višini 2.20 USD ali 44 USD na delnico. Toda tudi če se večkratnik ne poveča, bi morala biti delnica še vedno vredna vsaj 38 dolarjev na leto.
Prijava na glasilo
Revija tega tedna
Ta tedenski e-poštni naslov ponuja celoten seznam zgodb in drugih funkcij v reviji tega tedna. Sobota zjutraj ET.
NVent ima tudi wild card – možnost, da ga prevzamejo. Vlagatelji, ki so upali na več podjetniških ukrepov za ustvarjanje vrednosti, so bili razočarani, ko je Trian odšel, vendar bi nekateri večji dobavitelji električne opreme morda želeli zapolniti svoje proizvodne linije, ko se trendi elektrifikacije pospešujejo. NVent bi se lepo vstavil v nekatera večja električna podjetja, vključno z
Eaton
(ETN),
sl
(ABB),
Schneider Electric
(SU.Francija) in
Hubbell
(HUBB), pravi Dray iz RBC.
To je le še en razlog več, zakaj bi lahko delnice nVenta v prihodnjih letih povečale donose vlagateljev.
pišite na Al Root pri [e-pošta zaščitena]
